1月4日公布的2020年12月財新中國制造業(yè)PMI(采購經(jīng)理指數(shù))錄得53，雖較11月的十年來高點下降1.9個百分點，但仍顯著高于榮枯線，顯示疫情后經(jīng)濟恢復(fù)仍在持續(xù)。

　　這一走勢與統(tǒng)計局制造業(yè)PMI一致，國家統(tǒng)計局公布的2020年12月制造業(yè)PMI錄得51.9，回落0.2個百分點，為2020年第三高位，連續(xù)十個月位于擴張區(qū)間。

　　制造業(yè)運行繼續(xù)改善，供給和需求均處高景氣水平。生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)盡管較2020年11月略有下降，但分別連續(xù)第十個月和第七個月位于擴張區(qū)間。企業(yè)反饋顯示，產(chǎn)出與新訂單總量增速雖然放緩，但仍屬強勁。

　　外需方面，在海外疫情形勢仍不明朗的背景下，國內(nèi)出口需求穩(wěn)步改善，使得新出口訂單連續(xù)第五個月位于擴張區(qū)間。

　　由于大宗商品價格持續(xù)攀升，工業(yè)金屬漲價明顯，制造業(yè)企業(yè)購進價格指數(shù)升至2018年1月以來新高，帶動制造業(yè)企業(yè)出廠價格指數(shù)升至兩年半以來的最高值。企業(yè)反映原料尤其金屬漲價，制造業(yè)平均投入成本大幅加速上揚，漲幅為三年來最強勁，導致制造商也上調(diào)產(chǎn)品售價。

　　成本壓力導致企業(yè)對增加用工相對謹慎，部分企業(yè)采取削減成本措施，抑制用工擴張。2020年12月就業(yè)指數(shù)位于榮枯線附近，就業(yè)趨于平穩(wěn)。

　　市場仍維持較高活躍度，庫存相關(guān)指標保持穩(wěn)健。采購量連續(xù)第八個月保持擴張，但擴張速度有所放緩；原材料庫存繼續(xù)保持增加，但增幅有所下降；產(chǎn)成品庫存總體較2020年11月變化不大，但細分數(shù)據(jù)顯示消費品庫存略有增加，資本品和中間品有所減少。

　　在全球需求轉(zhuǎn)強、疫情結(jié)束等預(yù)期因素下，制造業(yè)企業(yè)普遍相信未來一年產(chǎn)量將會超過目前水平。生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)高位略降，大幅高于榮枯線，亦略高于長期均值。

　　財新智庫高級經(jīng)濟學家王喆表示，2020年12月，疫情對國內(nèi)經(jīng)濟的負面影響進一步消退，預(yù)計后疫情時代經(jīng)濟的恢復(fù)還將持續(xù)數(shù)月。考慮到2020年上半年的低基數(shù)效應(yīng)，未來半年宏觀經(jīng)濟指標同比將更為強勁。與此同時，需要重點關(guān)注原材料價格快速上漲導致企業(yè)成本壓力的增加以及對就業(yè)的負面影響，這對于疫情期間相關(guān)寬松政策的退出設(shè)計尤為重要。

　　(文章來源：財新網(wǎng)，作者：程思煒)