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生意寶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 生意云

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生意社：地緣風(fēng)險(xiǎn)退坡&美元走強(qiáng) 原油重挫3美元

http://www.tahtbxg.com 2026年02月03日 09:28:11 生意社

生意社02月03日訊

2月2日(周一)，國(guó)際油價(jià)重挫，美國(guó)WTI原油期貨3月合約結(jié)算價(jià)報(bào)62.14美元/桶，跌幅3.07美元或4.7%。布倫特原油期貨4月合約結(jié)算價(jià)報(bào)66.30美元/桶，跌幅3.02美元或4.4%。伊朗緊張局勢(shì)緩和，成為油價(jià)下跌的核心誘因；與此同時(shí)，美元走強(qiáng)及美國(guó)氣溫將轉(zhuǎn)暖的預(yù)報(bào)，進(jìn)一步加劇了油價(jià)的下行壓力。

具體來看：

美伊重啟核談判地緣緊張局勢(shì)緩解

美伊雙方近期釋放的談判信號(hào)，顯著緩解了市場(chǎng)對(duì)中東石油供應(yīng)穩(wěn)定性的擔(dān)憂，推動(dòng)油價(jià)從1月以來的高位回落。具體動(dòng)態(tài)如下：

據(jù)新華社綜合報(bào)道，伊朗總統(tǒng)佩澤希齊揚(yáng)2月2日下令啟動(dòng)與美國(guó)的核談判，伊朗或于未來幾天舉行高規(guī)格對(duì)美談判；同日，白宮及以色列官員證實(shí)，美國(guó)總統(tǒng)特使威特科夫?qū)⒂?日抵達(dá)以色列，為相關(guān)磋商鋪路。此前在周六，特朗普已向記者透露“伊朗正與華盛頓進(jìn)行嚴(yán)肅對(duì)話”。另外，伊朗國(guó)安委主席拉里賈尼也公開表示，正推進(jìn)談判安排。

值得注意的是，1月以來，特朗普多次威脅將對(duì)伊朗采取干預(yù)措施，言論威脅支撐了油價(jià)持續(xù)走升。地緣風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期是1月油價(jià)上行的核心支撐因素之一，目前市場(chǎng)的談判信號(hào)平抑了原油一部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

除地緣因素外，美元走強(qiáng)及美國(guó)天氣預(yù)期轉(zhuǎn)暖，也對(duì)當(dāng)日油價(jià)形成顯著壓制：

美元走強(qiáng)&天氣轉(zhuǎn)暖預(yù)期壓制油價(jià)

特朗普提名凱文?沃什(Kevin Warsh)擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的消息令市場(chǎng)震動(dòng)，市場(chǎng)擔(dān)憂其鷹派政策預(yù)期，直接推動(dòng)美元走強(qiáng)。重挫大宗商品市場(chǎng)。聯(lián)動(dòng)貴金屬、股市均遭受拋售壓力。由于國(guó)際原油以美元計(jì)價(jià)，美元升值將導(dǎo)致非美元貨幣持有者采購(gòu)原油的成本上升，進(jìn)而抑制全球原油需求預(yù)期，打壓油價(jià)。

天氣轉(zhuǎn)暖預(yù)期令取暖油需求降溫

天氣預(yù)報(bào)顯示美國(guó)未來氣溫將轉(zhuǎn)暖，直接導(dǎo)致取暖需求預(yù)期下降。Ritterbusch and Associates分析指出，取暖需求疲軟帶動(dòng)柴油期貨價(jià)格大幅回落，而柴油期貨的下行壓力進(jìn)一步傳導(dǎo)至整體油價(jià)。當(dāng)日，用于供暖和發(fā)電的美國(guó)柴油期貨價(jià)格跌幅超6%，成為拖累油價(jià)的重要推手。

市場(chǎng)展望：焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向全球原油庫(kù)存變化

生意社原油分析師認(rèn)為，1月國(guó)際油價(jià)的大幅上漲主要得益于兩大核心因素的共同作用：一是中東地緣局勢(shì)緊張，二是美國(guó)特朗普的激進(jìn)政策對(duì)供應(yīng)與需求端擾動(dòng)。而隨著當(dāng)前美伊緊張局勢(shì)緩和，未來市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)正逐步回歸至庫(kù)存供需基本面。

從供給端來看，OPEC周日召開會(huì)議并決定，3月維持原油產(chǎn)量不變。此前，OPEC會(huì)議決定一季度暫停增產(chǎn)，核心原因是預(yù)判此期間全球原油需求將進(jìn)入季節(jié)性疲軟階段，維持現(xiàn)有產(chǎn)量更符合市場(chǎng)供需平衡預(yù)期。未來供應(yīng)預(yù)期偏向平穩(wěn)。

從庫(kù)存數(shù)據(jù)來看，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)近期庫(kù)存變化的預(yù)期呈現(xiàn)分化。周一，市場(chǎng)初步調(diào)查顯示，截至1月30日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存預(yù)計(jì)下降30萬桶，而餾分油庫(kù)存預(yù)計(jì)同步下降，汽油庫(kù)存則可能出現(xiàn)增加。后續(xù)，需要關(guān)注美國(guó)能源信息署(EIA)周三的原油庫(kù)存報(bào)告。

總的來看，油價(jià)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)走低，價(jià)格回歸供求基本面，近期或區(qū)間震蕩為主，振幅隨著地緣風(fēng)險(xiǎn)退坡而收窄。

【大宗商品公式定價(jià)原理】

生意社基準(zhǔn)價(jià)是基于價(jià)格大數(shù)據(jù)與生意社價(jià)格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價(jià)，又稱生意社價(jià)格。可用于確定以下兩種需求的交易結(jié)算價(jià)：
1、指定日期的結(jié)算價(jià)
2、指定周期的平均結(jié)算價(jià)
定價(jià)公式：結(jié)算價(jià) = 生意社基準(zhǔn)價(jià)×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價(jià)差、區(qū)域價(jià)差等因素。

　　(文章來源：生意社)

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