9月鋅價(jià)延續(xù)8月漲勢(shì)　

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截止9月28日鋅價(jià)21910元/噸，較9月1日鋅價(jià)21364元/噸上漲，漲幅%；較8月17日鋅價(jià)19946元/噸震蕩上漲，漲幅9.85%。金九銀十來(lái)臨，自8月下旬以來(lái)鋅價(jià)大幅上漲，9月鋅價(jià)延續(xù)漲勢(shì)震蕩上漲，但金九成色不足，鋅價(jià)漲勢(shì)放緩，下旬鋅價(jià)震蕩盤(pán)整。

鋅市進(jìn)口數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)　

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)8月精煉鋅進(jìn)口量為29250.41噸，環(huán)比下降61.91%，同比大幅增加828.76%。此前因鋅市內(nèi)強(qiáng)外弱，進(jìn)口窗口打開(kāi)，國(guó)內(nèi)精煉鋅進(jìn)口量2季度以來(lái)連連攀升，并于7月份達(dá)到7.68萬(wàn)噸，創(chuàng)下19年4月以來(lái)的最高月度記錄，進(jìn)口鋅持續(xù)沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，不過(guò)8月進(jìn)口窗口基本關(guān)閉，精煉鋅進(jìn)口量明顯回落。精煉鋅進(jìn)口量增長(zhǎng)，說(shuō)明中國(guó)市場(chǎng)人氣改善，中國(guó)市場(chǎng)信心重拾樂(lè)觀，而8月精煉鋅進(jìn)口量明顯回落，“金九銀十”成色不足，后市鋅市利好支撐不足。

8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)迎來(lái)邊際改善　

在一攬子穩(wěn)增長(zhǎng)政策刺激之下，8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)迎來(lái)了邊際改善，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)4.6%，較上月提高2.1個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)期3.5%；規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.5%，較上月提高0.8個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)期4.2%。商品零售增速明顯提高，居民消費(fèi)信心有所增強(qiáng)。商品零售額8月同比增長(zhǎng)3.7%，較上月提高2.7個(gè)百分點(diǎn)。促銷(xiāo)政策以及車(chē)展等活動(dòng)提振汽車(chē)需求，汽車(chē)零售額同比增長(zhǎng)1.1%（前值-1.5%）。房屋竣工加快帶動(dòng)地產(chǎn)后周期消費(fèi)改善，家具類同比增長(zhǎng)4.8%（前值0.1%）、家用電器和音響器材類同比下滑2.9%（前值-5.5%）。政策刺激下，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，鋅市需求回暖，對(duì)鋅市利好。

國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)　

美聯(lián)儲(chǔ)鷹派發(fā)言提振美元指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新高，十年期美債收益率連創(chuàng)新高，有色金屬承壓，鋅價(jià)下跌壓力仍存；美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月16日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)經(jīng)季節(jié)調(diào)整后減少2萬(wàn)人，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然具有韌性，美聯(lián)儲(chǔ)大幅上調(diào)2023年的GDP增速預(yù)期，上調(diào)2024年的GDP預(yù)期。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好，鋅市行情利好。

標(biāo)普IHS Markit數(shù)據(jù)顯示，9月歐元區(qū)PMI初值為47.1，制造業(yè)PMI43.4不及預(yù)期，服務(wù)業(yè)PMI48.4好于預(yù)期，三項(xiàng)數(shù)據(jù)均處于收縮區(qū)間，其中制造業(yè)PMI已經(jīng)連續(xù)15個(gè)月低于榮枯線。其中，德國(guó)9月綜合PMI初值46.2，制造業(yè)PMI39.8，略高于前值39.1；法國(guó)9月綜合PMI初值43.5，制造業(yè)PMI43.6，服務(wù)業(yè)PMI43.9，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均大幅不及預(yù)期。歐元區(qū)兩大增長(zhǎng)支柱德國(guó)、法國(guó)是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)下滑的主要驅(qū)動(dòng)因素。雖然德國(guó)的衰退有所緩解，但法國(guó)的衰退卻在加劇。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下滑，有色金屬行情利空，鋅價(jià)下跌壓力加大。

鋅市供需行情　

供給方面，鋅精礦供應(yīng)偏寬松，鋅精礦加工費(fèi)小幅下跌，冶煉廠利潤(rùn)偏高，鋅錠供給增加，疊加鋅錠進(jìn)口窗口打開(kāi)，鋅市供給增多；需求方面，城中村改造，以及雙節(jié)備貨，刺激鋅市需求，基建及家電消費(fèi)走強(qiáng)，但房地產(chǎn)市場(chǎng)拖累鋅市消費(fèi)，政策刺激實(shí)際效果未見(jiàn)明顯顯現(xiàn)，成品庫(kù)累積倒逼鍍鋅管企業(yè)開(kāi)工率下滑，鋅市需求增速落后于供給，產(chǎn)能過(guò)剩趨勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)。總體鋅市供過(guò)于求，鋅市利空仍存。

后市預(yù)測(cè)

生意社數(shù)據(jù)分析師認(rèn)為：宏觀經(jīng)濟(jì)回暖不及預(yù)期，金九成色不足，鋅市利好支撐加大，國(guó)內(nèi)供需預(yù)期雙增，但供給增速快于需求增速，鋅市供過(guò)于求。綜合來(lái)說(shuō)，宏觀利好支撐不足，供需雙增但供過(guò)于求，鋅價(jià)漲跌難定，預(yù)期后市鋅價(jià)窄幅盤(pán)整。

相關(guān)的上市公司：中金嶺南(000060)、馳宏鋅鍺(600497)。

　　(文章來(lái)源：生意社，作者：白家新)