據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)顯示，本周（10.19-10.26，下同）鐵礦價格先漲后跌，窄幅震蕩運(yùn)行。截至26日，生意社鐵礦價格指數(shù)為794.67，環(huán)比上行0.22%，具體如上圖。本周鐵礦價格先跌后漲、窄幅震蕩，其主要原因本周鐵礦石市場核心矛盾突出，主要體現(xiàn)在供應(yīng)寬松與由鋼廠利潤惡化引發(fā)的需求負(fù)反饋。市場交易呈現(xiàn)顯著分化：主流中品礦因性價比缺失而價格承壓；低品礦和折扣擴(kuò)大的資源能有效降低成本，需求堅挺。基本面供需雙增，但港口庫存持續(xù)累積。關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)在于下游成材需求，其近期好轉(zhuǎn)雖略微提振市場，但尚未扭轉(zhuǎn)鋼廠大面積虧損的局面，整體市場情緒仍偏謹(jǐn)慎，行情以窄幅震蕩為主。

預(yù)測下周礦價趨勢：

庫存方面，截至10月24日，全國45個港口進(jìn)口鐵礦庫存為14423.59萬噸，環(huán)比增加145.32萬噸；日均疏港量為312.65萬噸，周環(huán)比減少3.07萬噸；在港船舶數(shù)111條，周環(huán)比減少16條。本周鐵礦港口庫存情況如上圖；全國鋼廠進(jìn)口鐵礦庫存總量為9309.43萬噸，周環(huán)比增加316.38萬噸。本周鋼廠利潤有所回落抑制提貨需求，所以疏港量下降。本周海外發(fā)運(yùn)增長、港口船只增加，港口庫存繼續(xù)累庫可能較大，下周仍需要多關(guān)注港口鐵礦庫存變化。

供應(yīng)方面，截至10月20日，本周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3333.5萬噸，環(huán)比增加126萬噸；澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2825萬噸，環(huán)比增加94萬噸。澳洲發(fā)運(yùn)量1984.5萬噸，環(huán)比增加68.2萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1729.1萬噸，環(huán)比增加144.6萬噸。巴西發(fā)運(yùn)量840.5萬噸，環(huán)比增加25.8萬噸。本周澳洲、巴西發(fā)運(yùn)小幅增長。澳洲、巴西海外發(fā)運(yùn)量周期變化，主要受季節(jié)以及天氣影響，短期發(fā)運(yùn)有所變化，中長期來看，鐵礦石供應(yīng)寬松格局未改，后續(xù)到鐵礦傳統(tǒng)旺季，商家發(fā)貨意愿較強(qiáng)，下周鐵礦發(fā)運(yùn)量或有所回落，預(yù)計下周鐵礦石供應(yīng)情況小幅縮減。

需求方面，截至10月24日，鋼廠高爐開工率84.71%，周環(huán)比上升0.44%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.94%，周環(huán)比下降0.39%；鋼廠盈利率47.62%，環(huán)比下降7.79%；日均鐵水產(chǎn)量239.9萬噸，環(huán)比減少1.05萬噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為296.46萬噸，環(huán)比減少0.89萬噸。本周鋼廠鋼廠開工情況良好，但鋼廠利潤受原料上行而逐步下滑，致使鐵水產(chǎn)量下行，下周鋼廠雖復(fù)產(chǎn)較多，但因成材價格走低，鋼廠利潤有進(jìn)一步下降可能，利空鋼廠需求釋放，預(yù)計下周鐵礦需求釋放或小幅縮減。

廢鋼方面，本周廢鋼價格略有下行、趨弱運(yùn)行為主。本周廢鋼價格趨弱運(yùn)行為主，主要還是受到黑色系整體行情影響，本周成材價格下行使得鋼廠利潤下滑，鋼廠開工積極性趨弱，不利于廢鋼需求釋放，所以廢鋼價格也有所下行，部分地區(qū)廢鋼價格有所調(diào)整，預(yù)計下周廢鋼市場仍會趨弱運(yùn)行。

綜上所述，生意社數(shù)據(jù)師認(rèn)為，需求端，鋼廠利潤下行，鋼廠短期開工意愿受限，利空鐵礦需求釋放；而供應(yīng)端，本周海外發(fā)運(yùn)周期性變化，港口庫存持續(xù)，不過下周海外發(fā)運(yùn)或有所回落，供應(yīng)有所縮減，鐵礦供需基本面轉(zhuǎn)為供需雙減局面，整體利空鐵礦價格。本周主要市場受會議宏觀消息影響，拉動鐵礦上漲，但短期鐵礦港口庫存高位，預(yù)計下周鐵礦或繼續(xù)下行、趨弱震蕩運(yùn)行，后期要關(guān)注鋼廠利潤情況以及成材端下游實(shí)際需求情況。

　　(文章來源：生意社)