大宗商品漲跌榜-生意社

生意寶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 生意云

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生意社：地緣溢價(jià)消退疊加庫(kù)存施壓油價(jià)重挫終結(jié)五日連漲

http://www.tahtbxg.com 2026年01月16日 09:03:20 生意社

生意社01月16日訊

1月15日，國(guó)際原油期貨終結(jié)五日連漲態(tài)勢(shì)，大幅重挫，主因此前因伊朗局勢(shì)積累的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)快速消退。WTI原油3月合約結(jié)算價(jià)報(bào)59.08美元/桶，單日下跌2.80美元，跌幅達(dá)4.5%；布倫特原油：3月合約結(jié)算價(jià)報(bào)63.76美元/桶，單日下跌2.76美元，跌幅為4.1%。

值得注意的是，當(dāng)日布倫特原油盤中曾觸及66.82美元/桶，創(chuàng)下9月以來的階段性高點(diǎn)，但隨后受多重利空因素沖擊，價(jià)格快速回落，日內(nèi)震蕩幅度顯著。

地緣局勢(shì)緩和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)快速消解

地緣因素是本次油價(jià)漲跌反轉(zhuǎn)的核心推手，市場(chǎng)對(duì)伊朗供應(yīng)中斷的擔(dān)憂從升溫轉(zhuǎn)向緩和，前期積累的避險(xiǎn)買盤集中撤離。

美國(guó)態(tài)度釋放緩和信號(hào)：當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月15日，白宮新聞秘書萊維特表示，特朗普及其團(tuán)隊(duì)正密切關(guān)注伊朗局勢(shì)，同時(shí)保留所有選項(xiàng)。Price Futures Group高級(jí)分析師Phil Flynn指出，市場(chǎng)預(yù)期已從“極有可能打擊伊朗”轉(zhuǎn)變?yōu)椤翱赡苄暂^低”，這一預(yù)期差直接構(gòu)成當(dāng)日油價(jià)下行的主要壓力。

制裁替代武裝行動(dòng)：同日，美國(guó)財(cái)政部宣布對(duì)伊朗18名涉及石油和石化產(chǎn)品出口的個(gè)人、實(shí)體，以及與伊朗關(guān)聯(lián)的外國(guó)公司實(shí)施制裁，伊朗官員拉里賈尼也被列入制裁名單。市場(chǎng)將此舉解讀為美國(guó)以經(jīng)濟(jì)上的制裁替代武裝打擊的信號(hào)，地緣沖突升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)下降。

委內(nèi)瑞拉局勢(shì)添利空：盡管美國(guó)扣押了一艘與委內(nèi)瑞拉相關(guān)的油輪，但特朗普與委內(nèi)瑞拉代總統(tǒng)羅德里格斯的通話釋放積極信號(hào)，市場(chǎng)預(yù)期短期局勢(shì)穩(wěn)定將推動(dòng)委內(nèi)瑞拉未來幾周增加石油出口，進(jìn)一步壓制油價(jià)。

庫(kù)存數(shù)據(jù)不及預(yù)期基本面壓力凸顯

美國(guó)能源信息署(EIA)公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)進(jìn)一步加劇了油價(jià)下行壓力，印證當(dāng)前原油需求端的疲軟態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)原油庫(kù)存意外增加，且汽油庫(kù)存增幅遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，反映出成品油消費(fèi)端復(fù)蘇乏力，供需失衡的擔(dān)憂再度升溫。

后市展望：供需與地緣的雙向拉扯

生意社原油分析師認(rèn)為，短期油價(jià)將處于多空博弈格局，振幅或進(jìn)一步擴(kuò)大，中長(zhǎng)期需求端隱憂仍將主導(dǎo)趨勢(shì)走向。

利好因素：供應(yīng)端存在結(jié)構(gòu)性利好

伊朗供應(yīng)收縮風(fēng)險(xiǎn)：美國(guó)對(duì)伊朗的制裁持續(xù)加碼，疊加伊朗石油出口相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)苤撇糜绊懀磥硪晾试凸?yīng)量或進(jìn)一步下滑，形成供應(yīng)端支撐。

委內(nèi)瑞拉出口恢復(fù)緩慢：盡管市場(chǎng)對(duì)其出口增量有預(yù)期，但該國(guó)石油產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，出口恢復(fù)進(jìn)程緩慢，短期內(nèi)難以對(duì)全球供應(yīng)格局形成實(shí)質(zhì)性沖擊。

利空因素：需求端中長(zhǎng)期承壓顯著

美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟拖累需求：美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，直接影響原油及成品油消費(fèi)需求，限制油價(jià)反彈空間。

新能源替代加速侵蝕份額：亞洲部分國(guó)家和地區(qū)新能源推廣進(jìn)程加快，傳統(tǒng)能源在能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的占比持續(xù)被蠶食，原油需求面臨中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性萎縮壓力。

綜合來看，短期油價(jià)將在供需博弈與地緣局勢(shì)波動(dòng)中維持震蕩走勢(shì)：地緣局勢(shì)的任何反復(fù)(如中東沖突升級(jí)、伊朗局勢(shì)突變)都可能引發(fā)油價(jià)短期沖高；但需求端疲軟、庫(kù)存高企的基本面，以及新能源替代的長(zhǎng)期趨勢(shì)，將持續(xù)對(duì)油價(jià)形成壓制，難以支撐油價(jià)形成趨勢(shì)性上漲行情，整體振幅或進(jìn)一步加大。

【大宗商品公式定價(jià)原理】

生意社基準(zhǔn)價(jià)是基于價(jià)格大數(shù)據(jù)與生意社價(jià)格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價(jià)，又稱生意社價(jià)格。可用于確定以下兩種需求的交易結(jié)算價(jià)：
1、指定日期的結(jié)算價(jià)
2、指定周期的平均結(jié)算價(jià)
定價(jià)公式：結(jié)算價(jià) = 生意社基準(zhǔn)價(jià)×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價(jià)差、區(qū)域價(jià)差等因素。

　　(文章來源：生意社)

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