定向降準(zhǔn)如期而至。中國(guó)人民銀行3月16日實(shí)施普惠金融定向降準(zhǔn)，對(duì)達(dá)到考核標(biāo)準(zhǔn)的銀行定向降準(zhǔn)0.5至1個(gè)百分點(diǎn)。此外，對(duì)符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，支持發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸款。以上定向降準(zhǔn)共釋放長(zhǎng)期資金5500億元。

　　央行相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，此次定向降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金，可有效增加銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定資金來(lái)源，每年還可直接降低相關(guān)銀行付息成本約85億元，通過(guò)銀行傳導(dǎo)有利于促進(jìn)降低小微、民營(yíng)企業(yè)貸款實(shí)際利率，直接支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　此次定向降準(zhǔn)釋放的長(zhǎng)期資金5500億元中，除對(duì)達(dá)到普惠金融定向降準(zhǔn)考核標(biāo)準(zhǔn)的銀行釋放長(zhǎng)期資金4000億元外，還額外對(duì)符合條件的股份制商業(yè)銀行定向降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期資金1500億元。

　　光大證券研究所首席銀行業(yè)分析師王一峰認(rèn)為，本次額外加大對(duì)股份制銀行降準(zhǔn)力度，旨在激活其信貸投放，改善其負(fù)債成本，進(jìn)而起到降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的作用。主要基于三方面政策考量：一是股份制銀行2月信貸投放較為疲軟，部分銀行出現(xiàn)縮表跡象；二是年初以來(lái)股份制銀行負(fù)債成本逐步攀升；三是股份制銀行高資金成本造成凈息差下行壓力較大，進(jìn)一步降低實(shí)際貸款利率存在困難。

　　央行公告稱，將實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，更加靈活適度，把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展放到更加突出的位置，不搞大水漫灌，兼顧內(nèi)外平衡，保持流動(dòng)性合理充裕，貨幣信貸、社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　對(duì)于后續(xù)貨幣政策走向，多位業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前正處于疫情防控和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，仍然需要加大逆周期調(diào)控力度，降息或已在路上。中信證券固收首席分析師明明表示，海外疫情擴(kuò)散的情況下，全球降息大幕拉開(kāi)，考慮到對(duì)沖疫情的需求和中美利差空間，比較合適的降息時(shí)點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)。MLF(中期借貸便利)降息或?qū)⒃?月16日落地，預(yù)計(jì)下調(diào)5至10個(gè)基點(diǎn)以引導(dǎo)20日的LPR(貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率)繼續(xù)下行，釋放更加“靈活適度”的貨幣政策信號(hào)。

　　中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，MLF等貨幣政策工具降息的空間還有，但要分階段實(shí)施。

　　(文章來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)，作者：向家瑩 張莫)