近期，華東丙烯市場(chǎng)在元旦節(jié)后呈現(xiàn)明確的震蕩上行趨勢(shì)。市場(chǎng)價(jià)格在經(jīng)歷短暫調(diào)整后，在供需基本面利好的共同推動(dòng)下，成交重心穩(wěn)步上移。截止1月12日，生意社丙烯基準(zhǔn)價(jià)為5871.00元/噸，與本月初(5717.67元/噸)相比，上漲了2.68%。

市場(chǎng)主流價(jià)格較節(jié)前已出現(xiàn)明顯回升。此番上漲行情，主要源于持續(xù)的成本壓力、供應(yīng)面的利好消息以及節(jié)后補(bǔ)庫需求的階段性推動(dòng)，市場(chǎng)現(xiàn)貨呈現(xiàn)趨緊態(tài)勢(shì)，短期內(nèi)價(jià)格或仍有一定向上空間。

一、市場(chǎng)現(xiàn)狀：價(jià)格重心上移，區(qū)域價(jià)差明顯

當(dāng)前，華東丙烯市場(chǎng)整體氛圍偏強(qiáng)。具體來看，中石化華東公司掛牌價(jià)格穩(wěn)定在5950元/噸，成為市場(chǎng)的重要參考。實(shí)際成交方面，區(qū)域間存在一定價(jià)差：江蘇地區(qū)送到價(jià)格較高，參考范圍在6200-6250元/噸附近；而浙江地區(qū)出罐價(jià)格相對(duì)略低，參考范圍在5950-6000元/噸附近。這一區(qū)域價(jià)差反映了本地供需緊俏程度和物流成本的差異。整體而言，市場(chǎng)買盤對(duì)當(dāng)前價(jià)格的接受度尚可，交易活動(dòng)以剛需和謹(jǐn)慎補(bǔ)庫為主。

二、上漲核心驅(qū)動(dòng)力：成本、供應(yīng)與需求的三重奏

本輪價(jià)格上漲并非單一因素所致，而是成本、供應(yīng)、需求三方面形成共振的結(jié)果。

成本端：

構(gòu)成堅(jiān)實(shí)底部支撐。主要原料甲醇的價(jià)格持續(xù)上漲，截止1月12日，生意社甲醇基準(zhǔn)價(jià)為2265.83元/噸，與本月初(2207.50元/噸)相比，上漲了2.64%。甲醇制丙烯的工藝路線理論利潤(rùn)陷入深度虧損，且虧損幅度仍在擴(kuò)大。

生產(chǎn)成本的高企，極大地增強(qiáng)了生產(chǎn)企業(yè)的挺價(jià)意愿，為市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的底部支撐。同時(shí)，作為風(fēng)向標(biāo)的山東地區(qū)丙烯市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)上行，也對(duì)華東市場(chǎng)參與者的心態(tài)產(chǎn)生了積極影響，形成了區(qū)域間的聯(lián)動(dòng)上漲。

供應(yīng)端：

呈現(xiàn)緊平衡格局，是推高價(jià)格的關(guān)鍵。近期市場(chǎng)供應(yīng)受到國(guó)內(nèi)裝置波動(dòng)與進(jìn)口貨源縮減的雙重?cái)D壓。

國(guó)內(nèi)方面，寧波金發(fā)一期PDH裝置重啟時(shí)間未定，南京誠(chéng)志MTO、盛虹PDH等裝置在月初開始降負(fù)荷運(yùn)行，加之寧波富德MTO裝置重啟時(shí)間推遲至一月下旬，以及部分企業(yè)計(jì)劃在2月份進(jìn)行檢修，區(qū)域內(nèi)商品量供應(yīng)明顯收縮。

進(jìn)口方面，由于日韓地區(qū)上游裝置減產(chǎn)，抵達(dá)華東港口的丙烯貨源同步減少。內(nèi)外供應(yīng)同時(shí)收緊，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)未來供應(yīng)偏緊的預(yù)期，導(dǎo)致持貨商惜售情緒濃厚，進(jìn)一步加劇了現(xiàn)貨市場(chǎng)的緊張氣氛。

需求端：

提供階段性助力。節(jié)后下游工廠存在慣例的補(bǔ)庫需求，為市場(chǎng)帶來了可觀的采購(gòu)增量。同時(shí)，聚丙烯、正丁醇、辛醇等主要下游產(chǎn)品價(jià)格也跟隨有所回升，這在一定程度上改善了下游行業(yè)的盈利狀況，從而提高了其對(duì)原料丙烯價(jià)格上漲的容忍度和接受度，使得成本傳導(dǎo)過程在短期內(nèi)相對(duì)順暢。

1月12日，生意社PP(拉絲)基準(zhǔn)價(jià)為6376.67元/噸，與本月初(6170.00元/噸)相比，上漲了3.35%。

1月12日，生意社正丁醇(工業(yè)級(jí))基準(zhǔn)價(jià)為5773.33元/噸，與本月初(5633.33元/噸)相比，上漲了2.49%。

1月12日，生意社異辛醇基準(zhǔn)價(jià)為6983.33元/噸，與本月初(6916.67元/噸)相比，上漲了0.96%。

三、后市展望：支撐與壓力并存，上行空間與風(fēng)險(xiǎn)同在

展望短期市場(chǎng)，丙烯價(jià)格預(yù)計(jì)維持偏強(qiáng)整理，但上行空間同時(shí)受到制約。

支撐主要來自現(xiàn)貨供應(yīng)緊張格局短期難緩解，裝置檢修集中、進(jìn)口有限，疊加高成本線托底，價(jià)格存在上探基礎(chǔ)。

然而上行壓力也在累積。一是高價(jià)可能侵蝕下游利潤(rùn)，若主要下游陷入虧損，將引發(fā)抵觸并放緩采購(gòu)，從而抑制漲勢(shì)。二是成本支撐可能減弱，國(guó)際原油面臨過剩預(yù)期，若丙烷等原料價(jià)格回調(diào)，支撐邏輯將松動(dòng)。

總體來看，成本與供應(yīng)偏緊仍主導(dǎo)近期市場(chǎng)，但價(jià)格上漲會(huì)逐步激發(fā)需求端負(fù)反饋。后續(xù)空間和持續(xù)性將高度取決于下游利潤(rùn)變化與實(shí)際采購(gòu)力的跟進(jìn)情況。需密切關(guān)注裝置動(dòng)態(tài)、下游開工及利潤(rùn)等關(guān)鍵指標(biāo)。

　　(文章來源：生意社)