熱軋板卷—冷軋板價格走勢

一、價格分析

本周熱軋板卷價格小幅下跌。據生意社商品行情分析系統(tǒng)，截止1月16日，國內熱軋板卷市場均價3316元/噸，周環(huán)比上漲0.484%；國內冷軋板市場均價3867.5元/噸，周環(huán)比下跌0.386%。

二、影響價格變動的因素：

基本面

根據生意社了解的最新數據顯示，本周熱軋社會庫存285.8噸，周環(huán)比下跌5.01萬噸，周產量308.36萬噸，周環(huán)比上漲2.85萬噸；本周冷軋社會庫存123.64萬噸，周環(huán)比下跌0.61萬噸，周產量88.84萬噸，周環(huán)比上漲2.36萬噸。

本周，五大鋼材品種供應819.21萬噸，周環(huán)比增0.62萬噸，增幅為0.1%；總庫存1247.01萬噸，周環(huán)比降6.91萬噸，降幅為0.6%；表觀消費量為826.12萬噸，環(huán)比增3.7%。

中鋼協(xié)數據顯示，2026年1月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產粗鋼1997萬噸，平均日產199.7萬噸，日產環(huán)比增長21.6%；鋼材庫存量1504萬噸，環(huán)比上一旬增加90萬噸，增長6.4%。

本周，唐山主要倉庫及港口同口徑鋼坯庫存161.28萬噸，周環(huán)比增加8.39萬噸。調研周期內，下游調坯成品材成交受阻，對坯需求減弱，主要消化廠內鋼坯庫存為主，社庫繼續(xù)累積。

成本面

熱卷12月份經歷了一輪集中檢修，1月開始復產，2月并沒有出現明顯的減量預期存在。短期鋼廠利潤維持在小虧，但并未虧到邊際成本，因此復產結構仍會繼續(xù)出現。這過程中，扁平材復產優(yōu)先級依然靠前，這也對于在復產周期中，所導致的供需邊際壓力會繼續(xù)呈現提升的過程。這一結構的供需或對于表需形成承壓結構，在復產加速的時候，表需回升。未來則會形成一個逐級下降的過程，表需高點出現，對于預期也會形成一個制約。目前鋼廠訂單并不缺乏，但利潤空間難以釋放，這一過程就會形成一個向下的循環(huán)。直至外力提振消費需求或者減量出現，預計年前行業(yè)仍將面臨這一時間問題。

三、后市預測

當前鋼材市場所面臨的問題在于，淡季補庫，原料堅挺；淡季消費，庫存壓力增加；鋼廠無明顯虧損，產量繼續(xù)回升；下游庫存偏低，采購不積極，庫存呈現堰塞湖效應。這一結構所體現的問題在于，驅動并不明顯，短期難有有效的解決空間。宏觀層面，國內政策短期或將處于一個真空期，海外則更多圍繞G2博弈與降息路徑產生，對于黑色商品影響偏小。那反觀國內，預計2月價格則會體現出，高位回落，觸底反彈的格局，重心變化不大，對于市價預期則會在3180-3350元/噸之間。

　　(文章來源：生意社)