本周動(dòng)力煤市場(chǎng)在港口庫(kù)存持續(xù)下降、沿海電煤日耗相對(duì)較高的支撐下，市場(chǎng)挺價(jià)情緒較濃，成交價(jià)格小幅上探。但隨著春節(jié)臨近，供需兩端同步回落，市場(chǎng)交易活躍度明顯下降，價(jià)格上漲動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)節(jié)前整體將呈現(xiàn)僵持偏穩(wěn)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

一、價(jià)格方面：

以5500K煤種為例，目前價(jià)格在696元/噸左右，較前期略有上漲。價(jià)格上漲的主要支撐來(lái)自于港口庫(kù)存持續(xù)去化。目前環(huán)渤海港口庫(kù)存已降至約2440萬(wàn)噸，較年內(nèi)高點(diǎn)下降近390萬(wàn)噸，同比也偏低約70萬(wàn)噸。庫(kù)存處于低位，使得賣(mài)方議價(jià)心態(tài)增強(qiáng)。

二、供需兩端：

供應(yīng)方面，主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能利用率持續(xù)下降，民營(yíng)煤礦陸續(xù)進(jìn)入春節(jié)停產(chǎn)階段，煤炭產(chǎn)量明顯收縮。港口方面，由于發(fā)運(yùn)利潤(rùn)不佳且節(jié)后市場(chǎng)預(yù)期不明朗，貿(mào)易商集港積極性不高，港口調(diào)入量難以改善，庫(kù)存仍有進(jìn)一步下降的可能。

需求方面，盡管沿海部分電廠庫(kù)存低于去年同期，市場(chǎng)對(duì)節(jié)前剛需補(bǔ)庫(kù)仍存期待，但隨著工廠陸續(xù)放假，工業(yè)用電負(fù)荷下降，終端繼續(xù)增加庫(kù)存的空間有限。同時(shí)，電廠采購(gòu)仍以長(zhǎng)協(xié)煤為主，對(duì)市場(chǎng)煤的需求較為疲軟，整體需求走弱趨勢(shì)基本確定。

三、進(jìn)口面：

近期印尼煤對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的沖擊有所減弱。受當(dāng)?shù)亟涤暧绊懮a(chǎn)發(fā)運(yùn)、出口政策調(diào)整推高價(jià)格等因素影響，印尼煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)收窄，進(jìn)口量出現(xiàn)邊際減少，部分需求轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)形成一定間接支撐。

綜合來(lái)看，節(jié)前動(dòng)力煤市場(chǎng)將處于“上有頂、下有底”的震蕩格局。低庫(kù)存和供應(yīng)收縮為價(jià)格提供了底部支撐，市場(chǎng)難以出現(xiàn)明顯下跌；但需求季節(jié)性走弱、交易活躍度下降也制約了價(jià)格的持續(xù)上漲空間。預(yù)計(jì)春節(jié)前市場(chǎng)煤價(jià)將維持在當(dāng)前區(qū)間內(nèi)窄幅波動(dòng)，整體以穩(wěn)為主。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注終端節(jié)前補(bǔ)庫(kù)的實(shí)際力度以及產(chǎn)地煤礦停產(chǎn)的實(shí)際規(guī)模。

　　(文章來(lái)源：生意社)