大宗商品漲跌榜-生意社

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PriceSeek提醒：11月鋼鐵產(chǎn)量普降供需再平衡

http://www.tahtbxg.com 2025年12月21日 16:33 生意社

生意社12月21日訊

2025年11月，全國生產(chǎn)粗鋼6987萬噸、同比下降10.9%，日產(chǎn)232.9萬噸/日、環(huán)比增長0.3%；生產(chǎn)生鐵6234萬噸、同比下降8.7%，日產(chǎn)207.8萬噸/日、環(huán)比下降1.7%；生產(chǎn)鋼材11591萬噸、同比下降2.6%，日產(chǎn)386.37萬噸/日、環(huán)比增長1.0%；1-11月，全國累計(jì)生產(chǎn)粗鋼8.92億噸，同比下降4.0%，累計(jì)日產(chǎn)266.97萬噸；生產(chǎn)生鐵7.74億噸、同比下降2.3%，累計(jì)日產(chǎn)231.75萬噸；生產(chǎn)鋼材13.33億噸、同比增長4.0%，累計(jì)日產(chǎn)399.03萬噸。

PriceSeek評析
螺紋鋼，多空評分：0.5
粗鋼產(chǎn)量同比下降10.9%緩解供應(yīng)壓力，但1-11月鋼材累計(jì)產(chǎn)量仍增4.0%反映需求韌性。結(jié)合螺紋鋼期貨主力合約2605持倉量156萬手、結(jié)算價(jià)3114元/噸的企穩(wěn)態(tài)勢，短期供應(yīng)收縮對價(jià)格形成溫和支撐。
熱軋板卷，多空評分：0.5
鋼材日產(chǎn)量環(huán)比增長1.0%顯示生產(chǎn)韌性，汽車制造業(yè)需求對熱軋板卷形成托底。在粗鋼同比大幅減產(chǎn)背景下，板卷類商品庫存壓力減輕，價(jià)格存在階段性反彈動(dòng)能。
鐵礦石，多空評分：-0.5
生鐵產(chǎn)量同比下降8.7%且日產(chǎn)量環(huán)比降1.7%，直接壓制鐵礦石需求。盡管粗鋼環(huán)比微增0.3%，但鐵礦需求端整體承壓，港口庫存高位運(yùn)行將限制價(jià)格上行空間。
焦炭，多空評分：-1
生鐵產(chǎn)量雙降明確傳導(dǎo)至原料端，焦炭需求收縮顯著。鋼廠采購節(jié)奏放緩疊加焦化廠開工率承壓，現(xiàn)貨價(jià)格下行壓力加劇，短期利空占據(jù)主導(dǎo)。
錳硅，多空評分：-1
作為煉鋼脫氧劑，粗鋼產(chǎn)量同比降4.0%直接壓制錳硅需求。鋼廠合金采購量縮減，疊加南方產(chǎn)區(qū)電力成本下降帶來的供應(yīng)增量，市場呈現(xiàn)供過于求格局。
硅鐵，多空評分：-1
與錳硅面臨相同需求困境，1-11月粗鋼累計(jì)減產(chǎn)導(dǎo)致合金用量同步收縮。西北主產(chǎn)區(qū)開工率維持高位，社會(huì)庫存持續(xù)累積，價(jià)格承壓態(tài)勢明顯。
中厚板，多空評分：0
機(jī)械制造與造船業(yè)需求相對穩(wěn)健，但鋼材總產(chǎn)量同比下降2.6%形成多空交織。中厚板供需矛盾不突出，價(jià)格更多跟隨鋼企利潤波動(dòng)，呈現(xiàn)中性震蕩格局。
線材，多空評分：0
基建需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱抵消供應(yīng)端減量影響。線材終端采購量未見明顯提升，但鋼坯價(jià)格企穩(wěn)提供成本支撐，多空因素基本平衡。
鋼坯，多空評分：0.5
粗鋼日產(chǎn)量環(huán)比增0.3%預(yù)示短流程鋼廠復(fù)產(chǎn)，鋼坯需求邊際改善。唐山方坯庫存連續(xù)三周下降，在成本線附近獲得較強(qiáng)支撐，存在估值修復(fù)空間。
鍍鋅板，多空評分：0
家電出口訂單持穩(wěn)提供需求支撐，但冷軋基板供應(yīng)寬松壓制鍍鋅利潤。上游熱軋價(jià)格波動(dòng)主導(dǎo)行情，自身供需矛盾不突出維持中性評級。
彩涂板，多空評分：0
建筑裝飾領(lǐng)域需求季節(jié)性轉(zhuǎn)淡，但原料成本下行改善加工利潤。彩涂板價(jià)格更多受鍍鋅基板傳導(dǎo)影響，當(dāng)前市場缺乏獨(dú)立驅(qū)動(dòng)因素。
工字鋼，多空評分：0.5
鋼結(jié)構(gòu)建筑需求逆周期增長，疊加H型鋼軋線開工率降至62%，供需結(jié)構(gòu)優(yōu)于建材品類。社會(huì)庫存去化加速，價(jià)格表現(xiàn)相對抗跌。

【大宗商品公式定價(jià)原理】

生意社基準(zhǔn)價(jià)是基于價(jià)格大數(shù)據(jù)與生意社價(jià)格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價(jià)，又稱生意社價(jià)格。可用于確定以下兩種需求的交易結(jié)算價(jià)：
1、指定日期的結(jié)算價(jià)
2、指定周期的平均結(jié)算價(jià)
定價(jià)公式：結(jié)算價(jià) = 生意社基準(zhǔn)價(jià)×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價(jià)差、區(qū)域價(jià)差等因素。

　　(文章來源：生意社)

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