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生意社：利多支撐豆油棕櫚油行情觸底反彈

http://www.tahtbxg.com 2022年07月19日 08:26:40 生意社

生意社07月19日訊

據(jù)生意社監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：7月中旬開始，豆油棕櫚油行情觸底反彈。7月13日，豆油市場(chǎng)均價(jià)9382元/噸，18日，豆油市場(chǎng)均價(jià)10070元/噸，價(jià)格上漲7.33%。7月13日，棕櫚油市場(chǎng)均價(jià)9070元/噸，7月18日，棕櫚油市場(chǎng)均價(jià)9550元/噸，價(jià)格上漲5.29%。

7月中旬開始，進(jìn)口大豆到港量減少，進(jìn)口大豆港口庫(kù)存減少，全國(guó)進(jìn)口大豆港口庫(kù)存處于700萬(wàn)噸一線，環(huán)比減少0.19%。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示：6月，食用植物油進(jìn)口數(shù)量下降，6月我國(guó)食用植物油進(jìn)口量為25.4萬(wàn)噸，1-6月份為188.1萬(wàn)噸，同比減少67.5%。多重利多支撐，豆油棕櫚油行情觸底反彈，7月18日，豆油棕櫚油期貨上漲，現(xiàn)貨跟盤上漲，豆油價(jià)格單日上漲3.07%，棕櫚油價(jià)格單日上漲5.29%。

生意社農(nóng)產(chǎn)品分析師認(rèn)為：美豆正值生長(zhǎng)期，天氣炒作題材仍在，豆油棕櫚油后市仍有上漲空間。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中信期貨

中信期貨分析認(rèn)為短期來(lái)看，美豆生長(zhǎng)優(yōu)良率環(huán)比增加3%，且天氣市仍存，新作大概率增產(chǎn)，美豆豐產(chǎn)后，南美種植美豆溫度正常，雨水豐沛或可接力增產(chǎn)，全球供應(yīng)有望持續(xù)增長(zhǎng)；其次，中國(guó)疫情得到控制，復(fù)工后消費(fèi)或持續(xù)走好。印度需求或支撐市場(chǎng)。預(yù)計(jì)油脂在歷史價(jià)格中樞位置震蕩。長(zhǎng)期看，2022年油脂產(chǎn)量增長(zhǎng)趨勢(shì)逐漸明朗，產(chǎn)業(yè)供需決定價(jià)格下限，原油價(jià)格及生柴需求決定價(jià)格上限。

需求方面：5月印度進(jìn)口：油脂100.6萬(wàn)噸，環(huán)比11.7%,同比-17.1%，其中豆油37.3萬(wàn)噸，環(huán)比36.6%,同比39.3%；印度2022年1-5月累計(jì)進(jìn)口：油脂519.2864萬(wàn)噸，同比2%，其中豆油171.3367萬(wàn)噸，同比12%。2022年07月15日油脂進(jìn)口利潤(rùn)豆油-513.47元/噸，棕油977.03元/噸，菜油-436.40元/噸。

庫(kù)存方面：7月16日表觀庫(kù)存：豆油79.95萬(wàn)噸（周環(huán)比-2.86%，同比+7.30%）。隱形庫(kù)存：（棕油+豆油+大豆*0.185）合計(jì)240.12萬(wàn)噸(周環(huán)比+1.46%，同比-17.37%）。截至7月15日豆油注冊(cè)倉(cāng)單10841張，周環(huán)比-50張。

資金持倉(cāng)及波動(dòng)率：2022/07/15豆油凈單占比(%)0.39,(上周-4.85,周環(huán)比5.25)，豆油期價(jià)處于歷史百分位63.30%。

基差方面：2022年07月15日豆油活躍合約基差730元/噸(周環(huán)比+94),棕櫚油活躍合約基差1458元/噸(周環(huán)比+286),菜籽油活躍合約基差969元/噸(周環(huán)比+274)。

總結(jié)：美豆豐產(chǎn)后南美或接力增產(chǎn)；中國(guó)疫情得到控制，復(fù)工后消費(fèi)或持續(xù)走好。印度需求或支撐市場(chǎng)。預(yù)計(jì)油脂在歷史價(jià)格中樞位置震蕩。長(zhǎng)期看，2022年油脂產(chǎn)量增長(zhǎng)趨勢(shì)逐漸明朗，產(chǎn)業(yè)供需決定價(jià)格下限。

短期看，印尼棕油征稅臨時(shí)豁免或持續(xù)至8月底。盡管印尼7.20計(jì)劃開啟B35，但印尼庫(kù)存重回市場(chǎng)壓力仍在持續(xù)，供應(yīng)邊際改善。美豆新作需求下調(diào)。宏觀施壓，油脂供需改善下偏弱運(yùn)行。中期看，印尼出口恢復(fù)性增長(zhǎng)壓力釋放后，油脂供需偏緊格局改善仍有賴于棕油季節(jié)性增產(chǎn)。美豆豐產(chǎn)后南美或接力增產(chǎn)；中國(guó)疫情得到控制，復(fù)工后消費(fèi)或持續(xù)走好。印度需求或支撐市場(chǎng)。預(yù)計(jì)油脂在歷史價(jià)格中樞位置震蕩。長(zhǎng)期看，2022年油脂產(chǎn)量增長(zhǎng)趨勢(shì)逐漸明朗，產(chǎn)業(yè)供需決定價(jià)格下限，原油價(jià)格及生柴需求決定價(jià)格上限。

免責(zé)聲明：本文所有觀點(diǎn)和數(shù)據(jù)來(lái)源于中信期貨研究部，此報(bào)告所載內(nèi)容僅作參考之用，此報(bào)告的內(nèi)容不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。未經(jīng)中信期貨有限公司事先書面許可，任何單位或個(gè)人不得以任何方式復(fù)制、轉(zhuǎn)載、引用、刊登、發(fā)表、發(fā)行、修改、翻譯此報(bào)告的全部或部分材料、內(nèi)容。

最后提一下，有想了解更多數(shù)據(jù)內(nèi)容及豆油行情內(nèi)容的朋友可以掃碼加入22日豆油會(huì)議交流群:

【大宗商品公式定價(jià)原理】

生意社基準(zhǔn)價(jià)是基于價(jià)格大數(shù)據(jù)與生意社價(jià)格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價(jià)，又稱生意社價(jià)格。可用于確定以下兩種需求的交易結(jié)算價(jià)：
1、指定日期的結(jié)算價(jià)
2、指定周期的平均結(jié)算價(jià)
定價(jià)公式：結(jié)算價(jià) = 生意社基準(zhǔn)價(jià)×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價(jià)差、區(qū)域價(jià)差等因素。

　　(文章來(lái)源：生意社)

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