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宏源期貨：建議甲醇暫且觀望

http://www.tahtbxg.com  2025-07-29 11:18:45  宏源期貨
生意社07月29日訊

前一交易日，MA震蕩下跌，夜盤收于2412。周一焦煤跌停，反內(nèi)卷帶來的多頭情緒或?qū)⒂姓{(diào)整，甲醇進(jìn)行了補(bǔ)跌。我們對甲醇的基本面判斷仍是偏弱預(yù)期，從估值上看，上游煤頭利潤仍然較高，沿海MTO利潤小幅下滑，但內(nèi)地下游利潤仍然較差，有修復(fù)空間，甲醇估值相對較貴；從驅(qū)動上看，反內(nèi)卷政策對甲醇生產(chǎn)實(shí)際影響或有限，因?yàn)榧状忌a(chǎn)裝置中老舊裝置占比較少，難以使甲醇供給有大幅減少預(yù)期，此外當(dāng)前下游MTO企業(yè)原料庫存較高，難有進(jìn)一步建庫需求，港口繼續(xù)累庫是大概率趨勢，對華東現(xiàn)貨價格形成壓制。短期內(nèi)政策預(yù)期或?qū)⒄{(diào)整反復(fù)，建議暫時觀望。

　　(文章來源：宏源期貨)

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