據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)：2025年國內(nèi)丁二烯市場年初均價在10800元/噸，年末均價在8333.33元/噸，年度跌22.84%。丁二烯市場2025年表現(xiàn)為“先漲后跌、震蕩走弱”態(tài)勢，全年可分為兩個階段，上半年先漲后跌，下半年震蕩下行。

從生意社月K柱圖來看，2025年丁二烯市場跌多漲少，上行月份5個月，下行月份7個月，其中最高漲幅在12月上漲19.33%，最高跌幅在4月下跌17.58%。

注：商品價格K柱圖，運用價格走勢K線的理念，以柱狀圖形式，反映每周或者每月的價格漲跌變化，投資者可以根據(jù)K柱圖的變化，來進(jìn)行買賣投資。紅色表示：上漲；綠色表示：下跌；K柱高度表示：漲跌幅度。

一、2025年丁二烯行情回顧

上半年：政策疊加供應(yīng) 先漲后跌整體下行

2025年上半年丁二烯市場受短期因素擾動大，供需寬松核心邏輯未變，價格波動依附裝置檢修、政策等，整體走勢先漲后跌，整體下行。

1-4月：供需寬松主導(dǎo)，價格震蕩下行

1-4月供需寬松主導(dǎo)價格持續(xù)走低。供應(yīng)端，萬華二期、埃克森美孚合計40萬噸新增產(chǎn)能逐步釋放，行業(yè)總產(chǎn)能達(dá)703.7萬噸，1-2月進(jìn)口量同比大增，華東港口庫存高企，裝置開工率穩(wěn)定在75%左右，貨源充裕。需求端受中美關(guān)稅擾動，合成橡膠、輪胎行業(yè)開工承壓，ABS行業(yè)庫存偏高，僅維持剛需采買。價格自年初10800元/噸下探至4月末9200元/噸，創(chuàng)上半年階段性低點。

5月：供應(yīng)收縮疊加政策利好，價格大幅上漲

5月市場反轉(zhuǎn)價格快速沖高后震蕩。供應(yīng)端為核心驅(qū)動，恒力14萬噸、茂名石化5萬噸裝置集中檢修，合計影響產(chǎn)能顯著，華東港口庫存降至低位，貿(mào)易商惜售挺價，中石化報價上調(diào)至11100元/噸。需求端受中美關(guān)稅緩和提振，合成橡膠期貨上行，順丁橡膠開工率升至74.7%，下游補庫需求釋放，月度最大漲幅超22%。

6月：基本面偏空，價格震蕩回落

6月熱度消退價格震蕩回落企穩(wěn)。供應(yīng)端檢修裝置陸續(xù)重啟，進(jìn)口貨源補充增加，華東港口庫存微升，市場重回寬松。需求端合成橡膠高庫存凸顯，順丁價格走弱，下游抵觸高價原料，交投冷清

下半年：供應(yīng)過剩是核心矛盾 跌7.41%

7-9月：供應(yīng)過剩加劇，價格持續(xù)下行

7-9月市場供需矛盾凸顯，價格穩(wěn)步走低。供應(yīng)端，煉油廠檢修季結(jié)束，裝置開工率回升至65%以上，埃克森美孚惠州項目滿負(fù)荷運行，疊加樂天化學(xué)印尼14萬噸裝置貨源流入亞洲，供應(yīng)壓力持續(xù)加碼。進(jìn)口套利窗口開啟，歐洲、美國貨源集中到港，進(jìn)一步加劇庫存壓力。需求端，輪胎行業(yè)開工率偏低，合成橡膠庫存高企，下游僅維持剛需采買，價格7月初8840元/噸跌至9月末7200元/噸，創(chuàng)年內(nèi)新低。

10-11月：供需弱平衡，市場區(qū)間震蕩

10-11月市場進(jìn)入弱平衡狀態(tài)，價格窄幅震蕩。供應(yīng)端，部分裝置檢修導(dǎo)致產(chǎn)量微降，撫順石化等裝置重啟后負(fù)荷偏低，華東港口庫存階段性去庫至2.46萬噸，緩解部分壓力。但進(jìn)口船貨仍有到港預(yù)期，供應(yīng)寬松格局未改。需求端，輪胎行業(yè)開工率回升至常規(guī)水平，合成橡膠期貨走勢堅挺，對丁二烯形成階段性支撐。價格在7000-7500元/噸區(qū)間波動，交投以低價成交為主。

