回顧11月份，國內(nèi)建筑鋼行情呈波動走勢：上中旬，在宏觀政策釋放暖意，以及防疫政策優(yōu)化調(diào)整的提振下，黑色系期貨率先反彈，帶動現(xiàn)貨價格整體走高；進(jìn)入下旬后，需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，多地疫情復(fù)發(fā)，現(xiàn)貨價格震蕩回調(diào)。

根據(jù)生意社價格監(jiān)測，普中板(材質(zhì)：Q235B；規(guī)格：20)月初(11月1日)價格為3804元/噸，月末(11月28日)價格為3789元/噸，較月初跌0.47%。

根據(jù)生意社價格監(jiān)測，錳板(材質(zhì)：Q345B；規(guī)格：20*2200*L)月初(11月1日)價格為4004元/噸，月末(11月28日)價格為3986元/噸，較月初跌0.45%。

一、影響因素

1、原材料

鋼柸：截止11月25日，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格3540元/噸，較上月末上漲130元/噸。庫存方面，截止11月25日早8點(diǎn)，象嶼正豐庫鋼坯庫存12.01萬噸，海翼宏潤庫鋼坯庫存10.43萬噸，物產(chǎn)震翔鋼坯庫存6.75萬噸，三個庫房鋼坯庫存合計29.19萬噸，累計較上周末增加2.75萬噸。考慮，鋼坯庫存小幅累庫，淡季來臨需求下滑，預(yù)計，短期國內(nèi)鋼坯行情或?qū)⒄鹗幤跽{(diào)整。

焦炭：2022年11月焦炭市場歷經(jīng)三輪提降，一輪提漲，截止發(fā)稿山西地區(qū)準(zhǔn)一級冶金焦價格在2400元/噸，月初價格在2600元/噸，月度跌7.69%。進(jìn)入11月后鋼材價格始終弱勢下行，鋼廠利潤長期在盈虧線附近浮動，因此開工率整體處在低位，利潤影響下對焦炭采購力度放緩，高爐檢修增多，對焦炭需求支撐下滑，缺少需求支撐焦炭價格連降三輪，累降300-330元/噸。隨著焦炭市場連降三輪，焦煤價格再次高于焦炭價格，焦化企業(yè)成本壓力加大，利潤受損，焦化企業(yè)發(fā)起了提漲，想借此緩解企業(yè)成本壓力。11月25日，在下游鋼廠冬儲需求預(yù)期加持下，焦鋼博弈得以破冰，首輪提漲落地，上漲100-110元/噸。后市方面目前煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈整體處在季節(jié)性淡季，生意社預(yù)計焦炭市場短期看漲，但上升空間有限。后市重點(diǎn)關(guān)注焦煤價格走勢，各環(huán)節(jié)焦炭庫存情況。

2、國內(nèi)社會庫存

截至11月24日，國內(nèi)主要鋼材品種庫存總量為864.79萬噸，較10月末下降147.83萬噸，降幅14.6%，較去年同期減少174.75萬噸，降幅16.8%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中板庫存分別為355.27萬噸、67.28萬噸、202.46萬噸、125.83萬噸和113.95萬噸。本月國內(nèi)螺紋鋼產(chǎn)量有所下滑，而鋼材消費(fèi)呈季節(jié)性回落，供需雙降的同時，需求下降的速度更快，因此國內(nèi)建筑鋼庫存降幅逐步收窄。我們判斷，進(jìn)入12月后，隨著北方采暖季限產(chǎn)開啟，粗鋼產(chǎn)量仍有一定回落空間，但在各地保增長大環(huán)境下，供給端收縮空間有限；而在氣溫快速走低后，下游施工將受到明顯抑制，南北需求分化情況將進(jìn)一步加劇。

3、國內(nèi)進(jìn)出口

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2022年10月，我國出口鋼材518.4萬噸，較上月增加20.0萬噸，環(huán)比增長4.0%；1-10月，我國累計出口鋼材5635.8萬噸，同比下降1.8%。

10月，我國進(jìn)口鋼材77.2萬噸，環(huán)比減少11.9萬噸，降幅13.4%; 1-10月累計進(jìn)口鋼材911.5萬噸，同比減少272.7萬噸，降幅23.0%。

總體來看，我國鋼材出口環(huán)比結(jié)束連續(xù)四個月的回落，呈現(xiàn)回升態(tài)勢。隨著國內(nèi)鋼材價格的下行，疊加人民幣相對美元貶值，鋼材出口優(yōu)勢得以顯現(xiàn)；但在海外經(jīng)濟(jì)逐步放緩影響下，鋼材需求有所減弱，預(yù)計后期我國鋼材出口量環(huán)比有放緩壓力。不過，因上年基數(shù)偏低，預(yù)計11-12月，我國月度鋼材出口量同比維持正增長。

4、需求

11月份，在宏觀利好政策提振下，基建投資持續(xù)加碼，需求保持一定韌性；但隨著需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，加上國內(nèi)多地疫情管控趨嚴(yán)，總體需求未能持續(xù)向好。進(jìn)入12月后，在年末沖刺效應(yīng)下，預(yù)計南方局部成交將保持一定強(qiáng)度，但由于北方區(qū)域停工范圍擴(kuò)大，總體需求將漸行漸弱。我們判斷，12月份需求端震蕩趨弱。

二、分析與預(yù)測

在宏觀面，政策推動經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)向好，但疫情管控對局部仍有負(fù)面影響，市場預(yù)期很難集體樂觀；在供應(yīng)端，鋼廠虧損面擴(kuò)大疊加北方采暖季限產(chǎn)，制約粗鋼產(chǎn)量提升，但在各地保增長的托舉下，鋼材產(chǎn)量不具備大幅下降的條件；在需求端，隨著氣溫快速降低，下游施工將受到限制，特別是北方地區(qū)停工范圍還會擴(kuò)大；在原料端，焦炭價格已見提漲，后期成本支撐作用客觀存在。綜合來看，12月份國內(nèi)建筑鋼市供需雙弱，但需求放緩的速度更甚，隨著“冬儲行情”的臨近，市場價格面臨回落的壓力。預(yù)計12月份國內(nèi)中厚板及低合金板價格走勢偏弱。

　　(文章來源：生意社)