2025年天然橡膠市場(chǎng)供應(yīng)充裕、需求穩(wěn)受限、價(jià)格震蕩走低

2025年天然橡膠整體呈現(xiàn)先沖高再大幅回落、后觸底反彈的“V型”走勢(shì)，全年價(jià)格波動(dòng)幅度較大，在13550-17400元/噸區(qū)間運(yùn)行。

年初1至2月沖高見(jiàn)頂，供應(yīng)季節(jié)性偏緊、需求啟動(dòng)、價(jià)格偏強(qiáng)。年初價(jià)格從約16890元/噸起步，快速?zèng)_高至17400元/噸年內(nèi)最高價(jià)。

3月至5月開(kāi)啟回落趨勢(shì)，3月起主產(chǎn)區(qū)旺產(chǎn)、宏觀貿(mào)易戰(zhàn)消息擾動(dòng)、庫(kù)存高企等因素導(dǎo)致天膠價(jià)格大幅走低，5月底觸及13550元/噸年內(nèi)最低價(jià)，較年內(nèi)最高點(diǎn)下跌22.31%，為全年跌幅最深的階段。

6月至年末天氣與地緣擾動(dòng)、國(guó)內(nèi)停割、下游備貨等因素?cái)_動(dòng)下，天然橡膠價(jià)格觸底后逐步回升，期間雖有小幅回調(diào)，整體呈震蕩上行態(tài)勢(shì)，年末價(jià)格回升至15000元/噸附近，較年內(nèi)低點(diǎn)反彈約13.80%，不過(guò)仍遠(yuǎn)低于年初價(jià)格。

2025年全球天然橡膠供應(yīng)增長(zhǎng)乏力、中國(guó)天然橡膠供應(yīng)仍以進(jìn)口為主

2025年天然橡膠全球市場(chǎng)供應(yīng)增長(zhǎng)乏力、結(jié)構(gòu)生變。根據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)(ANRPC)的最新報(bào)告，2025年全球天然橡膠產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1489.2萬(wàn)噸，同比僅微增0.5%。傳統(tǒng)主力(東南亞)普遍承壓：印尼、越南、馬來(lái)西亞等傳統(tǒng)大國(guó)因樹(shù)齡老化、改種其他作物等因素，產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降。泰國(guó)與中國(guó)支撐增長(zhǎng)：全球最大生產(chǎn)國(guó)泰國(guó)產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1.2%；中國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)6%。新興產(chǎn)區(qū)(非洲)快速崛起：以科特迪瓦為代表的非洲產(chǎn)區(qū)增長(zhǎng)迅猛，正成為重要的供應(yīng)補(bǔ)充。長(zhǎng)期來(lái)看，全球橡膠樹(shù)開(kāi)割面積首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，且樹(shù)齡結(jié)構(gòu)老齡化趨勢(shì)明顯(高產(chǎn)樹(shù)比例持續(xù)下降)，這意味著未來(lái)幾年增產(chǎn)潛力非常有限。

2025年國(guó)內(nèi)天然橡膠仍以進(jìn)口驅(qū)動(dòng)為主，且進(jìn)口來(lái)源多元化趨勢(shì)明顯。中國(guó)的天然橡膠對(duì)外依存度高達(dá)80%以上，國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足主要得益于進(jìn)口量的大幅增長(zhǎng)。2025年1-11月中國(guó)天然橡膠(含技術(shù)分類(lèi)、膠乳、煙膠片、初級(jí)形狀、混合膠、復(fù)合膠)累計(jì)進(jìn)口587.16萬(wàn)噸，較2024年同期增長(zhǎng)16.98%。泰國(guó)為最大進(jìn)口來(lái)源國(guó)，同時(shí)科特迪瓦等非洲地區(qū)進(jìn)口量大幅增長(zhǎng)，成為重要新興來(lái)源。

　　2025年天然橡膠（含技術(shù)分類(lèi)、膠乳、煙膠片、初級(jí)形狀、混合膠、復(fù)合膠）月度進(jìn)口量 單位：萬(wàn)噸。

2025年中國(guó)天然橡膠需求主要由國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)和輪胎出口拉動(dòng)

一方面2025年國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)穩(wěn)健增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)保持增長(zhǎng)，拉動(dòng)了輪胎的配套需求。前8個(gè)月乘用車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)13.6%。且新能源汽車(chē)爆發(fā)：新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)迅速，其配套的高性能輪胎對(duì)高端天然橡膠的需求增速超過(guò)20%，成為重要的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)點(diǎn)。加之“以舊換新”和新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)活動(dòng)，繼續(xù)提振了相關(guān)需求。

