5500大卡高卡煤：報(bào)價(jià)690-700元/噸，而實(shí)際成交已攀升至695-698元/噸的高位。成交價(jià)緊貼甚至觸及報(bào)價(jià)上限，這表明高卡優(yōu)質(zhì)資源結(jié)構(gòu)性短缺問題突出，賣方在談判中占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，市場看漲情緒最為濃厚。

5000大卡中卡煤：報(bào)價(jià)600-610元/噸，實(shí)際成交落在602-607元/噸的區(qū)間。成交價(jià)處于報(bào)價(jià)范圍中位，顯示買賣雙方力量相對(duì)均衡，正在進(jìn)行激烈的價(jià)格博弈。這是當(dāng)前市場供需矛盾體現(xiàn)最集中的品種。

4500大卡低卡煤：報(bào)價(jià)530-535元/噸，但實(shí)際成交僅為528-530元/噸，出現(xiàn)了輕微的價(jià)格“倒掛”。這清晰地反映出下游對(duì)高價(jià)煤的強(qiáng)烈抵觸心理。采購方更傾向于尋求性價(jià)比更高的資源，并成功壓低了低卡煤的價(jià)格，表明需求的脆弱性和價(jià)格敏感度極高。

二、驅(qū)動(dòng)因素解析：強(qiáng)支撐與強(qiáng)壓制并存

供應(yīng)收縮是首要驅(qū)動(dòng)：產(chǎn)地安全生產(chǎn)檢查力度持續(xù)，導(dǎo)致煤炭源頭供應(yīng)量增長受限，坑口價(jià)格堅(jiān)挺，為港口市場提供了成本支撐。

運(yùn)輸瓶頸加劇緊張：大秦線秋季檢修這一關(guān)鍵因素直接導(dǎo)致每日港口調(diào)入量減少約20萬噸，北方主要港口庫存持續(xù)下滑，加劇了市場對(duì)于貨源緊張的預(yù)期，貿(mào)易商捂貨惜售情緒升溫。

短期剛需托底：盡管處于用電淡季，但“國慶”節(jié)前的剛性補(bǔ)庫需求為市場提供了穩(wěn)定的采購?fù)械祝乐沽藘r(jià)格出現(xiàn)大幅下滑。

需求季節(jié)性回落是硬傷：氣溫轉(zhuǎn)涼導(dǎo)致全國電廠日均耗煤量(日耗)環(huán)比顯著下降，主力電廠需求進(jìn)入淡季模式，對(duì)市場煤的依賴度降低。

高價(jià)接受度是最大障礙：面對(duì)695元/噸左右的高價(jià)市場煤，終端用戶普遍采取“拒高采低”的策略，采購意愿極低。絕大部分需求由價(jià)格穩(wěn)定的長協(xié)煤滿足，市場煤實(shí)際成交活躍度低，“有價(jià)無市”特征明顯。

三、后市展望

綜上所述，當(dāng)前動(dòng)力煤市場陷入“上有頂、下有底”的震蕩僵局。供應(yīng)緊張預(yù)期托住了價(jià)格底部，而疲弱的現(xiàn)實(shí)需求阻擋了價(jià)格上漲空間。

短期看節(jié)后需求：“國慶”假期后，若補(bǔ)庫需求結(jié)束而冬季供暖備貨需求未能及時(shí)接續(xù)，市場將失去重要支撐，價(jià)格面臨回調(diào)壓力。

中期看天氣與政策：今冬冷冬預(yù)期能否兌現(xiàn)，將決定冬季用煤高峰的需求強(qiáng)度。另一方面，必須高度關(guān)注國家層面的保供政策，任何鼓勵(lì)增產(chǎn)、加強(qiáng)長協(xié)履約的調(diào)控措施出臺(tái)，都可能迅速改變市場預(yù)期，引導(dǎo)價(jià)格回歸理性。

　　(文章來源：生意社)