據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測(cè)：截止11月21日，0#鋅價(jià)22414元/噸，較11月17日鋅價(jià)22380元/噸上漲，漲幅0.15%。

本周行情分析

期貨市場(chǎng)方面，滬鋅主力合約價(jià)格持續(xù)呈現(xiàn)小幅下跌趨勢(shì)。至收盤時(shí)，滬鋅主力合約報(bào)價(jià)定格在22390元/噸，下跌幅度為0.16%。當(dāng)前，空頭勢(shì)能釋放的速度有所減緩，價(jià)格回調(diào)的幅度也隨之變小，整體上依舊維持著弱勢(shì)震蕩的態(tài)勢(shì)。現(xiàn)貨市場(chǎng)，國內(nèi)鋅現(xiàn)貨價(jià)格也同步且溫和地下降。市場(chǎng)交易氛圍保持穩(wěn)定，供需狀況沒有顯著改變，且現(xiàn)貨價(jià)格回落的速度較期貨市場(chǎng)更為緩慢。

原料端

本周，國內(nèi)鋅精礦的加工費(fèi)用整體上出現(xiàn)了下滑趨勢(shì)，市場(chǎng)在議價(jià)時(shí)的關(guān)注點(diǎn)相較于之前有所降低。到目前為止，國產(chǎn)鋅精礦的加工費(fèi)主流成交價(jià)格主要在2650元/金屬噸上下浮動(dòng)。

供需端

冶煉端國內(nèi)煉廠檢修落地，部分企業(yè)因原料采買壓力、庫存下滑而減產(chǎn)，利潤收縮抑制產(chǎn)能釋放意愿。進(jìn)口端鋅錠進(jìn)口窗口關(guān)閉，內(nèi)外比價(jià)不利進(jìn)口礦補(bǔ)入，海外煉廠或爭(zhēng)搶礦源加劇原料緊平衡；出口窗口打開，部分鋅錠外流緩解國內(nèi)供應(yīng)壓力。再生鋅生產(chǎn)平穩(wěn)，補(bǔ)充作用穩(wěn)定，未沖擊價(jià)格。

主要消費(fèi)領(lǐng)域下游需求轉(zhuǎn)淡，結(jié)構(gòu)性分化顯著。鍍鋅行業(yè)開工率環(huán)比提升，有剛性需求；氧化鋅、壓鑄鋅合金企業(yè)訂單無亮點(diǎn)，開工率下滑，消費(fèi)疲軟。終端需求中，地產(chǎn)新開工數(shù)據(jù)疲弱、期房銷售慘淡拖累鋅消費(fèi)；家電、船舶出口同比下滑，透支四季度預(yù)期；電力板塊靠高壓電網(wǎng)建設(shè)帶動(dòng)需求，光伏、風(fēng)電搶裝結(jié)束后支撐有限。

庫存端

國內(nèi)鋅錠庫存持續(xù)保持前期平穩(wěn)下降的趨勢(shì)，去庫存的進(jìn)程依然平穩(wěn)且有條不紊，未產(chǎn)生顯著變化。

綜合分析

從短期看，原材料供應(yīng)受限以及出口量的分流，為鋅價(jià)構(gòu)筑了底部支撐防線，然而，下游行業(yè)步入需求淡季，房地產(chǎn)、出口等終端消費(fèi)領(lǐng)域表現(xiàn)疲軟，且這種疲軟態(tài)勢(shì)在短期內(nèi)難以得到顯著改善，進(jìn)而限制了鋅價(jià)上漲的空間。預(yù)計(jì)下周滬鋅價(jià)格將在低位區(qū)間內(nèi)維持盤整格局，期間需著重留意宏觀市場(chǎng)情緒的波動(dòng)、煉廠恢復(fù)生產(chǎn)的進(jìn)度以及下游需求釋放的具體狀況。

　　(文章來源：生意社)