當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月2日(周一)，國際原油期貨市場迎來劇烈波動(dòng)，NYMEX原油期貨大漲逾6%，布倫特原油期貨同步大幅攀升，漲幅接近7%。核心驅(qū)動(dòng)源于以色列與美國對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)襲擊后，中東地區(qū)地緣局勢急劇升級(jí)，多處油氣設(shè)施被迫關(guān)閉，關(guān)鍵能源航道霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻，市場對(duì)全球原油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂急劇升溫。

具體來看：

紐約時(shí)間3月2日(周一)，NYMEX交投活躍的4月原油期貨合約上漲4.21美元，漲幅達(dá)6.3%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶71.23美元；該合約盤中一度飆升逾12%至75.33美元，創(chuàng)下去年6月以來的最高水平。同期，5月布倫特原油期貨合約上漲4.87美元，漲幅6.7%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶77.74美元，盤中急升13%至82.37美元，刷新2025年1月以來新高。

能源衍生品市場同步走強(qiáng)

4月取暖油期貨合約上漲30.44美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每加侖2.9004美元；4月RBOB汽油期貨合約上漲8.51美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每加侖2.3706美元。與此同時(shí)，美國國內(nèi)零售汽油價(jià)格同步攀升，3月2日當(dāng)天美國平均零售汽油價(jià)格突破每加侖3美元，創(chuàng)下去年11月以來的新高，分析師預(yù)計(jì)，若中東沖突持續(xù)升級(jí)，未來數(shù)日油價(jià)及汽油價(jià)格將進(jìn)一步走高。

中東沖突的持續(xù)升級(jí) 能源供應(yīng)中斷預(yù)期升溫

此次油價(jià)暴漲的核心誘因是中東沖突的持續(xù)升級(jí)及能源供應(yīng)端的直接沖擊。以色列與美國對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)襲擊后，德黑蘭迅速采取報(bào)復(fù)行動(dòng)，對(duì)沙特、卡塔爾等中東主要產(chǎn)油國的能源設(shè)施發(fā)動(dòng)襲擊，導(dǎo)致多處設(shè)施被迫關(guān)閉。其中，沙特阿拉伯國家石油公司(沙特阿美)位于東部省的拉斯塔努拉煉油廠(沙特最大煉油廠)遭無人機(jī)襲擊并引發(fā)火情，雖火情已得到控制，但沙特阿美已采取預(yù)防性措施關(guān)閉該煉油廠；卡塔爾能源公司因旗下兩處能源設(shè)施遭襲，宣布暫停液化天然氣生產(chǎn)，并準(zhǔn)備對(duì)液化天然氣運(yùn)輸宣布不可抗力，作為全球第三大天然氣生產(chǎn)國，卡塔爾2025年液化天然氣出口量達(dá)8220萬噸，其供應(yīng)中斷進(jìn)一步加劇了能源市場恐慌。更為關(guān)鍵的是，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月2日深夜，伊朗伊斯蘭革 命 衛(wèi) 隊(duì) 司 令顧問明確表示，霍爾木茲海峽已被關(guān)閉，伊方將打擊所有試圖從該海峽通過的船只，這一舉措直接導(dǎo)致全球能源運(yùn)輸陷入嚴(yán)重受阻狀態(tài)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，正常情況下，每日穿越霍爾木茲海峽的船只所運(yùn)載的原油量約占全球需求的五分之一，同時(shí)該航道也是全球約20%液化天然氣運(yùn)輸?shù)暮诵耐ǖ溃休d著全球38%的海運(yùn)原油貿(mào)易量。受此影響，截至3月2日17時(shí)，當(dāng)天僅有2艘散貨船及2艘特種船通過該海峽，相較于襲擊前日均124艘次的通行量大幅下滑，目前已有約7%的全球原油輪運(yùn)力滯留在海峽內(nèi)，通行數(shù)量下降超過40%，另有150艘船只在海峽附近拋錨滯留，至少三艘油輪受損。很多船舶行至安全海域停泊規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

OPEC+增產(chǎn)效果存疑

產(chǎn)量政策方面，石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)釋放增產(chǎn)預(yù)期。3月1日，8個(gè)主要OPEC成員國舉行線上會(huì)議并達(dá)成協(xié)議，決定4月起日均增產(chǎn)20.6萬桶，以應(yīng)對(duì)夏季用油高峰需求，這一決策打破了2026年一季度的增產(chǎn)暫停狀態(tài)。市場人士普遍認(rèn)為，OPEC剩余產(chǎn)能空間已經(jīng)非常有限，除沙特外，所有OPEC產(chǎn)油國基本已處于滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，此次增產(chǎn)計(jì)劃對(duì)緩解當(dāng)前供應(yīng)緊張的實(shí)際作用存疑，難以對(duì)沖中東沖突帶來的供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)。

后市展望

市場對(duì)油價(jià)后市走勢分歧明顯，但普遍認(rèn)為短期內(nèi)地緣風(fēng)險(xiǎn)將成為油價(jià)運(yùn)行的核心邏輯，長期走勢則取決于沖突持續(xù)時(shí)間及供應(yīng)受損程度。

各大機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布觀點(diǎn)：摩根大通指出，若霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻持續(xù)三至四周，可能迫使海灣產(chǎn)油國停產(chǎn)，布倫特原油價(jià)格或飆升至每桶100美元以上，且多數(shù)產(chǎn)油國僅能維持約25天的石油產(chǎn)量，之后將面臨強(qiáng)制性減產(chǎn)；花旗集團(tuán)預(yù)計(jì)，未來一周內(nèi)布倫特原油價(jià)格將維持在每桶80至90美元區(qū)間，若局勢緩和則有望回落至70美元/桶；高盛估算，當(dāng)前原油價(jià)格中已包含每桶18美元的實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，若霍爾木茲海峽僅半數(shù)原油運(yùn)輸中斷一個(gè)月，該溢價(jià)將降至4美元；也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，若油輪航線未能迅速恢復(fù)，油價(jià)可能突破每桶100美元。

生意社原油分析師認(rèn)為，此次局勢的關(guān)鍵因素在于供應(yīng)受損的具體量級(jí)、持續(xù)時(shí)間，以及后期政策的變化，包括OPEC產(chǎn)量調(diào)節(jié)，美國釋放儲(chǔ)備庫存等。如果中東沖突長期持續(xù)，不僅會(huì)導(dǎo)致油價(jià)持續(xù)攀升，還將加劇全球通脹壓力，進(jìn)而拖累全球經(jīng)濟(jì)增長，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注美伊事件進(jìn)展、霍爾木茲海峽通航情況及OPEC增產(chǎn)計(jì)劃的實(shí)際落地效果。

　　(文章來源：生意社)