周五，國際原油期貨大幅上漲，實現(xiàn)“五連陽”，觸及最近五周高點。美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價報92.64美元/桶，漲幅為4.19美元或4.7%；10月以來累計上漲達16.5%。布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價報97.92美元/桶，漲幅為3.50美元或3.7%，10月以來累計上漲15%。主因石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)大幅減產(chǎn)，以及地緣沖突升級等令石油供應(yīng)收緊預(yù)期升溫。

利好因素：

供應(yīng)面：OPEC+2020年來最大減產(chǎn)規(guī)模支撐油市

OPEC+產(chǎn)油聯(lián)盟在周三的維也納聯(lián)合部長級會議上宣布，將原油日產(chǎn)量從2022年8月的產(chǎn)量水平下調(diào)200萬桶/日，該決定將從11月開始生效。此決定一經(jīng)落地，油價連續(xù)走強，周三以來，三個交易日WTI漲幅超14%。

庫存：上周美國商業(yè)原油庫存連升數(shù)周后首降

美國能源信息署(EIA)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油、汽油和餾分油庫存均下滑。原油庫存下滑140萬桶，至4.292億桶，而此前分析師預(yù)估為增加210萬桶。庫存數(shù)據(jù)的超預(yù)期反轉(zhuǎn)給市場帶來很大提振。

地緣政治沖突升級

由于俄烏局勢越來越復(fù)雜，沖突有持續(xù)升級的危險，引發(fā)市場對原油供應(yīng)短缺的擔憂，同時也給油價提供支撐。而且，西方對俄制裁也持續(xù)升級，歐盟委員會10月6日表示，歐盟已批準對俄羅斯實施新一輪制裁，這也是自俄烏沖突爆發(fā)以來的第八輪對俄制裁。一旦制裁正式生效，這將令俄羅斯將損失超過100萬桶/日的出口量。

利空因素：

宏觀層面：失業(yè)率降至3.5% 美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁提振加息預(yù)期

美國勞工部7日公布數(shù)據(jù)顯示，今年9月美國失業(yè)率為3.5%，低于8月的3.7%。非農(nóng)業(yè)部門新增就業(yè)人數(shù)為26.3萬，為2021年4月份以來最小月度增幅，但是仍處于歷史高位。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)異常強勁。這令市場普遍擔憂接下來美聯(lián)儲的貨幣政策可能會延續(xù)激進加息策略。這將給金融市場帶來一定壓力，同時也會令原油等大宗商品普遍承壓。

美聯(lián)儲再釋儲對沖OPEC減產(chǎn)的利好效應(yīng)

美國白宮周三發(fā)表聲明稱，拜登政府主導(dǎo)下的能源部將在下個月從戰(zhàn)略石油儲備中再向市場提供1000萬桶石油。另外，總統(tǒng)拜登還呼吁美國能源公司繼續(xù)通過縮小批發(fā)和零售汽油價格之間差距來降低油價。此前OPEC減產(chǎn)政策出來之前，美國一直對OPEC施加壓力，政策落地后，拜登對OPEC的不滿也溢于言表。除了釋放石油戰(zhàn)略儲備之外，美國平抑油價的策略可能會繼續(xù)轉(zhuǎn)向“伊核協(xié)議”，伊朗石油重返國際市場的預(yù)期加快一定程度上會給油市降溫。

需求放緩仍是制約油價上行的最重要因素

全球通脹仍居高不下，美聯(lián)儲主導(dǎo)加息貨幣政策大概率會延續(xù)到明年上半年，全球其他國家央行只能被動加息。這將令經(jīng)濟衰退風險加大，全球經(jīng)濟中長期或面臨滯漲的局面。需求會進一步放緩。原油、天然氣等燃料需求將承壓。另外，中國受疫情管控政策的影響，需求增長短期也很難恢復(fù)。

后期展望

生意社原油分析師認為，短期油價受地緣沖突升級和OPEC減產(chǎn)等供應(yīng)端利好支撐，或仍有一定上行空間。但中長期來看，油價或面臨宏觀經(jīng)濟的利空和需求下降風險兩方面的壓力，后期大幅走高的可能性并不大。

　　(文章來源：生意社)