一、價(jià)格分析

9月鍍鋅板卷市場面臨著“高庫存”壓力與“弱需求”現(xiàn)實(shí)的雙重挑戰(zhàn)，雖然成本端支撐仍在，但"金九"旺季效應(yīng)明顯不足。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截止9月28日，國內(nèi)鍍鋅板卷市場均價(jià)4195.00元/噸，較月初下跌1.00%。

二、影響價(jià)格變動(dòng)的因素：

市場庫存持續(xù)攀升

7月價(jià)格的持續(xù)反彈以及出口需求的強(qiáng)勁，提振了鋼廠的生產(chǎn)積極性，從而產(chǎn)量提升。而8月原料結(jié)算價(jià)格大幅上漲，擠壓了生產(chǎn)利潤，加之國內(nèi)終端需求恢復(fù)不及預(yù)期，導(dǎo)致鋼廠生產(chǎn)意愿受挫，產(chǎn)量在月末回落。產(chǎn)量下滑并非源于主動(dòng)減產(chǎn)規(guī)劃，而是需求疲軟導(dǎo)致訂單不足、庫存高壓、生產(chǎn)利潤不佳等多重因素下的被動(dòng)結(jié)果。截至9月26日，鋼廠周產(chǎn)量為90.84萬噸，較上周增加0.08萬噸。目前鍍鋅板周產(chǎn)量仍處于歷史同期較高水平，供給壓力并未得到根本性緩解。

供給端的持續(xù)增加，盡管部分鋼廠在市場壓力下進(jìn)行了減產(chǎn)，但整體產(chǎn)能釋放仍然較大；同時(shí)需求端的疲軟，下游行業(yè)對(duì)鍍鋅的需求增長緩慢，無法有效消化市場上的庫存。截至9月26日，鍍鋅板卷社會(huì)庫存為149.4萬噸，周環(huán)比增加0.92萬噸，月環(huán)比增加11.51萬噸。庫存水平處于近年來相對(duì)的高位。鍍鋅鋼廠庫存48.02萬噸，也連續(xù)震蕩上漲幾周。

市場的高庫存表明市場供大于求的矛盾較為突出，大量的庫存積壓對(duì)價(jià)格形成了明顯的壓制。庫存大量積壓在鋼廠，鋼廠被迫采取優(yōu)惠、暗降等方式促銷，而商家為了完成協(xié)議量和回籠資金，往往也會(huì)采取降價(jià)促銷的策略，這進(jìn)一步加劇了價(jià)格的下跌壓力。

成交整體清淡

2025年9月26日，統(tǒng)計(jì)154家全國鍍鋅企業(yè)共計(jì)成交15114噸，較上個(gè)交易日減少1053噸，減幅為6.51%。減少最多的區(qū)域是華東地區(qū)，較上個(gè)交易日減少299噸，減幅為6.72%。

雖然成交量偶有反彈，但缺乏持續(xù)性放量的支撐，整體水平環(huán)比8月未有顯著改善，主要是因?yàn)橄掠涡袠I(yè)表現(xiàn)不溫不火，終端用戶普遍持謹(jǐn)慎心態(tài)，采購模式以按需定進(jìn)、維持相對(duì)低庫存為主，缺乏投機(jī)性備貨需求，這使得傳統(tǒng)的“旺季”囤貨邏輯失效。

出口或有所回落

據(jù)最新海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，鍍鋅板方面，2025年8月鍍鋅板出口量為109.75萬噸，2025年1-8月累計(jì)鍍鋅板出口量為921.82萬噸，累計(jì)同比2024年的830.74萬噸增加10.96%。

7月越南工貿(mào)部正式宣布對(duì)原產(chǎn)于中國的部分熱軋卷鋼產(chǎn)品征收最高27.83%的反傾銷稅，部分鍍鋅板廠受此影響出口訂單下滑；受“反內(nèi)卷”提振，7月國內(nèi)黑色價(jià)格強(qiáng)勢上漲，中國鍍鋅板成品價(jià)格隨之走高，鍍鋅板出口訂單的價(jià)格優(yōu)勢明顯減弱，鍍鋅板出口企業(yè)接單隨之減少，影響8月鍍鋅板出口量。

雖然國家稅務(wù)總局第17號(hào)公告將于10月1日起正式實(shí)施，該政策將精準(zhǔn)打擊買單出口行為，部分受影響企業(yè)于8月、9月加快裝船速度進(jìn)行出口，但前期7/8月份黑色價(jià)格較高影響下，國內(nèi)企業(yè)出口訂單的減少或持續(xù)影響9月鍍鋅板出口發(fā)運(yùn)。9月鍍鋅板出口或較8月難有明顯漲幅。

三、后市預(yù)測

綜合來看，鍍鋅板卷庫存的增加和供給的不確定性對(duì)價(jià)格形成壓制，而成交的不穩(wěn)定性也使得價(jià)格難以出現(xiàn)明顯上漲，生意社預(yù)計(jì)后期鍍鋅板卷市場價(jià)格行情或弱勢震蕩為主。

　　(文章來源：生意社)