2月以來，鐵礦行情先是震蕩上行，隨后沖高回落，整體呈偏強震蕩走勢，據(jù)生意社鐵礦追蹤價格顯示，截至28日生意社鐵礦價格指數(shù)為767，環(huán)比下行5.43%，其中，在24日達到月內(nèi)最低點為763.67，跌幅度達到5.84%，具體如上圖。

回顧鐵礦2月行情，鐵礦石市場在供強需弱的基本面壓制下，價格重心持續(xù)下移。高庫存壓制、需求疲軟成為貫穿全月的核心問題。雖然節(jié)前補庫需求對價格形成短暫支撐，但補庫周期完成后，高庫存對價格形成明顯抑制。截至月末，鐵礦石(澳)基準價較月初下跌5.11%，市場整體陷入震蕩下行的低迷態(tài)勢-1。

分析完2月礦價波動的原因后，來預(yù)測下2月礦價：

庫存方面，截至2月27日，全國45個港口進口鐵礦庫存為17091.96萬噸，環(huán)比增加145.64萬噸；日均疏港量為298.48萬噸，周環(huán)比下降52.71萬噸；在港船舶數(shù)111條，周環(huán)比減少10條。本周鐵礦港口庫存情況如上圖；全國鋼廠進口鐵礦庫存總量為9085.1萬噸，周環(huán)比減少1618.84萬噸。本周鋼廠利潤恢復(fù)，鐵水產(chǎn)量增長因為春節(jié)期間維持基本開工規(guī)模，放緩需求釋放所以疏港量上行。本周港口庫存量再度累庫，主要在于海外發(fā)運增加，下周港口庫存累庫趨勢維持，下周仍需要多關(guān)注港口鐵礦庫存變化。

供應(yīng)方面，截至2月23日，本周全球鐵礦石發(fā)運總量3320.9萬噸，環(huán)比增加631萬噸；澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2713.3萬噸，環(huán)比增加598.4萬噸。澳洲發(fā)運量2010.8萬噸，環(huán)比增加540.2萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1709.1萬噸，環(huán)比增加394.9萬噸。巴西發(fā)運量702.5萬噸，環(huán)比增加58.2萬噸。本周澳洲發(fā)運、巴西發(fā)運大幅增加。澳洲、巴西海外發(fā)運量周期變化，主要受季節(jié)以及天氣影響，短期發(fā)運有所變化，中長期來看，鐵礦石供應(yīng)仍維持寬松格局，年后開工恢復(fù)，海外商家發(fā)貨積極，下周鐵礦發(fā)運量、到港量或有所增長，鐵礦石整體供應(yīng)情況仍屬于趨強運行。

需求方面，截至2月27日，鋼廠高爐開工率80.22%，周環(huán)比上升0.09%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率87.45%，周環(huán)比上升1.05%；鋼廠盈利率39.83%，環(huán)比上升1.3%；日均鐵水產(chǎn)量233.28萬噸，環(huán)比增加2.79萬噸；當前樣本鋼廠的進口礦日耗為288.71萬噸，環(huán)比增加3.17萬噸。本周鋼廠鋼廠開工情況有所恢復(fù)，鋼廠利潤上行、鐵水產(chǎn)量增加，節(jié)后下游成材成交量有所恢復(fù)，利好鋼廠需求釋放，預(yù)計下周鐵礦需求釋放或小幅增長。

廢鋼方面，2月廢鋼價格跟隨鐵礦石先漲后穩(wěn)，但受制于成材需求疲軟，上漲動力不足。考慮到電弧爐鋼廠同樣面臨利潤壓力，加上2月全國基本進入放假行情，廢鋼對鐵礦石的替代效應(yīng)在3月難以顯著提升，預(yù)計3月廢鋼市場或小幅下行。

綜上所述，生意社數(shù)據(jù)師認為，3月鐵礦石市場預(yù)計仍將延續(xù)弱勢震蕩格局。供應(yīng)端高發(fā)運、高庫存的壓力難以在短期內(nèi)緩解，全球鐵礦石發(fā)運量維持高位-3。需求端面臨重要會議期間限產(chǎn)預(yù)期和低利潤的制約，鋼廠大規(guī)模補庫概率較低-4。鋼材下游需求恢復(fù)情況仍是關(guān)鍵變量，當前工地開復(fù)工率雖有回升但仍處低位-5。整體來看，在供強需弱的核心矛盾解決之前，鐵礦石價格向上空間極為有限，預(yù)計3月將繼續(xù)承壓運行，重點關(guān)注鋼廠實際限產(chǎn)力度以及終端鋼材需求恢復(fù)情況。

　　(文章來源：生意社)