年內(nèi)線螺價(jià)格行情回顧

　　據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，2025年，線螺價(jià)格震蕩下行，整體趨弱震蕩走勢，年初螺紋鋼價(jià)格3350元/噸，年末下跌為3237.34元/噸，跌幅為3.36%。年初線材價(jià)格3555元/噸，年末下跌為3497.5元/噸，跌幅為1.62%。

　　2025年鋼價(jià)有四波波趨勢性行情：

　　2025年鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)“前高后低、階段分化”的鮮明特征。一季度基建托底，市場企穩(wěn)。二三季度，行業(yè)雖受外部關(guān)稅戰(zhàn)短期沖擊，但隨著中美經(jīng)貿(mào)摩擦進(jìn)入管控階段，疊加國內(nèi)“反內(nèi)卷”及統(tǒng)一大市場政策發(fā)力，市場情緒回暖，鋼價(jià)顯著回升。成本端煤炭價(jià)格下降與超預(yù)期出口增長共同支撐了行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行，頭部企業(yè)盈利明顯修復(fù)。然而，四季度受房地產(chǎn)深度調(diào)整拖累，終端需求疲軟導(dǎo)致庫存積壓，行業(yè)利潤再度承壓，主要品種陷入虧損。展望未來，行業(yè)需在防控風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，持續(xù)推動(dòng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與綠色轉(zhuǎn)型，以適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的新常態(tài)。

　　供應(yīng)方面：預(yù)計(jì)2026年粗鋼產(chǎn)量將繼續(xù)實(shí)施調(diào)控政策，螺紋鋼產(chǎn)量可能同比小幅下降1-3%。隨著“雙碳”目標(biāo)推進(jìn)，部分高能耗、高排放產(chǎn)能將進(jìn)一步受到限制；產(chǎn)能主要分布在華北地區(qū)，環(huán)保限產(chǎn)可能階段性收緊，而電爐鋼產(chǎn)能占比有望提升至20-22%，增加市場調(diào)節(jié)彈性。

　　展望2026年，在“雙碳”目標(biāo)與產(chǎn)能調(diào)控政策下，2026年線螺供應(yīng)端將延續(xù)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。預(yù)計(jì)粗鋼產(chǎn)量穩(wěn)中有降，環(huán)保限產(chǎn)將導(dǎo)致華北等地供應(yīng)階段性波動(dòng)。電爐鋼占比的提升將增強(qiáng)市場調(diào)節(jié)彈性，而鐵礦石及焦炭等主要原料成本維持高位支撐，將持續(xù)擠壓鋼廠盈利空間，加速行業(yè)內(nèi)部變換。

　　庫存方面：

　　庫存端將體現(xiàn)供需博弈的新平衡。預(yù)計(jì)社會(huì)庫存呈現(xiàn)“前高后低”的季節(jié)性特征，年初累庫后逐步向合理區(qū)間回落。鋼廠通過精細(xì)化庫存管理維持中低位庫存水平，主動(dòng)調(diào)節(jié)能力增強(qiáng)。區(qū)域分化將凸顯，華東、華南庫存壓力相對(duì)可控，而華北、西南地區(qū)去化周期可能更長，反映區(qū)域基本面的差異。

　　需求方面：

　　展望2026年，需求端呈現(xiàn)“地產(chǎn)筑底、基建接力、多元補(bǔ)充”格局。房地產(chǎn)投資降幅收窄，“三大工程”成為關(guān)鍵增長點(diǎn)，對(duì)沖傳統(tǒng)商品房需求疲弱。基建投資預(yù)計(jì)保持中速增長，水利、交通及中西部項(xiàng)目提供堅(jiān)實(shí)支撐。同時(shí)，城市更新與管網(wǎng)改造等民生工程將貢獻(xiàn)持續(xù)增量需求。

　　宏觀層面呈現(xiàn)“內(nèi)托底、外承壓、行業(yè)變”的格局。國內(nèi)財(cái)政與貨幣政策協(xié)同發(fā)力，重點(diǎn)支持“三大工程”與基建項(xiàng)目，以穩(wěn)定內(nèi)需。外部環(huán)境復(fù)雜，全球經(jīng)濟(jì)放緩與貿(mào)易不確定性可能制約出口。行業(yè)政策則持續(xù)推動(dòng)綠色轉(zhuǎn)型與兼并重組，雖會(huì)推升部分企業(yè)成本，但將促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與集中度提升。

　　總體而言，2026年產(chǎn)業(yè)端依然會(huì)是弱需求和高成本拉鋸的一年。目前政策方面已經(jīng)放松地產(chǎn)相關(guān)管控，然而地產(chǎn)需求的啟動(dòng)更多的依賴于居民的儲(chǔ)蓄能力以及長期收入預(yù)期，綜合考慮供需關(guān)系和宏觀環(huán)境，預(yù)計(jì)2026年線螺價(jià)格將呈現(xiàn)“前低后高、區(qū)間震蕩”走勢，全年價(jià)格中樞可能與2025年基本持平或小幅上移2-4%。

　　(文章來源：生意社)