周四晚間，紐約金主力合約下跌0.1%，報(bào)3348.60美元/盎司，滬金主力合約逆勢(shì)上漲0.12%，報(bào)770.92元/克；紐約銀大幅下跌2.7%，報(bào)36.712美元/盎司，滬銀跟跌1.37%，報(bào)8935元/千克。??

周四晚間，特朗普政府密集調(diào)整全球關(guān)稅體系，簽署行政命令對(duì)未列入附件一的國(guó)家征收10%關(guān)稅，將加拿大關(guān)稅從25%提至35%，美墨關(guān)稅協(xié)議延長(zhǎng)90天，歐盟葡萄酒和烈酒自8月1日起將面臨15%關(guān)稅；同時(shí)，印度、馬來西亞、印尼等國(guó)關(guān)稅談判進(jìn)展分化，巴西45%出口產(chǎn)品獲關(guān)稅豁免，整體貿(mào)易規(guī)則碎片化加劇全球供應(yīng)鏈不確定性，推升避險(xiǎn)需求。此外，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)矛盾深化政策困境，美國(guó)6月核心PCE通脹年率反彈至2.8%抑制降息空間，但7月企業(yè)裁員62075人(2020年來最高)及消費(fèi)停滯預(yù)示衰退風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)據(jù)撕裂加劇美聯(lián)儲(chǔ)決策難度。同時(shí)，特朗普公開抨擊"鮑威爾是糟糕的主席"，財(cái)長(zhǎng)預(yù)告"年底宣布美聯(lián)儲(chǔ)提名"，政治干預(yù)升級(jí)持續(xù)削弱政策公信力；而全球央行購(gòu)金潮未退，二季度增儲(chǔ)166噸印證黃金作為終極避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位強(qiáng)化。??

展望后市，貴金屬會(huì)延續(xù)震蕩格局。黃金或依托3300美元附近支撐顯韌性，聚焦政策博弈；白銀則依托36.5美元附近關(guān)鍵防線展開震蕩攻防，工業(yè)需求與避險(xiǎn)情緒的博弈將主導(dǎo)其修復(fù)動(dòng)能，若關(guān)稅沖突加劇或經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯疲弱，可能緩解下行壓力，反之則需警惕支撐位考驗(yàn)。

　　(文章來源：國(guó)信期貨)