10月貴金屬價格創(chuàng)新高后回調

據生意社商品行情分析系統(tǒng)，截止2025年10月31日黃金現貨市場價格918.62元/克，較本月初(10月1日)黃金現貨市場價格872.11元/克，上漲5.33%，較10月21日黃金現貨市場價格986.21元/克，下跌6.85%；月內黃金價格先漲后跌，前期屢創(chuàng)新高，月內漲幅高達13.08%，下旬開始高位回落，目前整體價位依舊處于歷史絕對高位。

據生意社商品行情分析系統(tǒng)，2025年10月31日白銀市場均價11476元/千克，較本月初(10月1日)白銀市場均價10890.33元/千克，上漲5.38%，較10月17日白銀市場均價12194元/千克，下跌5.89%；月內白銀價格先漲后跌，屢創(chuàng)新高，月內漲幅高達11.98%，下旬開始高位回落，目前整體價位依舊處于歷史絕對高位。

貴金屬與原油價格走勢一覽

2025 年以來貴金屬與 Brent 原油的價格相關性從短期弱正相關轉為長期顯著負相關。

近1年貴金屬黃金白銀價格趨勢對比一覽

從近一年的周期來看，黃金和白銀始終保持著強正相關的關系。黃金和白銀的價格變化幅度整體呈現同向波動，在大部分時間段內，兩者的漲跌趨勢基本同步。例如，在 2024 年 10 月下旬至 2025 年 4 月的上漲階段，以及后續(xù)的波動和再次上行過程中，二者的趨勢線方向基本一致。

10月貴金屬價格創(chuàng)新高的原因

2025年10月貴金屬價格創(chuàng)新高，主要是由美聯儲降息預期、美國經濟風險加劇、全球央行增持黃金、資金大規(guī)模涌入以及機構上調價格預測等因素共同作用導致的，具體如下：

美聯儲降息預期強化：市場普遍預計美聯儲 10 月降息 25 個基點，鮑威爾也表態(tài)美國就業(yè)與通脹前景存在下行風險，進一步鞏固了寬松預期。低利率環(huán)境降低了持有貴金屬的機會成本，成為短期價格飆升的直接推手。

美國經濟風險加劇：美國政府停擺危機導致經濟數據發(fā)布中斷，還可能導致美國經濟每周損失多達 150 億美元產出，同時就業(yè)市場疲軟，再加上關稅政策引發(fā)的貿易摩擦，加劇了市場對經濟衰退的擔憂，投資者紛紛涌入黃金等避險資產。

全球央行持續(xù)增持黃金：2025 年上半年，全球央行凈購黃金達 123 噸，僅 6 月就增加 22 噸，中國央行連續(xù) 9 個月增持，73% 受訪央行計劃 2026 年增持。全球央行連續(xù)五年增持黃金，通過增持黃金分散外匯儲備風險，為金價提供長期支撐。

資金大規(guī)模涌入貴金屬市場：中國央行連續(xù) 11 個月增持黃金，釋放外匯儲備優(yōu)化信號。全球黃金 ETF 單月凈流入創(chuàng)歷史新高，白銀 ETF 持倉量同比激增 95%，散 戶也通過期貨、積存金等渠道加速入場，大量資金涌入推動貴金屬價格上漲。

機構上調價格預測：美國銀行將 2026 年金價目標上調至 6000 美元，法興銀行、高盛等機構亦將目標價調至 4900-5000 美元區(qū)間。機構的樂觀預期進一步強化了市場情緒，促使投資者紛紛買入貴金屬，推動價格不斷創(chuàng)新高。

白銀供應短缺：白銀在新能源、光伏、新能源車等領域的消費持續(xù)增長，而全球白銀供應已連續(xù) 5 年出現缺口，庫存不斷下降，倫敦白銀市場出現了罕見的 “現貨升水” 現象，市場上 “一銀難求”，這也推動了白銀價格大幅上漲。

11月貴金屬價格高位震蕩運行概率大

短期內貴金屬價格回落是因為獲利了結、地 緣 緩和、流動性壓力、持倉結構惡化等因素共振的結果，屬于前期上漲后的階段性調整。未來貴金屬行情短期震蕩、中期分化、長期向好，從長期來看，全球央行持續(xù)購金推進儲備多元化、美元信用體系長期面臨的挑戰(zhàn)等因素，仍為金價提供了長期支撐。貴金屬行情主基調目前未見改變，但是短期內若無強有力利多支撐，上行動力也相對不足，預計11月貴金屬價格高位震蕩運行概率大。

　　(文章來源：生意社 )