元旦后，丙烯價(jià)格確實(shí)呈現(xiàn)出止跌企穩(wěn)并小幅上行的趨勢(shì)，短期內(nèi)有繼續(xù)上漲的動(dòng)力，但整體預(yù)計(jì)上漲幅度有限。截止1月7日，生意社丙烯基準(zhǔn)價(jià)為5797.67元/噸，與本月初(5717.67元/噸)相比，上漲了1.40%。

供應(yīng)端：

部分PDH裝置因成本壓力計(jì)劃?rùn)z修，可能減少供應(yīng)。山東地區(qū)企業(yè)庫(kù)存偏低，出貨順暢。

需求端：

北方市場(chǎng)有新增下游產(chǎn)能。進(jìn)入2月，節(jié)前備貨可能帶來(lái)需求階段性提升。市場(chǎng)整體供過(guò)于求，丙烯產(chǎn)業(yè)處于擴(kuò)張周期，基本面寬松格局短期內(nèi)難以根本扭轉(zhuǎn)。

下游需求支撐有限，主力下游聚丙烯成本壓力大，部分裝置停工，截止1月7日，生意社PP(拉絲)基準(zhǔn)價(jià)為6253.33元/噸，與本月初(6170.00元/噸)相比，上漲了1.35%。對(duì)丙烯需求構(gòu)成有一定支撐。元旦后上漲行情的持續(xù)性需觀察，關(guān)鍵看下游接受能力。

環(huán)氧丙烷(PO)：盈利情況相對(duì)較好(1月2日理論毛利超過(guò)1500元/噸)，開(kāi)工維持較高水平，需求穩(wěn)定。截止1月7日，生意社環(huán)氧丙烷基準(zhǔn)價(jià)為7816.67元/噸，與本月初(7733.33元/噸)相比，上漲了1.08%。

成本端：

當(dāng)前成本端的核心矛盾是：油、丙烷等原料的“低價(jià)”與PDH工藝“深度虧損”之間的沖突。這導(dǎo)致了成本支撐既存在下行壓力，又因供應(yīng)收縮而帶來(lái)的上漲動(dòng)力。

價(jià)格展望

1月市場(chǎng)均價(jià)預(yù)測(cè):約5800元/噸，后續(xù)關(guān)鍵阻力位: 5850元/噸(此輪上漲的關(guān)鍵觀察點(diǎn))一季度整體判斷:價(jià)格重心小幅回升概率較大，預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)勁單邊上漲。

綜合來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)短期反彈與長(zhǎng)期承壓并存的局面：

短期機(jī)會(huì)：供應(yīng)趨緊(庫(kù)存低、檢修預(yù)期)和季節(jié)性需求(節(jié)前備貨)是主要上漲動(dòng)力。可關(guān)注價(jià)格能否有效突破5850元/噸關(guān)口。

長(zhǎng)期壓力：供大于求的產(chǎn)業(yè)格局是根本制約。一季度雖有190萬(wàn)噸新產(chǎn)能計(jì)劃投產(chǎn)，但主要影響華東及華南，對(duì)山東主力市場(chǎng)直接影響有限。

關(guān)鍵變量：需密切關(guān)注國(guó)際油價(jià)走勢(shì)對(duì)成本的傳導(dǎo)，以及下游聚丙烯等行業(yè)的利潤(rùn)與開(kāi)工情況，這決定了漲勢(shì)的可持續(xù)性。

　　(文章來(lái)源：生意社)