庫存和產量

　供給端　本周建材產量274.68萬噸，產量環(huán)比增加10.89萬噸，產量小幅增長。本周鋼材供應明顯回升，核心驅動在于螺紋鋼產量大幅增加。全國螺紋鋼產量達199.55萬噸，環(huán)比顯著增長9.25萬噸，主要由華中地區(qū)引領，湖北、江蘇等省份因產線復產貢獻主要增量。與此同時，線材產量僅微增1.64萬噸，變化相對溫和。總體來看，供應端已結束此前收縮態(tài)勢，呈現(xiàn)由降轉升的格局，后續(xù)市場需關注產量回升速度與需求韌性的匹配程度。

　庫存方面　本周全國建材庫存544.7萬噸，周環(huán)比增加14.87萬噸。本周鋼材庫存結構出現(xiàn)分化，供應回升開始向廠庫傳導。螺紋鋼廠庫結束下降轉為累積，環(huán)比增加6.32萬噸，累庫主要集中在華北、華中地區(qū)，顯示產量提升后，鋼廠出貨速度有所放緩，壓力初步顯現(xiàn)。相比之下，線材廠庫增幅較小。從建材整體看，華北地區(qū)成為累庫核心，這與該區(qū)域產量增加相呼應。熱卷庫存表現(xiàn)稍好，北方及華中仍有去庫。總體來看，隨著供應持續(xù)恢復，庫存拐點已初步顯現(xiàn)，需警惕后續(xù)累庫加速對市場情緒和價格形成的壓力。

　　需求端 上周全國周均成交量7.778萬噸，周環(huán)比縮減1.408萬噸，建材成交量小幅縮減，成交量跌破8萬噸，表明下游終端需求釋放逐步縮減。

　　綜上所述，生意社分析師認為，下周市場焦點轉向冬儲政策。基本面暫穩(wěn)，供需弱平衡與健康庫存為價格提供支撐。但隨著鋼廠冬儲政策陸續(xù)發(fā)布，市場心態(tài)與投機需求將受其定價條款顯著影響，可能引發(fā)短期情緒波動。在終端需求季節(jié)性趨弱背景下，價格將在政策博弈與基本面間尋找新平衡，預計全國建筑鋼材價格將呈震蕩調整運行。

　　(文章來源：生意社)