歐盟統(tǒng)計局1日公布的初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月份歐元區(qū)通脹率達3.4%，高于市場預期，并創(chuàng)下13年新高。歐元區(qū)主要經(jīng)濟體德國、法國、意大利當月通脹率分別攀升至4.1%、2.7%和3%，均處于歷史高位。

　　分析人士認為，新冠疫情下非典型的經(jīng)濟復蘇正促使歐元區(qū)走出持續(xù)數(shù)年的低通脹周期。通脹持續(xù)“高燒”既是近期能源價格高漲的結(jié)果，也反映了當前經(jīng)濟復蘇過程中供需失衡，供應瓶頸不斷推高商品價格，預計“高燒”短期難退。通脹居高不下，經(jīng)濟復蘇之路仍充滿不確定性，歐洲央行貨幣政策走向令人關(guān)注。

　　數(shù)據(jù)顯示，9月歐元區(qū)能源價格同比上漲17.4%，非能源類工業(yè)產(chǎn)品價格同比上漲2.1%，服務價格同比上漲1.7%。當月，剔除能源、食品和煙酒價格的核心通脹率為1.9%。

　　能源價格是推升當月通脹的主因，去年疫情全球蔓延一度導致世界經(jīng)濟“停擺”，國際能源價格大幅跳水。今年能源價格大幅上漲是基數(shù)效應與經(jīng)濟復蘇疊加的結(jié)果，同時供需矛盾加劇也成為原因之一。

　　歐洲央行行長拉加德日前在該行主辦的線上中央銀行論壇上指出，今夏歐洲風能發(fā)電量偏低，需要常規(guī)能源填補缺口，一定程度上導致歐洲天然氣價格持續(xù)上漲，對天然氣依賴度較高的下游產(chǎn)業(yè)如化肥、食品包裝等價格跟漲。

　　她強調(diào)，歐元區(qū)正在經(jīng)歷極不尋常的復蘇。這種非典型復蘇表現(xiàn)為經(jīng)濟快速增長，但供應瓶頸過早出現(xiàn)，通脹隨著經(jīng)濟部門重新開放而迅速反彈。

　　分析人士認為，上游原材料不足、運輸不暢、下游需求激增導致的全球制造業(yè)供需矛盾仍在發(fā)酵。以芯片為例，預計明年全球需求仍將超過生產(chǎn)能力，汽車業(yè)可能到2023年都難以獲得充足的芯片供應。

　　荷蘭國際集團宏觀研究部負責人卡斯滕·布熱斯基認為，供應瓶頸持續(xù)的時間長于預期。同時，相比從前通過降低利潤率來消化更高成本的做法，生產(chǎn)企業(yè)“如今似乎更愿意將高成本轉(zhuǎn)嫁給消費者”。

　　德國商業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家約爾格·克雷默表示，即使明年歐元區(qū)物價上漲的壓力可能減小，但從長期來看，通脹對德國和整個歐元區(qū)來說依然是個問題。

　　對以維持中期物價穩(wěn)定作為貨幣政策目標的歐洲央行來說，歐元區(qū)通脹變化及預期直接影響其貨幣政策決定。不過，歐洲央行雖于9月上旬將歐元區(qū)2021年通脹預期上調(diào)至2.2%，但仍堅持認為當前高通脹只是“暫時的”，并表示將維持其寬松貨幣政策立場。

　　在歐洲央行看來，剔除能源價格、基數(shù)效應和德國2020年下調(diào)增值稅率等“一次性”影響，歐元區(qū)核心通脹水平仍然偏低且不穩(wěn)定。

　　拉加德認為，從中長期看，歐元區(qū)經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性變化，包括需求側(cè)、供給側(cè)出現(xiàn)的新趨勢以及向低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型帶來的變化，既可能推高也可能拉低通脹水平。歐元區(qū)通脹率預計5年后才能實現(xiàn)穩(wěn)定在2%的政策目標。

　　拉加德表示，面對不確定性，歐洲央行的貨幣政策致力于在疫情期間確保所有經(jīng)濟部門獲得有利的融資條件。疫情結(jié)束后，歐洲央行仍將通過針對政策利率的前瞻性指引和資產(chǎn)購買計劃，確保貨幣政策支持歐元區(qū)實現(xiàn)中期通脹目標。

　　布熱斯基認為，鑒于通脹超預期上升，歐洲央行2022年可能削減資產(chǎn)購買計劃。也有分析指出，盡管通脹高企令人擔憂，但如果歐洲央行退出寬松貨幣政策，可能會在需求端抑制經(jīng)濟復蘇，影響企業(yè)投資和居民消費，甚至可能誘發(fā)滯脹。

　　(文章來源：新華網(wǎng))