本月底階段內(nèi)“反內(nèi)卷”利好情緒持續(xù)發(fā)酵和行業(yè)擴圈，黑色系情緒偏強主導(dǎo)下，以及原料端價格探漲下，錳硅期貨行情大幅上漲，甚至一度出現(xiàn)漲停，錳硅現(xiàn)貨價格隨之跟漲，工廠挺價意愿堅決。根據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)的數(shù)據(jù)顯示，本月末硅錳在寧夏地區(qū)(規(guī)格為FeMN68Si18)的市場報價在5900-6000元/噸左右，市場均價5920.00元/噸，較月初上漲6.94%。

一、影響因素

“反內(nèi)卷”錳硅減產(chǎn)？

7月1日，中央財經(jīng)委會議后，國家打響了反內(nèi)卷的第一響，鋼鐵、水泥、光伏等行業(yè)紛紛開始減產(chǎn)。7月26日，由交城義望、天元錳業(yè)、東方資源發(fā)起主辦的“推動行業(yè)節(jié)能減排應(yīng)對行業(yè)惡性內(nèi)卷”專題研討會在太原召開。

與會相關(guān)企業(yè)已初步達成多項共識：一是高、中、低、微碳錳鐵生產(chǎn)企業(yè)節(jié)能減排30%；二是硅錳合金生產(chǎn)企業(yè)節(jié)能減排40%，減少污染排放，推動中國錳系合金市場實現(xiàn)供需平衡，防止惡意內(nèi)卷。三是參會大型鐵合金生產(chǎn)企業(yè)已主動擴大工廠的錳礦儲備量，鎖定近百萬噸原料。

本月內(nèi)蒙部分廠家小幅調(diào)整生產(chǎn)負荷，總體產(chǎn)量波動不大，日均產(chǎn)量增加150噸，廠家出貨情況較好，利潤表現(xiàn)好轉(zhuǎn)。寧夏某廠7月硅錳有復(fù)產(chǎn)計劃，計劃復(fù)產(chǎn)2臺礦熱爐，日產(chǎn)增產(chǎn)350噸，具體復(fù)產(chǎn)日期以工廠實際復(fù)產(chǎn)為準。南方產(chǎn)區(qū)小幅增產(chǎn)，貴州復(fù)產(chǎn)4臺礦熱爐，日均產(chǎn)量增加160噸，廣西暫無優(yōu)惠電價政策，產(chǎn)量低位。

7月份以來，樣本企業(yè)錳硅周產(chǎn)量由18萬噸增至18.65萬噸，增幅為3.5%。截至2025年7月25日，最新一周錳硅企業(yè)產(chǎn)能利用率41.58%，較上周增1.05%；日均產(chǎn)量26640噸，增520噸。。

樣本企業(yè)鐵合金庫存持續(xù)下降，但并不存在現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的情況。錳硅庫存由22.23萬噸降至20.5萬噸。據(jù)不完全統(tǒng)計，截止到7月25日，全國庫存量錳硅企業(yè)庫存量205000噸，環(huán)比減11300噸。其中內(nèi)蒙古49500噸，環(huán)比減2000噸；寧夏130000噸，環(huán)比減5000噸；廣西7000噸，環(huán)比減500噸；貴州6000噸，環(huán)比減1000噸；(山西、甘肅、陜西)5500噸，環(huán)比減800噸，(四川、云南、重慶)7000噸，環(huán)比減2000噸。

錳礦市場堅挺運行

South32發(fā)布2025財年四季度(2025年2季度)報告：25財年澳大利亞錳礦累積產(chǎn)量110.6萬噸，年度計劃完成111%；南非錳礦累積產(chǎn)量215.1萬噸，年度計劃完成108%。25財年四季度，澳大利亞錳礦產(chǎn)量46.7萬噸，銷量25.3萬噸。2026財年澳大利亞錳礦產(chǎn)量指導(dǎo)為320萬噸，碼頭建設(shè)于2025年5月竣工，預(yù)計下個季度裝運率將達到滿負荷。南非錳礦產(chǎn)量59.3萬噸，環(huán)比增長25%，同比增長11%；南非錳礦銷量60.1萬噸。環(huán)比增長48%，同比增長9%。2026財年南非錳礦產(chǎn)量指導(dǎo)不變，為200萬噸。

近期港口錳礦價格偏強運行，高品礦，半碳酸礦價格較上周均有小幅上漲。截止2025年7月25日，天津港主要品種錳礦庫存總量約383.2萬噸，較上周增庫約24.3萬噸，但仍維持同期最低水平。其中，加蓬礦、澳礦庫存合計約43萬噸，氧化礦庫存水平顯著偏低，錳礦貨權(quán)集中度仍然較高。

數(shù)據(jù)顯示，目前天津港錳礦澳塊報40-41.5元/噸度，半碳酸報34.5-35.5元/噸度，加蓬塊報39.5-40元/噸度；欽州港錳礦澳塊報40-40.5元/噸度，半碳酸報35.5元/噸度，加蓬塊報39.5-40元/噸度。

外盤方面，South32公布對華2025年9月船期南非半碳酸塊報價為4.05美元/噸度(漲0.15)，澳塊4.45美元/噸度(漲0.1)。

鐵水產(chǎn)量仍處高位

據(jù)悉目前高爐鐵水保持較高水平，電爐開工亦高位，且鋼廠利潤尚可。鋼廠高爐開工率83.46%，環(huán)比上周持平，同比去年增加1.13個百分點；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.81%，環(huán)比上周減少0.08個百分點，同比去年增加1.20個百分點；鋼廠盈利率63.64%，環(huán)比上周增加3.47個百分點，同比去年增加48.49個百分點；日均鐵水產(chǎn)量242.23萬噸，環(huán)比上周減少0.21萬噸，同比去年增加2.62萬噸。

個別鋼廠繼續(xù)詢盤，但受制于期貨盤面高位堅挺，供應(yīng)商投標(biāo)價格相對高位，鋼廠議價能力減弱。

據(jù)悉西南一鋼廠最新硅錳合金招標(biāo)價格敲定在現(xiàn)款5800元/噸，采購數(shù)量1000噸。華東一鋼廠最新硅錳合金招標(biāo)價格敲定在承兌6050元/噸，有折基，采購數(shù)量4500噸。

二、后市預(yù)測

綜合來看，錳硅行情上漲主要在于政策的強預(yù)期和宏觀情緒的帶動，以及成本端煤系價格的上漲，同時錳硅的基本面供應(yīng)壓力仍是較強制約。生意社分析認為短期內(nèi)錳硅行情或繼續(xù)堅挺運行。

　　(文章來源：生意社)