12月13日，美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價報75.39美元/桶，漲幅為2.22美元或3.03%。布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價報80.68美元/桶，漲幅為2.69美元或3.45%。截至周三，國際原油期貨連續(xù)兩個交易日錄得明顯漲幅，WTI和布倫特原油兩個交易日累計漲幅均超過6%。油市階段性底部反彈，主因美元持續(xù)回落以及短期供應(yīng)緊張擔(dān)憂蓋過了需求悲觀的預(yù)期。

首先，最主要的原因是近期供應(yīng)端的利好。上周，美加輸油管道Keystone發(fā)生泄 露，事故導(dǎo)致約1.4萬桶原油在美國境內(nèi)溢出，成為近十年來美國最大的原油泄 漏事件之一。此管道運力超過60萬桶/日，堪稱美國輸油“大動脈”，臨時的供應(yīng)中斷給油價帶來上漲帶來支撐。目前該關(guān)鍵管道仍在關(guān) 停狀態(tài)，雖然有消息12月20日恢復(fù)運營，但惡劣天氣影響維修進度，具體仍有待進一步觀察。

另外，宏觀面來看，美元持續(xù)走低，給風(fēng)險資產(chǎn)帶來助益。美元指數(shù)周二大跌，此前數(shù)據(jù)顯示，11月美國核心消費物價升幅低于預(yù)期，這進一步加強了美聯(lián)儲放緩加息步伐的預(yù)期。給資 本 市 場帶來得以喘息的機會，美元走軟使變相拉高了以美元計價的原油估值，油價有上升的動力。

需求端來看，雖然全球經(jīng)濟衰退的風(fēng)險仍難以擺脫。但中國需求回暖預(yù)期進一步增強。隨著中國防疫措施的逐步放開，燃料需求有望反彈。此前高盛也在報告中對中國2023年抱有樂觀的看法。但這可能會是一個相對漫長的過程，需求仍受不同地區(qū)政策影響，啟動可能會比較緩慢。

12月以來，油價持續(xù)下跌，此前錄得6個交易日跌幅。WTI和布倫特原油均跌了10美元左右。月初產(chǎn)油國OPEC會議結(jié)果出爐，未能繼續(xù)深化減產(chǎn)；以及歐盟對俄海運石油限價政策落地，但短期形同虛設(shè)。遠端又有需求打壓，在此背景下油價跌至年度低點。完全回到了俄 烏 沖 突之前的水平。但此次反彈能否改變油市偏空的格局？行情能否就此反轉(zhuǎn)？

后市來看，生意社原油分析師認為，宏觀面，美核心通脹回落雖然加強了美聯(lián)儲放緩加息步伐的理由，但終端利率可能傾向于超過5%，這對市場來說仍是一個壓力。另外，供需基本面未來也難言樂觀，諸如美加管道關(guān)閉這種消息只能帶來供應(yīng)面短期的利好。中長期來看，OPEC難有太激進的減產(chǎn)政策。G7對俄石油制 裁生效后，俄羅斯石油可能會尋求更多的亞洲買家等機會。需求端的風(fēng)險也一步步逼近，全球經(jīng)濟衰退的預(yù)期不改，未來油市仍面臨基本面的壓力。因此預(yù)計，油價不排除繼續(xù)探底的可能，后市大概率還是維持區(qū)間震蕩。

　　(文章來源：生意社)