據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)顯示：11月以來，多空因素交織，豆粕行情高位振蕩。11月1日，豆粕市場均價3046元/噸，11月21日，豆粕市場均價3070元/噸，價格上漲0.79%。

下面我們分析一下，影響本階段本輪豆粕行情的主要因素。

供應(yīng)面：2025年1-10月中國進口大豆共計9568萬噸，同比增加6.4%。10月中國進口大豆量達948萬噸，環(huán)比下降26.3%。原料進口大豆數(shù)量依舊處于高位，供應(yīng)寬松，一定程度打壓豆粕行情。

庫存：下半年開始，豆粕庫存持續(xù)走高。6月更是不斷增加，7月豆粕庫存居高不下，8月更是突破100萬噸。9月豆粕庫存持續(xù)110萬噸以上，中旬更是高達120多萬噸。十一過后，庫存數(shù)量下滑，重回100萬噸以下。11月，豆粕庫存依舊處于100萬噸左右。庫存壓力持續(xù)存在，豆粕行情反彈乏力。

期貨：11月以來，南美大豆種植期開始，外盤豆類利多因素仍存。雖然外盤豆類行情提振，由于中美大豆貿(mào)易陸續(xù)恢復(fù)，利空因素打壓，國內(nèi)豆粕期貨行情漲漲跌跌，整體振蕩運行。截止11月21日，連豆粕收3012元/噸，較11月初上漲0.46%。期貨行情提振，現(xiàn)貨行情整體處于高位。

需求：11月開始，終端養(yǎng)殖行業(yè)開工率尚可，豆粕剛性需求一般，市場采購豆粕謹(jǐn)慎，豆粕市場成交量一般。終端需求對豆粕行情支撐作用不明顯，豆粕行情上漲承壓。

生意社豆粕分析師認(rèn)為：11月末，進口大豆數(shù)量依舊高位，大豆油廠利潤不高，終端需求一般，利空仍在，豆粕行情后市或?qū)⑷鮿菹碌鵀橹鳌?/p>

　　(文章來源：生意社)