隔夜，國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.76%報(bào)3382.30美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.47%報(bào)38.04美元/盎司；內(nèi)盤方面，滬金滬銀主力合約承壓回調(diào)。

美國(guó)PPI指數(shù)較6月持平的表現(xiàn)顯著反彈，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，創(chuàng)下自2022年6月以來(lái)的最大漲幅。從分項(xiàng)來(lái)看，服務(wù)成本、商品價(jià)格均錄得上行，剔除食品和能源的核心PPI錄得0.9%的環(huán)比增速，大幅高于0.2%的預(yù)期值。PPI作為CPI及PCE數(shù)據(jù)的先行指標(biāo)，該指標(biāo)顯著反彈或預(yù)示生產(chǎn)者正消化關(guān)稅所致的成本壓力，未來(lái)數(shù)月或?qū)⑾嚓P(guān)成本轉(zhuǎn)嫁至消費(fèi)端，進(jìn)而抬升CPI消費(fèi)者通脹數(shù)據(jù)。7月首周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)錄得意外減少持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)亦錄得下滑，數(shù)據(jù)反映勞動(dòng)力市場(chǎng)雖呈現(xiàn)溫和放緩但仍保持韌性，與此前大幅遇冷的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)形成反差。隔夜公布的美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)與此前大幅遇阻的非農(nóng)數(shù)據(jù)以及溫和放緩的CPI形成一定反差，使得美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期邊際下滑，受降息影響較大的白銀價(jià)格大幅承壓回調(diào)，金價(jià)上行遇阻。

就當(dāng)前而言，美聯(lián)儲(chǔ)9月開啟降息窗口仍為市場(chǎng)基準(zhǔn)情形，為金價(jià)提供底部支撐，但若后續(xù)PCE數(shù)據(jù)錄得大幅反彈，或?qū)е陆迪㈩A(yù)期受阻。

操作上，短線建議觀望，中長(zhǎng)期維持逢低布局思路，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。滬金2510合約關(guān)注區(qū)間：770-800元/克；滬銀2510合約關(guān)注區(qū)間：9100-9300元/千克。

　　(文章來(lái)源：瑞達(dá)期貨)