大宗商品漲跌榜-生意社

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生意社：宏觀博弈 7月鎳價震蕩波動

http://www.tahtbxg.com 2025年07月29日 16:15:41 生意社

生意社07月29日訊

價格走勢:

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測，7月29日，現(xiàn)貨電解鎳報122683元/噸，周漲幅0.81%，同比下跌4.03%。

月初上漲：印尼鎳礦配額政策擾動，疊加LME及國內(nèi)庫存下降，支撐鎳價短期反彈。

月中震蕩：特朗普關(guān)稅威脅，宏觀避險情緒升溫，疊加需求端疲軟，壓制反彈動能。

月末沖高回落：國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策刺激工業(yè)品情緒，7月24鎳價觸及月內(nèi)高點，后情緒逐步消化，近日鎳價大幅回落。

宏觀面：多空交織，市場博弈加劇

利多因素

國內(nèi)政策托底：工信部將推出鋼鐵、有色行業(yè)穩(wěn)增長方案，強(qiáng)調(diào)“淘汰落后產(chǎn)能”，提振市場對供給側(cè)改革的預(yù)期。中國-東盟自貿(mào)區(qū)3.0版談判完成，利好區(qū)域原材料流通。6月制造業(yè)PMI回升至49.7%，新訂單指數(shù)擴(kuò)張，顯示制造業(yè)邊際回暖。

海外利空壓制

美國關(guān)稅沖擊（核心利空）：特朗普宣布8月1日起對多國加征15%-40%關(guān)稅，市場避險情緒升溫。若俄烏未達(dá)成協(xié)議，美國或?qū)Χ韺嵤?00%關(guān)稅+二級制裁，進(jìn)一步擾動全球貿(mào)易。

美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫：6月CPI年率升至2.7%，核心CPI升至2.9%，市場對9月降息概率從65%降至58%，美元走強(qiáng)壓制金屬價格。

供應(yīng)端：印尼政策博弈 + 礦價松動

印尼鎳礦配額：已批3.6億噸，但上半年僅消耗1.2億噸，礦山挺價意愿減弱。

菲律賓供應(yīng)回升：雨季結(jié)束，鎳礦出貨增加，中國港口庫存累積，1.3%品位鎳礦FOB報價31美元/濕噸，環(huán)比下跌。

成本端下降：印尼7月鎳礦內(nèi)貿(mào)基準(zhǔn)價下調(diào)1.8%，菲律賓鎳礦價格走弱，冶煉利潤邊際改善。

庫存變化：LME鎳庫存周期內(nèi)增加906噸至204912噸，國內(nèi)滬鎳庫存周期內(nèi)增加659噸至21880噸，全球庫存顯性增長，過剩格局未改。

需求端：不銹鋼淡季 + 新能源替代壓制

不銹鋼行業(yè)：7月高溫抑制需求，43家不銹鋼廠排產(chǎn)環(huán)比降2.87%，對鎳需求支撐有限。

政策托底：多部門整治"內(nèi)卷式"競爭，7月29日不銹鋼基準(zhǔn)價13017.50元/噸，月漲1.9%，但去庫緩慢。

新能源（三元電池）：新能源汽車補(bǔ)貼延續(xù)，但磷酸鐵鋰（LFP）電池占比提升，削弱鎳消費增量。

后市展望：

鎳價仍受宏觀與政策主導(dǎo)，短期或維持震蕩偏弱運行，關(guān)注8月美聯(lián)儲動向及國內(nèi)政策落地效果。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準(zhǔn)價是基于價格大數(shù)據(jù)與生意社價格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價，又稱生意社價格。可用于確定以下兩種需求的交易結(jié)算價：
1、指定日期的結(jié)算價
2、指定周期的平均結(jié)算價
定價公式：結(jié)算價 = 生意社基準(zhǔn)價×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區(qū)域價差等因素。

　　(文章來源：生意社)

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