隔夜，滬金主力2510合約跌0.26%報785.44元/克，滬銀主力2510合約漲0.43%報9241元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.44%報3482.70美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.66%報38.53美元/盎司。

特朗普政府全面推行的關(guān)稅政策于紐約時間周四凌晨正式生效，此舉或進一步加劇輸入性通脹風險，美國平均關(guān)稅稅率從去年的2.3%驟升至15.2%，創(chuàng)二戰(zhàn)以來最高水平，市場避險情緒趨于上行，隔夜倫敦金現(xiàn)貨價一度突破3400美元/盎司重要關(guān)口，亞盤時間開盤仍維持上行態(tài)勢。美國上周初請失業(yè)金人數(shù)高于市場預期；前一周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)新增創(chuàng)2021年11月以來新高。本輪數(shù)據(jù)與整體走軟的7月非農(nóng)報告相符，失業(yè)率邊際上行，失業(yè)人群再入職的難度增加，勞動力市場面臨下行風險。美聯(lián)儲方面，博斯蒂克表示認為今年進行一次降息是合適的，但后續(xù)仍存在較大不確定性。最近陸續(xù)有FOMC官員傳達降息信號，但美聯(lián)儲主席鮑威爾于7月FOMC會議中仍傳達中性偏鷹基調(diào)，主要顧慮為未來關(guān)稅對于通脹實際影響的不確定性，以及通脹再反彈的可能性。此前公布的美國7月ISM服務業(yè)指數(shù)不及預期，疊加持續(xù)走軟的制造業(yè)PMI指標，美國經(jīng)濟滯脹風險邊際抬升。關(guān)稅正式落地、美印貿(mào)易關(guān)系惡化、俄烏局勢反復提振短線金價走勢，若未來關(guān)稅政策未出現(xiàn)超預期升級，且考慮到當前金價已較為充分地反映了既定的關(guān)稅風險溢價，貴金屬市場可能面臨階段性調(diào)整壓力。

操作上建議，短線觀望，中長期維持逢低布局思路，注意風險控制。滬金2510合約關(guān)注區(qū)間：770-800元/克；滬銀2510合約關(guān)注區(qū)間：9100-9300元/千克。

　　(文章來源：瑞達期貨)