白銀大漲5%

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，2025年12月10日白銀市場(chǎng)均價(jià)14319元/千克，日漲4.95%，較本月初(12月1日)白銀市場(chǎng)均價(jià)13414元/千克，上漲6.75%；較年初（1月1日）白銀市場(chǎng)均價(jià)7450元/千克，上漲92.20%。

2025年12月10日上海黃金交易所上海銀(標(biāo)準(zhǔn)重量15千克、成色不低于99.99%的銀錠，定價(jià)合約)午盤基準(zhǔn)報(bào)價(jià)14318元/千克，較上一交易日午盤基準(zhǔn)報(bào)價(jià)13579元/千克，上漲739元/千克。

12月10日白銀期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)袂續(xù)創(chuàng)新高，倫敦銀現(xiàn)漲近1%，滬白銀主力合約單日漲幅更是高達(dá)5.27%。

多因素共振支撐白銀暴漲

此次大漲是工業(yè)需求、供需格局、金融政策及資金流入等多方面因素共振的結(jié)果，具體原因如下：

1.工業(yè)剛需爆發(fā)形成強(qiáng)支撐：

白銀工業(yè)需求占比已升至 65%，成為價(jià)格主導(dǎo)力量。其中光伏產(chǎn)業(yè)是核心增量來源，2025 年全球光伏用銀量較2022年翻番，且N型電池普及進(jìn)一步增加單 GW 耗銀量，四季度全球光伏企業(yè)為2026年備貨加大訂單，11-12月用銀需求大幅放量；同時(shí) AI 算力服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心訂單堅(jiān)挺，其單機(jī)柜耗銀量遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)設(shè)備，再加上新能源汽車單車用銀量遠(yuǎn)超傳統(tǒng)燃油車，這些高增長(zhǎng)領(lǐng)域共同推高了白銀工業(yè)需求。

2.供應(yīng)偏緊與庫(kù)存短缺加劇矛盾：

全球白銀市場(chǎng)已連續(xù)五年供不應(yīng)求，2025年供應(yīng)缺口預(yù)計(jì)達(dá)9500萬盎司。供應(yīng)端上，70-80%的白銀是銅、鉛等金屬的副產(chǎn)品，主礦產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)緩慢，且墨西哥、秘魯?shù)戎鳟a(chǎn)區(qū)礦山四季度產(chǎn)量不及預(yù)期，墨西哥還擬提高出口關(guān)稅，進(jìn)一步限制供應(yīng)。庫(kù)存方面，LBMA 白銀庫(kù)存較 2022 年峰值下降三分之一，上海期貨交易所庫(kù)存也降至近10年新低，全球交易所庫(kù)存僅夠支撐3-9個(gè)月消費(fèi)，可流通貨源緊張持續(xù)推升價(jià)格。

3.美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期激活金融屬性：

據(jù) CME “美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)87.6%。降息會(huì)降低持有白銀這類無息資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本，同時(shí)還會(huì)壓制美元，而白銀以美元計(jì)價(jià)，對(duì)美元變化極為敏感，美元走弱會(huì)提升白銀的投資吸引力。此外，潛在的下一任美聯(lián)儲(chǔ) 主 席 持鴿派立場(chǎng)，市場(chǎng)預(yù)期2026年還將有多次降息，這種持續(xù)的寬松預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化了白銀的金融屬性支撐。

4.大量投資資金涌入助推漲勢(shì)：

白銀價(jià)格遠(yuǎn)低于黃金，吸引了眾多尋求低成本避險(xiǎn)資產(chǎn)的投資者。持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，COMEX白銀非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)量創(chuàng)歷史新高，全球最大白銀 ETF 半年內(nèi)持倉(cāng)增加超500噸；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上白銀T+D成交量半年增長(zhǎng)30%，投機(jī)性多頭持倉(cāng)單月增12%。同時(shí)金銀比回落至72附近，雖仍高于長(zhǎng)期平均水平，但比價(jià)修復(fù)趨勢(shì)促使資金從黃金加速轉(zhuǎn)向白銀，形成上漲正反饋。

5.宏觀避險(xiǎn)情緒提供額外推力：

當(dāng)前西方主要經(jīng)濟(jì)體債務(wù)水平攀升，美國(guó)國(guó)債規(guī)模高企，加上中東沖突持續(xù)等地緣風(fēng)險(xiǎn)，全球信用貨幣體系受到?jīng)_擊，投資者為規(guī)避貨幣貶值和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，紛紛加大對(duì)貴金屬的配置。而白銀作為兼具避險(xiǎn)屬性和價(jià)格優(yōu)勢(shì)

后市預(yù)測(cè)：長(zhǎng)趨向好 短期警惕回調(diào)與高波動(dòng)

12月10日白銀價(jià)格創(chuàng)歷史新高，較年初（1.1）漲幅已超92%，接近翻倍。白銀價(jià)格短期可能面臨高位震蕩與回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，中長(zhǎng)期則因基本面支撐大概率維持上行趨勢(shì)。

　　(文章來源：生意社 )