據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測(cè)：截止6月27日，0#鋅價(jià)22568元/噸，較6月23日鋅價(jià)21992元/噸小幅上漲，漲幅2.95%。

本周行情分析

近日宏觀情緒較好，有色金屬整體表現(xiàn)較強(qiáng)，鋅價(jià)也隨之回升。但從基本面看，供應(yīng)過剩難改，鋅價(jià)缺乏向上驅(qū)動(dòng)，上漲壓力大。

原料端

國(guó)內(nèi)北方地區(qū)的礦山將基本完成復(fù)產(chǎn)工作。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)鋅精礦的產(chǎn)量將繼續(xù)保持釋放態(tài)勢(shì)。盡管6月份進(jìn)口鋅精礦的窗口將處于關(guān)閉狀態(tài)，但前期已鎖定價(jià)格的貨物仍會(huì)持續(xù)流入市場(chǎng)。綜合來看，6月份國(guó)內(nèi)鋅精礦的供應(yīng)預(yù)計(jì)將維持相對(duì)寬松的局面，且加工費(fèi)仍有進(jìn)一步上調(diào)的趨勢(shì)。

供需端

供應(yīng)端，海外在列的鋅項(xiàng)目按計(jì)劃順利釋放產(chǎn)量，使得全球鋅精礦在1至4月期間的產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)鋅精礦的進(jìn)口量也呈現(xiàn)同比增加態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)鋅冶煉廠的原料庫(kù)存天數(shù)環(huán)比上升，達(dá)到歷史同期的較高水平。此外，精礦加工費(fèi)（TC）保持穩(wěn)定并有所上行，進(jìn)一步提升了鋅冶煉廠的利潤(rùn)空間，增強(qiáng)了其冶煉積極性，預(yù)計(jì)精鋅供應(yīng)將有所增加。

需求端，下游鍍鋅、壓鑄以及氧化鋅行業(yè)的開工率環(huán)比出現(xiàn)下滑。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)依舊處于下行周期，光伏行業(yè)的搶裝熱潮已告一段落，家電行業(yè)的排產(chǎn)計(jì)劃呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，汽車行業(yè)則面臨著庫(kù)存壓力增大的問題，整體現(xiàn)實(shí)需求存在轉(zhuǎn)弱的跡象。

庫(kù)存端

本周，LME鋅庫(kù)存量呈現(xiàn)環(huán)比下降態(tài)勢(shì)，同時(shí)現(xiàn)貨貼水幅度有所收窄。國(guó)內(nèi)鋅現(xiàn)貨庫(kù)存同樣出現(xiàn)環(huán)比下降，現(xiàn)貨升水則呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。全球鋅庫(kù)存延續(xù)了去庫(kù)化的進(jìn)程。

綜合分析

近期，鋅精礦加工費(fèi)（TC）保持穩(wěn)定并呈現(xiàn)上行態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)6月鋅的排產(chǎn)計(jì)劃雖有大幅增加，但從周度實(shí)際產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，可能難以達(dá)到預(yù)期水平。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期逐漸升溫。此外，秘魯鋅冶煉廠發(fā)生的罷工事件引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)鋅供應(yīng)減少的擔(dān)憂，在這些因素的共同推動(dòng)下，鋅價(jià)表現(xiàn)出偏強(qiáng)上行的走勢(shì)。

　　(文章來源：生意社)