本周，丙烯酸市場打破前期盤整格局，迎來實質性價格上漲。與2月中上旬的“利潤修復驅動復產”不同，本輪上漲的核心驅動力已切換為成本端重啟上行與供應端偏緊共振，并通過下游剛需采購形成有效承接。市場邏輯從“利潤驅動”回歸“成本推動+供應支撐”。截止2月25日，生意社丙烯酸基準價為6283.33元/噸，與本月初(6116.67元/噸)相比，上漲了2.01%。

一、成本端：

本周成本端出現關鍵變化：原料丙烯價格結束前期平穩(wěn)態(tài)勢，重啟上漲通道。2月25日，生意社丙烯基準價為6521.00元/噸，與本月初(6404.33元/噸)相比，上漲了1.82%。

成本端的再次發(fā)力，直接壓縮了丙烯酸生產利潤空間，推動生產企業(yè)上調報價以傳導成本壓力。生產企業(yè)迅速作出反應。2月24日，上海華誼新材料丙烯酸華東送到價格上調100元/噸至6100元/噸；2月25日，該企業(yè)再度上調100元/噸至6200元/噸。兩日內累計上漲200元/噸，漲幅達3.33%。值得注意的是，華南市場漲幅更為顯著，衛(wèi)星化學丙烯酸華南市場價從6300元/噸直接拉升至6700元/噸，單日上漲400元/噸，反映出區(qū)域供應偏緊程度加劇。

二、供應端：

供應端呈現“存量高位、增量消化”的特征。截至2月24日，國內丙烯酸行業(yè)平均產能利用率維持在85.94%的高位，較前一周繼續(xù)小幅攀升。這一開工水平表明生產企業(yè)復產意愿強烈，且有能力承接當前訂單。

增量產能方面，巴斯夫湛江一體化基地40萬噸/年丙烯酸丁酯裝置已于2月全面投產。從市場表現看，該新產能的釋放并未對價格形成壓制，反而被下游需求有效消化，印證了需求的韌性。

值得關注的是，本周價格上漲伴隨的是“實單商談為主”的成交特征，表明賣方在漲價過程中仍保持靈活議價空間，市場并未出現過熱情緒。

三、需求端：

需求端呈現“上游漲價、下游跟漲”的健康傳導格局。

一方面，剛需采購持續(xù)存在。盡管下游用戶仍持觀望態(tài)度，但“成交尚可”的格局說明剛性需求并未因價格上漲而萎縮。2月24日丙烯酸華東地區(qū)價格5850元/噸，環(huán)比上漲50元/噸，顯示出市場承接能力。

另一方面，下游衍生物同步跟漲，為上游漲價提供支撐。2月24日，上海華誼新材料丙烯酸乙酯華東送到價格上調100元/噸至9500元/噸。下游衍生物的量價齊升，意味著成本傳導鏈條通暢，生產商采購意愿增強，對上游丙烯酸形成正向反饋。

綜上所述，本周丙烯酸價格上漲是成本上行、供應高位、需求承接共同作用的結果。核心傳導路徑為：原料丙烯價格反彈擠壓利潤空間，推動生產企業(yè)上調報價；供應端維持高開工，新產能被順利消化；下游衍生物跟漲，形成產業(yè)鏈正向傳導。與前期的“利潤修復驅動復產”不同，本輪上漲已轉向“成本推動+供應支撐”邏輯。后市走勢取決于原料丙烯價格能否持續(xù)上行及下游承接能力。

　　(文章來源：生意社)