另一方面2025年國(guó)內(nèi)輪胎出口保持增長(zhǎng)。2025年1-11月中國(guó)橡膠輪胎累計(jì)出口883萬(wàn)噸同比增長(zhǎng)3.7%，其中新的充氣橡膠輪胎出口量達(dá)850萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.5%。2025年輪胎出口在傳統(tǒng)歐美承壓背景下，通過(guò)開(kāi)拓中東、非洲等新型市場(chǎng)保持了總量增長(zhǎng)。總體上2025年對(duì)歐盟出口前期強(qiáng)勁后期回落、對(duì)美國(guó)出口顯著萎縮，中東非洲等地需求旺盛成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

總體來(lái)看，2025年國(guó)內(nèi)天然橡膠需求在強(qiáng)勁出口和穩(wěn)健內(nèi)需的支撐下展現(xiàn)出韌性，但增長(zhǎng)空間受到海外貿(mào)易壁壘和國(guó)內(nèi)高庫(kù)存的壓制。

2026年天然橡膠市場(chǎng)展望

未來(lái)天膠供應(yīng)面面臨長(zhǎng)期收縮趨勢(shì)? 短期供應(yīng)變化受多因素影響有一定彈性

由于東南亞部分國(guó)家天然橡膠樹(shù)齡超30年的膠樹(shù)占比超40%、高產(chǎn)樹(shù)比例持續(xù)下降等因素影響，未來(lái)全球橡膠主產(chǎn)國(guó)(尤其是東南亞)面臨開(kāi)割面積增速下降甚至負(fù)增長(zhǎng)、膠樹(shù)老齡化的長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。這決定了2026年全球天然橡膠供應(yīng)增長(zhǎng)潛力極其有限，全球供應(yīng)將呈穩(wěn)中收縮態(tài)勢(shì)。但新興產(chǎn)區(qū)(如非洲科特迪瓦)的增產(chǎn)、主產(chǎn)區(qū)天氣、以及地緣局勢(shì)(如泰柬邊境)將影響短期供應(yīng)釋放節(jié)奏。

2026年天然橡膠內(nèi)需保持穩(wěn)步增長(zhǎng)

2026年中國(guó)天然橡膠需求仍以輪胎為主導(dǎo)。首先國(guó)內(nèi)促銷(xiāo)費(fèi)政策《關(guān)于2026年實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策的通知》發(fā)布，補(bǔ)貼集中在汽車(chē)、家電、數(shù)碼和智能產(chǎn)品幾個(gè)方面。汽車(chē)消費(fèi)收到一定鼓勵(lì)，其次新能源汽車(chē)?yán)^續(xù)保持高速增長(zhǎng)，乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)向虎嗅表示，他預(yù)測(cè)2026年整年國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量增速在10%左右，即1413.7萬(wàn)輛(2025年預(yù)計(jì)銷(xiāo)量為1285.2萬(wàn)輛)。

汽車(chē)的穩(wěn)步增長(zhǎng)帶動(dòng)輪胎內(nèi)需穩(wěn)步增長(zhǎng)。據(jù)行業(yè)預(yù)測(cè)，2026年預(yù)計(jì)全鋼胎產(chǎn)量增長(zhǎng)3-4%，半鋼胎產(chǎn)量增長(zhǎng)5-6%。全鋼胎主要配套商用車(chē)和工程機(jī)械，受基建投資和物流運(yùn)輸需求支撐；半鋼胎主要配套乘用車(chē)，受益于消費(fèi)升級(jí)和新能源汽車(chē)發(fā)展。

總體來(lái)看汽車(chē)輪胎導(dǎo)向下的2026年國(guó)內(nèi)天然橡膠需求繼續(xù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。

2026年天然橡膠市場(chǎng)仍受季節(jié)性規(guī)律、替代性及政策面影響??從歷史價(jià)格看，每年四季度至次年春節(jié)，在供應(yīng)減少和節(jié)前備貨驅(qū)動(dòng)下，膠價(jià)通常有波段反彈行情。另外合成膠如果因原料(丁二烯)成本走弱而保持低價(jià)，將對(duì)天膠價(jià)格形成替代壓力。最后歐盟“無(wú)毀林”法規(guī)(EUDR)等政策可能長(zhǎng)期推高生產(chǎn)成本。

總的來(lái)說(shuō)，2026年天然橡膠市場(chǎng)是一個(gè)“下有底、上有頂”的格局。“底”來(lái)自于供應(yīng)側(cè)的長(zhǎng)期剛性收縮，這決定了價(jià)格重心難以深跌。“頂”則受制于需求側(cè)(尤其海外市場(chǎng))的不確定性以及合成膠的替代壓力。從價(jià)格來(lái)看，預(yù)計(jì)2026年天然橡膠價(jià)格在14000~18000元/噸之間震蕩。

　　(文章來(lái)源：生意社)