12月乙二醇價格重心下移后開始止跌企穩(wěn)

12月乙二醇價格重心下移，近期價格開始止跌企穩(wěn)。據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，截止12月30日，國內(nèi)油制乙二醇均價為3864.17元/噸，較12月1日乙二醇均價4050元/噸，下跌4.59%。

港口乙二醇方面，港口乙二醇現(xiàn)貨合約(500噸起)基差偏弱運行，期貨合約由2601合約切換至2605合約，截止收盤，下周合約（1.9前）基差報價-137至-133，下下周合約（1.16前）基差報價-125至-122,1月下合約（1.25前）基差報價-116至-111，2月下合約（2.25前）基差報價-81至-75，3月下合約（2.25前）基差報價-43至-40。

國內(nèi)煤制聚酯級乙二醇現(xiàn)貨（散水、含稅、自提）整車廠提價格為3280-3360元/噸。

外盤乙二醇方面，截止12月29日近期船貨到岸價商談成交在441-445美元/噸附近。

2025年12月乙二醇港口庫存變動情況：

2024年12月29日華東主港乙二醇現(xiàn)貨庫存總量65.95萬噸，較12月1日華東主港乙二醇現(xiàn)貨庫存總量69萬噸，庫存減少3.05萬噸；較10月30日華東主港乙二醇現(xiàn)貨庫存總量49.90萬噸，庫存增加20.05萬噸。

港口庫存在10月開始累庫，由35萬噸一直攀升至75萬噸，12月中旬開始庫存回落。

乙二醇止跌企穩(wěn)回升原因剖析：

2025年12月中下旬乙二醇價格止跌企穩(wěn)回升，核心在于成本端支撐增強、供應(yīng)收縮兌現(xiàn)、低估值吸引資金與情緒修復(fù)、等五大因素共振，疊加宏觀與能化板塊情緒回暖，推動價格低位反彈、區(qū)間震蕩。

1.成本端：原油與煤炭雙重支撐

國際油價因地緣局勢與美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好而止跌回升，帶動油制乙二醇成本底部抬升，限制回調(diào)空間。

煤價在12月下旬因旺季需求兌現(xiàn)、煤礦年度任務(wù)收尾而止跌，煤制乙二醇成本支撐增強，部分虧損裝置進入檢修或降負。

2.供應(yīng)端：內(nèi)外減產(chǎn) + 進口收縮，累庫預(yù)期收斂

國內(nèi)低利潤倒逼裝置降負/停車：12月以來近200-300萬噸油制裝置（如茂名石化、盛虹煉化等）停車或降負，國內(nèi)檢修產(chǎn)能增至320萬噸/年（占總產(chǎn)能約 18%），開工率回落至 61%-65% 區(qū)間。

大陸外供應(yīng)收縮：中國臺灣省72萬噸裝置計劃1月起停車，月均減少對大陸進口4-5 萬噸；沙特部分裝置檢修/待重啟，1月進口量或降至6萬噸以下，累庫壓力邊際緩解。

3.需求端：聚酯開工降幅不及預(yù)期

聚酯開工率維持87%-88% 高位，對乙二醇剛需穩(wěn)定；終端織造雖有走弱，但訂單與開工邊際改善預(yù)期支撐聚酯高開工持續(xù)性。與之前預(yù)期的下游聚酯降負出現(xiàn)落地預(yù)期差。

4. 市場與資金：低估值托底 + 情緒修復(fù)

乙二醇價格跌至低位后（12月中一度下探3600元/噸以下）導(dǎo)致估值有修復(fù)預(yù)期，產(chǎn)業(yè)買盤與抄底資金入場。

大宗商品整體風險偏好回升（如金屬板塊走強），化工品普漲帶動乙二醇情緒共振。

5. 庫存與預(yù)期：壓力未消但邊際收斂

華東主港庫存高位回調(diào)，供應(yīng)收縮預(yù)期下累庫速率放緩，1月累庫格局或略有收斂，壓制力量邊際減弱。

　　(文章來源：生意社)