周四晚間，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)交易邏輯，美元走軟及美債拍賣需求回暖未能抵消關(guān)稅博弈與滯脹預(yù)期升溫的沖擊。當(dāng)前中美關(guān)稅博弈進(jìn)入“邊打邊談”階段：中國(guó)方面重申“談打雙軌”立場(chǎng)，商務(wù)部以強(qiáng)硬表態(tài)強(qiáng)調(diào)“奉陪到底”的反制決心；美國(guó)3月通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期降溫，3月CPI環(huán)比下降0.1%，創(chuàng)近五年新低，核心CPI同比增速放緩至2.8%，為四年最低水平，這組CPI數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲(chǔ)降息打開政策空間。但特朗普政策反復(fù)可能延長(zhǎng)對(duì)75國(guó)關(guān)稅暫停期90天，以及歐盟暫緩反制措施并宣布進(jìn)入90天談判窗口期，令市場(chǎng)波動(dòng)加劇。

展望后市，黃金受益于“滯脹+避險(xiǎn)”雙輪驅(qū)動(dòng)，短期目標(biāo)上移，COMEX黃金區(qū)間或看3150-3250美元/盎司，滬金區(qū)間或看750-770元/克，；白銀受工業(yè)屬性壓制，COMEX白銀關(guān)注30.5-31.5美元/盎司壓力，滬銀7900-8200元/千克區(qū)間高拋低吸。風(fēng)險(xiǎn)聚焦中美關(guān)稅落地傳導(dǎo)及流動(dòng)性沖擊，策略上黃金優(yōu)先。

　　(文章來(lái)源：國(guó)信期貨)