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生意社：本周鎳價震蕩盤整

http://www.tahtbxg.com 2025年07月15日 17:15:40 生意社

生意社07月15日訊

價格走勢:先跌后漲再走弱，呈現(xiàn)"倒N型"震蕩（7.8-7.15）

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測，7月15日，現(xiàn)貨電解鎳報120666.67元/噸，周跌幅0.64%，同比下跌10.94%,延續(xù)弱勢震蕩。

宏觀面：多空因素交織

國內(nèi)利多因素

貿(mào)易政策：中國-東盟自貿(mào)區(qū)3.0版談判完成，年內(nèi)簽署議定書（利好區(qū)域原材料流通）

經(jīng)濟數(shù)據(jù)：上半年GDP同比增長5.3%（超預期），但工業(yè)金屬需求傳導尚未顯現(xiàn)。

海外風險壓制

美國關稅沖擊（核心利空）：7月12日宣布對20+國家/地區(qū)加征20%-50%關稅（8月1日生效）；重點品類：銅50%、藥品200%（18個月緩沖期）、半導體（待公布）；俄烏關聯(lián)條款：50天內(nèi)未達成協(xié)議則對俄實施100%關稅+二級制裁。

美聯(lián)儲政策分歧：降息預期推遲，市場對7月降息概率從80%降至35%（CME數(shù)據(jù)）。官員觀點分化，主流派（6/11官員）：支持年內(nèi)降息但排除7月，鷹派：主張全年按兵不動（關稅通脹效應待觀察），鴿派：呼吁立即行動（戴利稱"秋季降息2次"）。

供應端：過剩格局深化

鎳礦：印尼RKAB配額已批3.6億噸，但上半年僅消耗1.2億噸，礦山挺價意愿減弱，但下游中間品/精煉鎳產(chǎn)能持續(xù)釋放，預計鎳礦價格緩跌。

庫存變化：LME鎳庫存周期內(nèi)增長3960噸至206580噸，國內(nèi)滬鎳庫存周期內(nèi)增加722噸至21555噸，全球庫存周內(nèi)快速增長，過剩格局未改。

需求端：雙線疲軟

不銹鋼（占鎳需求70%+）：7月份不銹鋼排產(chǎn)量為316.55萬噸，環(huán)比下降9.58%。政策托底：多部門整治"內(nèi)卷式"競爭，7月15日不銹鋼基準價12900元/噸（周漲9.7%），實際消費仍處淡季。

新能源（三元電池）：硫酸鎳需求邊際走弱（6月動力電池裝機環(huán)比-5.3%）

后市展望：弱勢震蕩，中樞下移

關稅實施或美聯(lián)儲推遲降息，或利空行情下行，關注8月不銹鋼旺季備貨啟動，如國內(nèi)不銹鋼去庫超預期，或利多行情上行。預計鎳價維持區(qū)間震蕩。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準價是基于價格大數(shù)據(jù)與生意社價格模型產(chǎn)生的交易指導價，又稱生意社價格。可用于確定以下兩種需求的交易結算價：
1、指定日期的結算價
2、指定周期的平均結算價
定價公式：結算價 = 生意社基準價×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區(qū)域價差等因素。

　　(文章來源：生意社)

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