大宗商品漲跌榜-生意社

生意寶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 生意云

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生意社：需求疲軟&供應(yīng)過剩原油跌近4%至6個(gè)月低點(diǎn)

http://www.tahtbxg.com 2023年12月13日 09:06:20 生意社

生意社12月13日訊

12月12日，國(guó)際原油期貨重挫近4%。美國(guó)WTI原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)68.61美元/桶，跌幅為2.71美元或3.8%。布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)73.24元/桶，跌幅2.79美元或3.7%。油價(jià)行至6個(gè)月低點(diǎn)，主因CPI數(shù)據(jù)意外上升，通脹回溫令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年年初降息的預(yù)期走低；疊加市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過剩表現(xiàn)擔(dān)憂。

美國(guó)通脹數(shù)據(jù)意外上升給油價(jià)帶來壓力

12月12日，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月CPI同比增長(zhǎng)3.1%，與市場(chǎng)預(yù)期持平，前值為3.2%；未季調(diào)核心CPI同比上升4%，與市場(chǎng)預(yù)期持平，前值4%。11月CPI環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，略高于市場(chǎng)預(yù)期的0%，前值為0%。

通脹數(shù)據(jù)意外走升令本就偏弱的油市雪上加霜，加重了原油跌幅。市場(chǎng)進(jìn)一步強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)明年初不太可能降息的觀點(diǎn)。上周五美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)利好，此前普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)提前降息。目前來看，美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率的時(shí)間可能會(huì)延長(zhǎng)，長(zhǎng)期的高利率環(huán)境可能會(huì)減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也會(huì)壓制能源需求，限制原油需求增長(zhǎng)的空間。

市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)過剩表現(xiàn)擔(dān)憂

最近一次的產(chǎn)油國(guó)(OPEC+)的產(chǎn)量政策會(huì)議結(jié)果并未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期的效果。一則，減產(chǎn)力度不及預(yù)期；再則，其自愿性質(zhì)的減產(chǎn)兌現(xiàn)力度存疑。供應(yīng)端在未來面臨更大壓力。

除此之外，美國(guó)原油產(chǎn)量持續(xù)高位運(yùn)行：周二美國(guó)能源信息署(EIA)短期能源展望報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2023年美國(guó)原油產(chǎn)量為1293萬桶/日，此前預(yù)期為1290萬桶/日。預(yù)計(jì)2024年美國(guó)原油產(chǎn)量為1311萬桶/日，此前預(yù)期為1315萬桶/日。無論是短期，還是中長(zhǎng)期美國(guó)原油產(chǎn)量均表現(xiàn)出相對(duì)充裕的剛性。同時(shí)，EIA也下調(diào)了未來原油價(jià)格，2023年WTI原油價(jià)格為77.63美元/桶，此前預(yù)期為79.41美元/桶。預(yù)計(jì)2024年WTI原油價(jià)格為78.07美元/桶，此前預(yù)期為89.24美元/桶。

EIA下調(diào)2024年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)期

在未來石油需求前景的問題上，EIA和OPEC表現(xiàn)出分歧，最近一次OPEC月報(bào)中對(duì)明年石油需求增長(zhǎng)表現(xiàn)樂觀。但EIA昨日公布的數(shù)據(jù)與其相悖，EIA認(rèn)為明年石油增長(zhǎng)可能會(huì)放緩。具體來看，報(bào)告顯示，EIA下調(diào)2024年全球石油需求增幅預(yù)估60,000桶/日，至134萬桶/日。報(bào)告還下調(diào)2023年全球石油需求增幅預(yù)估30,000桶/日，至185萬桶/日。諸多利空消息加劇了油市的跌幅。

后市展望

生意社原油分析師認(rèn)為，目前原油有來自宏觀和供需端的雙重壓力。隨著通脹回溫，未來美聯(lián)儲(chǔ)政策選擇空間會(huì)變窄，維持高利率的時(shí)間可能會(huì)延長(zhǎng)，中長(zhǎng)期會(huì)給油市帶來壓力。短期來看，供需博弈會(huì)繼續(xù)發(fā)揮作用，供應(yīng)端仍要關(guān)注未來OPEC的進(jìn)一步減產(chǎn)動(dòng)作，另外，美國(guó)原油產(chǎn)量雖在高位，但受資本支出限制，其未來增長(zhǎng)空間也有限。需求前景低迷會(huì)沖淡OPEC控產(chǎn)的效果。目前市場(chǎng)等待下周即將公布的OPEC和國(guó)際能源署(IEA)的能源展望報(bào)告，本周油市有調(diào)整需求。總的來看，近期油市或維持偏弱局面，或繼續(xù)尋找向下的空間。

【大宗商品公式定價(jià)原理】

生意社基準(zhǔn)價(jià)是基于價(jià)格大數(shù)據(jù)與生意社價(jià)格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價(jià)，又稱生意社價(jià)格。可用于確定以下兩種需求的交易結(jié)算價(jià)：
1、指定日期的結(jié)算價(jià)
2、指定周期的平均結(jié)算價(jià)
定價(jià)公式：結(jié)算價(jià) = 生意社基準(zhǔn)價(jià)×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價(jià)差、區(qū)域價(jià)差等因素。

　　(文章來源：生意社)

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