周四晚間，受益于美國通脹有所降溫和中東局勢收緊，紐約金觸及一周新高，收漲1.8%，報3402.4美元，滬金同步上漲0.65%，報786.02元；紐約銀上漲3.4美分，報36.295美元，滬銀下跌0.53%，報8787元/千克。??

當(dāng)前貴金屬市場受多重因素交織影響，呈現(xiàn)復(fù)雜波動邏輯。貿(mào)易政策領(lǐng)域呈現(xiàn)"明鴿暗鷹"式分裂：表面緩和信號來自美英貿(mào)易協(xié)議即將簽署及美加談判取得進展，但實質(zhì)威脅在于特朗普警告"汽車關(guān)稅上調(diào)在即"，美國商務(wù)部同步宣布6月23日起對冰箱洗衣機等鋼制家電加征新關(guān)稅，沖擊全球貿(mào)易秩序，提升市場不確定性，作為避險資產(chǎn)的貴金屬，需求獲支撐。地緣上，中東局勢劍拔弩張，以色列被曝計劃最快周日對伊朗實施軍事打擊、伊核問題持續(xù)發(fā)酵，若美伊周日談判破裂，將大幅推升避險情緒，或驅(qū)動黃金創(chuàng)新高。貨幣端，美國就業(yè)與通脹數(shù)據(jù)降溫，強化美聯(lián)儲年內(nèi)降息兩次預(yù)期，美元指數(shù)創(chuàng)三年新低，以美元計價的貴金屬，持有成本降低，吸引力提升；而特朗普激進呼吁降息200個基點并抨擊鮑威爾決策失誤，政治施壓進一步強化貨幣政策寬松預(yù)期，黃金作為零息資產(chǎn)的配置吸引力持續(xù)提升。??

綜合關(guān)稅擾動升級、地緣沖突升溫及美元走弱強化降息預(yù)期三大因素，貴金屬或維持震蕩上行格局，中期需緊盯三變量演化：美伊談判走向、美聯(lián)儲降息落地節(jié)奏及貿(mào)易政策執(zhí)行力度，若地緣失控或降息超預(yù)期將引爆新一輪上漲動能。預(yù)計黃金短期強勢延續(xù)，突破3400美元后目標(biāo)或指向3450美元左右，周末中東局勢(美伊談判周日截止)若惡化將觸發(fā)周一亞盤跳漲行情；白銀或于35.8-36.8美元附近區(qū)間構(gòu)成核心震蕩帶。

　　(文章來源：國信期貨)