宏觀與地緣：宏觀經(jīng)濟(jì)方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾最新講話指出，政策利率仍具“適度限制性”，就業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)已改變風(fēng)險(xiǎn)平衡，暗示下半年降息仍有空間。市場對(duì)10月降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期概率超過90%。地緣政治方面，北約與俄羅斯因愛沙尼亞領(lǐng)空事件對(duì)峙升級(jí)，愛沙尼亞已請求啟動(dòng)北約第四條磋商，地緣風(fēng)險(xiǎn)顯著推升避險(xiǎn)需求。

市場分析：9月24日，現(xiàn)貨黃金交投于3764.60美元/盎司附近，較前一交易日創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)3791美元略有回落，整體處于高位震蕩格局。當(dāng)前金市呈現(xiàn)"雙輪驅(qū)動(dòng)"特征：地緣政治風(fēng)險(xiǎn)作為短期催化劑推動(dòng)價(jià)格沖高，而降息預(yù)期則構(gòu)筑中長期底部支撐。技術(shù)面顯示，金價(jià)突破3750美元關(guān)鍵位后，呈現(xiàn)超買信號(hào)，短期需警惕技術(shù)性回調(diào)。機(jī)構(gòu)持倉方面，COMEX黃金凈多頭頭寸增至25.26萬份合約，黃金ETF持續(xù)凈流入，反映資金對(duì)黃金的配置需求依然強(qiáng)勁。

操作建議：短期可關(guān)注3750美元支撐位與3800美元阻力位的突破情況。在基本面未變背景下，回落至支撐區(qū)域可考慮分批布局，避免追高操作。重點(diǎn)關(guān)注即將公布的美國PCE數(shù)據(jù)及北約磋商進(jìn)展，這些因素可能引發(fā)價(jià)格波動(dòng)。

　　(文章來源：安糧期貨)