據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測：截止7月18日，0#鋅價22306元/噸，較7月14日鋅價22145元/噸上漲，漲幅0.69%。

本周行情分析

本周，鋅現(xiàn)貨市場價格呈現(xiàn)出震蕩格局，前期價格持續(xù)下行，至周末時出現(xiàn)回調(diào)，整體價格較之前有小幅上揚。價格波動范圍相較于上周進一步收窄，多方與空方因素的較量依舊膠著，市場觀望氛圍濃厚。在供需兩端尚未出現(xiàn)顯著方向性轉(zhuǎn)變的背景下，鋅現(xiàn)貨價格預(yù)計仍將維持震蕩且偏弱的運行態(tài)勢。

原料端

鋅精礦加工費整體維持穩(wěn)定態(tài)勢。進口鋅精礦市場交易活躍度欠佳，成交較為清淡，當(dāng)前加工費主流報價處于50 - 70美元/干噸區(qū)間。本周內(nèi)外比價呈現(xiàn)走弱趨勢，盡管進口礦加工費有小幅上揚，但冶煉企業(yè)的接貨意愿平平。

供需端

盡管當(dāng)前正值傳統(tǒng)需求淡季，但下游部分行業(yè)的開工率仍顯現(xiàn)出環(huán)比上升的態(tài)勢。以鍍鋅行業(yè)為例，在政策驅(qū)動下，一些基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目持續(xù)推進，為鍍鋅產(chǎn)品帶來了一定的需求支撐，進而推動鍍鋅開工率環(huán)比提升。然而，搶出口窗口期的結(jié)束以及房地產(chǎn)市場的持續(xù)下行，對鍍鋅需求的長期增長構(gòu)成了制約，預(yù)計未來鍍鋅開工率的提升空間將較為有限。

當(dāng)前鋅需求的變動，是光伏、家電、汽車等下游行業(yè)動態(tài)調(diào)整的共同結(jié)果。光伏行業(yè)此前經(jīng)歷的搶裝熱潮導(dǎo)致需求集中釋放，隨著熱潮退去，項目建設(shè)回歸常態(tài)，對鋅的需求自然減少；家電行業(yè)的排產(chǎn)計劃根據(jù)市場消費和庫存狀況靈活調(diào)整，排產(chǎn)減少意味著生產(chǎn)規(guī)模縮減，作為關(guān)鍵原材料的鋅，其采購量也隨之下降；汽車行業(yè)則因庫存壓力而調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，在庫存未得到有效緩解前，生產(chǎn)規(guī)模保持穩(wěn)定，對鋅的需求也暫時難以出現(xiàn)顯著增長，維持相對平穩(wěn)態(tài)勢。這一系列變化直觀反映了下游行業(yè)發(fā)展節(jié)奏對上游原材料需求的直接影響，是產(chǎn)業(yè)鏈上下游需求傳導(dǎo)邏輯的生動體現(xiàn)。

庫存端

鋅庫存數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出持續(xù)增長的態(tài)勢。隨著環(huán)保政策不斷強化，對鋅冶煉企業(yè)生產(chǎn)過程中的環(huán)保要求愈發(fā)嚴苛。當(dāng)前庫存的增加，或許表明短期內(nèi)市場供應(yīng)端壓力正逐步累積，這可能與前期生產(chǎn)的鋅錠集中到貨，而下游需求尚未完全消化等因素密切相關(guān)。此外，下游需求的減弱，也進一步促使庫存持續(xù)攀升。

綜合分析

鋅價呈現(xiàn)震蕩運行態(tài)勢。從短期視角分析，鋅市場依舊會處于調(diào)整階段，價格走勢受到供需關(guān)系、庫存變化以及宏觀經(jīng)濟形勢等多重因素的綜合作用。在供應(yīng)端，部分冶煉企業(yè)檢修工作結(jié)束后，產(chǎn)量有望實現(xiàn)回升；而在需求端，短期內(nèi)難以出現(xiàn)顯著的大幅增長，市場供應(yīng)壓力或許會持續(xù)存在。從長期來看，隨著國內(nèi)穩(wěn)增長政策逐步落地并發(fā)揮實效，下游行業(yè)的需求有望逐步回暖，進而帶動鋅消費實現(xiàn)增長。

　　(文章來源：生意社)