周四晚間，貴金屬走勢分化。白銀表現(xiàn)亮眼，COMEX白銀期貨盤中突破36美元/盎司，創(chuàng)13年新高，最終收漲3.31%至35.7955美元/盎司；滬銀主力合約同步大幅上行2.89%，報(bào)8715元/千克。相比之下，黃金承壓回落，COMEX黃金期貨收跌0.68%，報(bào)3376.1美元/盎司；滬金主力合約同步下跌0.46%，報(bào)780.78元/克。

周四晚間，中美元首通話傳遞高層協(xié)調(diào)信號，疊加美日關(guān)稅靈活性、美印臨時(shí)協(xié)議推進(jìn)及美德貿(mào)易協(xié)議表態(tài)，邊際緩和全球貿(mào)易摩擦預(yù)期；然而美國初請失業(yè)金人數(shù)驟增至八個(gè)月新高，疊加特朗普關(guān)稅導(dǎo)致進(jìn)口暴跌使貿(mào)易逆差銳減55.5%，經(jīng)濟(jì)加速放緩與滯脹風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)化，同時(shí)歐央行降息后政策轉(zhuǎn)向趨鷹、美國簽證限制激化社會矛盾及政治不確定性，多空因素交織下貴金屬陷入“貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)降溫對沖經(jīng)濟(jì)衰退深化的拉鋸格局”。

展望后市，通脹風(fēng)險(xiǎn)與地緣動(dòng)蕩支撐避險(xiǎn)需求，但美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向節(jié)奏及美元走勢將加劇波動(dòng)，黃金技術(shù)面承壓于3400美元/盎司附近關(guān)口，短期或維持高位震蕩；工業(yè)需求爆發(fā)疊加金銀比修復(fù)驅(qū)動(dòng)補(bǔ)漲，技術(shù)面突破36美元/盎司創(chuàng)13年新高后，供需缺口持續(xù)擴(kuò)大，白銀可能會有更多的上行空間。

　　(文章來源：國信期貨)