12月：短期利好提振，價格震蕩反彈

12月市場情緒回暖，價格震蕩上行。供應(yīng)端，東明石化裝置臨時停車檢修縮減供應(yīng)，主流企業(yè)集中上調(diào)報價，中石化掛牌價漲至8300元/噸，貿(mào)易商挺價意愿增強。需求端，合成橡膠期現(xiàn)貨聯(lián)動上漲，順丁橡膠價格漲幅達(dá)4.03%，帶動原料采購需求改善。月末受外盤攀升提振，價格漲至8012.5元/噸，月度漲幅13.85%。但高價成交遇阻，終端需求疲軟制約漲幅，市場呈震蕩整理態(tài)勢。

二、2026年丁二烯市場展望：

成本面：2026油價低位震蕩 成本面支撐偏弱

俄烏沖突、中東局勢等矛盾持續(xù)發(fā)酵，將對油價形成不定時直接沖擊，引發(fā)階段性波動，但難以改變長期趨勢。供應(yīng)端過剩的格局將延續(xù)至2026年上半年，IEA預(yù)測全球石油日均過剩量達(dá)409萬桶，美國頁巖油預(yù)計增產(chǎn)120萬桶/日主導(dǎo)增量；OPEC+雖計劃2026年一季度暫停增產(chǎn)，但內(nèi)部分歧與閑置產(chǎn)能不足導(dǎo)致調(diào)控效果有限，價格中樞大概率繼續(xù)下移。受供需博弈，疊加地緣政治沖突以及OPEC+政策調(diào)控的影響，生意社預(yù)測2026年原油市場整體呈現(xiàn) “低位震蕩” 走勢。

供應(yīng)面：預(yù)期增加

2026年丁二烯新增產(chǎn)能較2025年大幅縮減，行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能消化期。受前期大乙烯項目配套推進(jìn)影響，全年預(yù)計新增產(chǎn)能約50萬噸，較2025年120萬噸的增量顯著回落，年末總產(chǎn)能有望突破840萬噸。新增產(chǎn)能多為煉化一體化配套裝置，集中于華東、華南地區(qū)，裝置開工穩(wěn)定性較強，預(yù)計全年行業(yè)開工率維持在68%-72%區(qū)間。

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計：2025年1-11月丁二烯進(jìn)口量累計達(dá)44.97萬噸，同比增幅超50%，其中11月單月進(jìn)口量5.6萬噸，凈進(jìn)口量5.62萬噸，環(huán)比大增69.80%，同比減少17.14%，主要因當(dāng)月無出口且進(jìn)口量大幅增量。2026年進(jìn)口格局趨于平穩(wěn)，隨著國內(nèi)產(chǎn)能釋放，進(jìn)口套利窗口開啟頻次減少，預(yù)計全年進(jìn)口量維持在45-50萬噸，以補充高端貨源缺口為主。同時，海外裝置檢修及亞洲市場需求回暖，將制約進(jìn)口貨源對國內(nèi)市場的沖擊，供應(yīng)端壓力較2025年有所緩解。

需求面：穩(wěn)中有升

在消費領(lǐng)域，合成橡膠核心原料是丁二烯，以丁二烯為原料生產(chǎn)的合成橡膠占合成橡膠總產(chǎn)量的80%以上。因此，從消費結(jié)構(gòu)來看，順丁橡膠和丁苯橡膠均占丁二烯消費量的30%，ABS占丁二烯消費量的12%，膠乳、SBC均占丁二烯消費量的9%，丁腈橡膠占5%。2026年順丁、丁苯橡膠預(yù)計新增產(chǎn)能分別達(dá)45萬噸、40.5萬噸，其中溶聚丁苯、稀土順丁等高性能膠種占比提升，適配新能源汽車輪胎需求增長，帶動丁二烯剛需穩(wěn)步釋放。ABS行業(yè)伴隨智能家電、汽車輕量化需求升級，產(chǎn)能利用率有望提升，進(jìn)一步補充丁二烯需求。

后市預(yù)測：

短期來看：進(jìn)入1月后受春節(jié)假期影響，下游普遍有節(jié)前備貨需求，12月末在供應(yīng)偏緊提振下丁二烯市場已經(jīng)迎來了一波上漲行情，進(jìn)入1月后下游需求影響下，預(yù)計仍有部分上行空間。

長期來看：市場供需格局轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑑r格呈“震蕩下行、重心下移”趨勢。供應(yīng)端全年62萬噸新增產(chǎn)能多集中于四季度釋放，雖部分裝置投產(chǎn)時間滯后影響實際產(chǎn)量，但疊加全年45-50萬噸進(jìn)口量，總供應(yīng)量將達(dá)618萬噸，供應(yīng)壓力逐步加大，受此影響丁二烯市場繼續(xù)上升空間有限，但下游需求仍有支撐，預(yù)計丁二烯市場仍將保持高位震蕩走勢為主，后續(xù)重點關(guān)注下游合成橡膠市場運行情況。

　　(文章來源：生意社)