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西南期貨：銅價(jià)階段性調(diào)整

http://www.tahtbxg.com  2025-11-04 10:56:06  西南期貨
生意社11月04日訊

上一交易日，滬銅主力合約收于86990元/噸，跌幅0.1%。宏觀方面，中美元首會(huì)晤結(jié)束，雙方關(guān)稅制約有所緩和，但整體進(jìn)展不及市場預(yù)期樂觀，貿(mào)易談判進(jìn)入相持階段，后續(xù)動(dòng)向仍需持續(xù)關(guān)注。此外，10月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議再次降息25個(gè)基點(diǎn)，但主席鮑威爾釋放偏鷹信號(hào)，推動(dòng)美元指數(shù)回升，對(duì)基本金屬價(jià)格形成壓制。

基本面來看，海外礦山生產(chǎn)擾動(dòng)頻發(fā)，銅精礦供應(yīng)持續(xù)偏緊，加工費(fèi)維持負(fù)值區(qū)間，抑制冶煉企業(yè)生產(chǎn)積極性，部分企業(yè)陸續(xù)安排檢修，疊加陽極板供應(yīng)緊張，短期內(nèi)電解銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)易降難增。銅價(jià)在傳統(tǒng)消費(fèi)旺季快速上漲，對(duì)下游加工企業(yè)訂單及開工率形成一定壓力，高銅價(jià)對(duì)實(shí)際消費(fèi)存在抑制作用。上周，電解銅社會(huì)庫存增加1000噸。綜合來看，大類資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)反映降息預(yù)期，疊加原料端供應(yīng)緊張，銅價(jià)在經(jīng)歷前期上漲后或進(jìn)入橫盤整理階段。

觀點(diǎn)：階段性調(diào)整。

　　(文章來源：西南期貨)

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