據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)顯示，本周（1.17-1.24，下同）鐵礦價(jià)格震蕩上行，趨強(qiáng)運(yùn)行。截至24日，生意社鐵礦價(jià)格指數(shù)為816.67，環(huán)比下行2.07%，具體如上圖。本周鐵礦價(jià)格震蕩下行行、趨弱運(yùn)行，其主要原因是本周黑色系呈現(xiàn)“宏觀驅(qū)動(dòng)、成材引領(lǐng)”格局。前半周貴金屬獨(dú)漲，凸顯避險(xiǎn)與降息預(yù)期，工業(yè)品受制于弱現(xiàn)實(shí)。后半周宏觀利好（如地產(chǎn)政策）激發(fā)全市場(chǎng)樂(lè)觀情緒，但結(jié)構(gòu)分化顯著：需求預(yù)期推動(dòng)成材率先反彈，而鐵水復(fù)產(chǎn)緩慢壓制原料現(xiàn)實(shí)需求，鐵礦等原料僅跟隨成材上漲，行情由“強(qiáng)預(yù)期”傳導(dǎo)而非產(chǎn)業(yè)主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)。核心矛盾在于政策暖風(fēng)能否兌現(xiàn)為扎實(shí)的需求回暖。

預(yù)測(cè)下周礦價(jià)趨勢(shì)：

庫(kù)存方面，截至1月23日，全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為16766.53萬(wàn)噸，環(huán)比增加211.43萬(wàn)噸；日均疏港量為310.73萬(wàn)噸，周環(huán)比下降9.16萬(wàn)噸；在港船舶數(shù)122條，周環(huán)比增加2條。本周鐵礦港口庫(kù)存情況如上圖；全國(guó)鋼廠進(jìn)口鐵礦庫(kù)存總量為9388.82萬(wàn)噸，周環(huán)比增加126.6萬(wàn)噸。本周鋼廠利潤(rùn)有所恢復(fù)，但鐵水產(chǎn)量平穩(wěn)因?yàn)殇搹S有意放緩需求釋放所以疏港量下行。本周港口庫(kù)存量維持累庫(kù)，雖然海外發(fā)運(yùn)縮減但鋼廠需求也同步縮減，下周港口庫(kù)存累庫(kù)趨勢(shì)維持，下周仍需要多關(guān)注港口鐵礦庫(kù)存變化。

供應(yīng)方面，截至1月19日，本周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2929.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少251.1萬(wàn)噸；澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2246.6萬(wàn)噸，環(huán)比減少359.8萬(wàn)噸。澳洲發(fā)運(yùn)量1688萬(wàn)噸，環(huán)比減少243.6萬(wàn)噸，其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1389.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少262.4萬(wàn)噸。巴西發(fā)運(yùn)量558.6萬(wàn)噸，環(huán)比減少116.2萬(wàn)噸。本周澳洲發(fā)運(yùn)、巴西發(fā)運(yùn)大幅縮減。澳洲、巴西海外發(fā)運(yùn)量周期變化，主要受季節(jié)以及天氣影響，短期發(fā)運(yùn)有所變化，中長(zhǎng)期來(lái)看，鐵礦石供應(yīng)仍維持寬松格局，不過(guò)到年底為止行業(yè)處于淡季行情，下周鐵礦發(fā)運(yùn)量、到港量或有所縮減，但鐵礦石整體供應(yīng)情況仍屬于趨強(qiáng)運(yùn)行。

需求方面，截至1月23日，鋼廠高爐開(kāi)工率78.68%，周環(huán)比下降0.16%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.51%，周環(huán)比上升0.03%；鋼廠盈利率40.69%，環(huán)比增加0.86%；日均鐵水產(chǎn)量228.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.09萬(wàn)噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為281.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.05萬(wàn)噸。本周鋼廠鋼廠開(kāi)工情況繼續(xù)下行，鋼廠利潤(rùn)有所恢復(fù)但鐵水產(chǎn)量走穩(wěn)，下游成材成交不佳導(dǎo)致鋼廠開(kāi)工積極性受挫，下周鋼廠雖仍有復(fù)產(chǎn)，但現(xiàn)貨成交情況難料，鋼廠利潤(rùn)或有下降可能，利空鋼廠需求釋放，預(yù)計(jì)下周鐵礦需求釋放或小幅縮減。

廢鋼方面，本周廢鋼價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行。本周廢鋼價(jià)格小幅上行，主要在于黑色系行業(yè)整體行情帶動(dòng)，但下游成材需求疲軟，成材價(jià)格承壓使得鋼廠利潤(rùn)下滑，鋼廠開(kāi)工積極性趨弱，利空廢鋼需求釋放，所以廢鋼價(jià)格上行空間有限，部分地區(qū)廢鋼價(jià)格有所調(diào)整，預(yù)計(jì)下周廢鋼市場(chǎng)窄幅震蕩運(yùn)行。

綜上所述，生意社數(shù)據(jù)師認(rèn)為，下周鐵礦石市場(chǎng)將呈現(xiàn)“供需雙弱、庫(kù)存累積”的格局。供應(yīng)端發(fā)運(yùn)與到港量收縮形成成本支撐，但需求端鐵水產(chǎn)量下滑及港口持續(xù)累庫(kù)則壓制價(jià)格上行空間。多空因素交織下，缺乏單一強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)礦價(jià)將維持高位震蕩，上下行空間均受限。需關(guān)注成材價(jià)格走勢(shì)對(duì)鋼廠生產(chǎn)意愿的邊際影響以及宏觀情緒的變動(dòng)。

　　(文章來(lái)源：生意社)