截至2月28日，據(jù)生意社價(jià)格數(shù)據(jù)，聚酯瓶片華東現(xiàn)貨主流均價(jià)6322元/噸。

一、價(jià)格走勢(shì)

整體：先跌后反彈，月末再度走弱；月均價(jià)6230元/噸，環(huán)比+1.27%。

階段劃分

?月初(2.1–2.5)：快速下探節(jié)后原料回調(diào)、成本支撐減弱，期貨震蕩下行；現(xiàn)貨從6324→6068元/噸(2.2單日跌256元)。

?月中(2.6–2.23)：震蕩回升原料PTA/MEG走強(qiáng)，成本抬升；期貨反彈，現(xiàn)貨逐步修復(fù)至6100–6270元/噸區(qū)間。

?月末(2.24–2.27)：沖高回落、走弱擴(kuò)大2.24期貨漲136元至6266元/噸；隨后原油走弱、下游復(fù)工不及預(yù)期，現(xiàn)貨從6330–6450元/噸回落。

二、核心行情分析

1.成本端(主導(dǎo)因素)

?原油承壓：歐佩克增產(chǎn)預(yù)期、油價(jià)回落，直接壓制PTA/MEG。

?原料走弱：PTA/MEG價(jià)格下滑，瓶片成本支撐減弱，工廠利潤(rùn)收縮。

?傳導(dǎo)路徑：原油→PX→PTA/MEG→瓶片，短期成本向下傳導(dǎo)明顯。

2.供應(yīng)端

?開工率：月均約66%，部分裝置檢修(華潤(rùn)江陰、三房巷等)，供應(yīng)偏緊。

?庫存：工廠庫存低位，對(duì)價(jià)格有有限支撐。

?新增產(chǎn)能：2026年增速放緩(約6.25%)，中期供需趨緊。

3.需求端(最大拖累)

?復(fù)工緩慢：軟飲、食用油等下游復(fù)工率僅50%–60%，低于往年同期。

?采購謹(jǐn)慎：下游以消化節(jié)前庫存為主，新單少、僅剛需小單補(bǔ)庫。

?產(chǎn)銷低迷：2.27瓶片產(chǎn)銷僅30%(遠(yuǎn)低于70%盈虧線)，工廠出貨壓力大。

?旺季預(yù)期：3月中下旬傳統(tǒng)旺季，但短期無明確訂單信號(hào)。

4.期貨與市場(chǎng)情緒

?期貨領(lǐng)跌現(xiàn)貨，基差走弱，市場(chǎng)觀望情緒濃。

?報(bào)遞盤價(jià)差擴(kuò)大(50–100元/噸)，成交多為低價(jià)貨源。

三、后市預(yù)測(cè)(3月初)

?走勢(shì)判斷：偏弱震蕩整理，難有明顯反彈。

?核心關(guān)注：

?原油、PTA/MEG價(jià)格走勢(shì)

?下游復(fù)工進(jìn)度(元宵節(jié)后或迎拐點(diǎn))

?瓶片產(chǎn)銷與庫存去化速度

?風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：原油持續(xù)下跌、下游復(fù)工不及預(yù)期、期貨進(jìn)一步走弱。

　　(文章來源：生意社)