據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)：2025年國(guó)內(nèi)甲苯市場(chǎng)年初均價(jià)在6050元/噸，年末均價(jià)在5130元/噸，年度跌15.21%。甲苯市場(chǎng)2025年年初漲至高位后震蕩下滑，后續(xù)整體走勢(shì)偏弱，基本分為兩個(gè)階段，上半年區(qū)間震蕩，下半年連續(xù)回落。

從生意社甲苯月K柱圖來(lái)看，2025年甲苯市場(chǎng)跌多漲少，上行月份4個(gè)月，下行月份7個(gè)月，其中最高漲幅在6月上漲10.97%，最高跌幅在12月下跌15.21%（截止發(fā)稿）。

注：商品價(jià)格K柱圖，運(yùn)用價(jià)格走勢(shì)K線的理念，以柱狀圖形式，反映每周或者每月的價(jià)格漲跌變化，投資者可以根據(jù)K柱圖的變化，來(lái)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)投資。紅色表示：上漲；綠色表示：下跌；K柱高度表示：漲跌幅度。

一、2025年甲苯行情回顧

上半年：年初漲至高位后下滑 區(qū)間震蕩漲0.33%

2025年1-6月，甲苯市場(chǎng)在年初漲至年內(nèi)高位后下滑，6月回升的走勢(shì)，上半年整體表現(xiàn)為區(qū)間震蕩走勢(shì)，僅漲0.33%。

成本端：1-5月國(guó)際原油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩，布倫特原油價(jià)格從年初的82美元/桶震蕩下行至5月低點(diǎn)60美元/桶，帶動(dòng)石腦油價(jià)格同步走弱，甲苯成本端支撐不斷減弱。6月后受中東地緣沖突擾動(dòng)，原油價(jià)格沖高至79美元/桶后回落，石腦油價(jià)格跟隨回暖，為甲苯市場(chǎng)提供階段性成本支撐。

供應(yīng)端：上半年國(guó)內(nèi)主要煉化企業(yè)滿負(fù)荷生產(chǎn)，甲苯供應(yīng)增量持續(xù)釋放；華東地區(qū)港口庫(kù)存雖有波動(dòng)，但整體未形成明顯去庫(kù)態(tài)勢(shì)，供應(yīng)端壓力始終存在。進(jìn)入3-4月后國(guó)內(nèi)部分裝置檢修及6月山東地?zé)挼募袡z修，階段性減少了市場(chǎng)供應(yīng)，一定程度上緩解了供應(yīng)寬松的壓力，上半年供應(yīng)面表現(xiàn)先弱后強(qiáng)。

需求端：下游歧化行業(yè)上半年利潤(rùn)一般，對(duì)甲苯的剛需采購(gòu)雖穩(wěn)定，但缺少增量支撐；調(diào)油行業(yè)受美國(guó)汽油旺季備貨影響有階段性提振，但整體幅度有限。出口市場(chǎng)上半年整體呈現(xiàn)前高后低的走勢(shì)，其中1-4月受海外裝置檢修影響，出口訂單穩(wěn)步增長(zhǎng)，而5-6月出口量環(huán)比回落，尤其是6月的出口量?jī)H4.49萬(wàn)噸，環(huán)比減少23.2%，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的需求影響減弱。在4-5月時(shí)，受甲苯價(jià)格持續(xù)下行及市場(chǎng)情緒悲觀影響，下游高位接貨意愿不足，需求端支撐弱化，推動(dòng)價(jià)格觸及年內(nèi)低點(diǎn)；6月隨著成本反彈與供應(yīng)收緊，需求端跟進(jìn)帶動(dòng)市場(chǎng)回暖。

整體來(lái)看，2025年上半年甲苯市場(chǎng)受成本端大幅波動(dòng)主導(dǎo)，供應(yīng)端的階段性調(diào)整與需求端的分化表現(xiàn)共同作用，雖在6月實(shí)現(xiàn)修復(fù)反彈，但未能改變上半年整體波動(dòng)下行的格局

下半年：供需雙空 跌至5年內(nèi)低位

2025年下半年甲苯市場(chǎng)震蕩下行，三季度延續(xù)疲軟、四季度短時(shí)回升，累計(jì)下跌11.86%。

成本端：三季度國(guó)際原油市場(chǎng)受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、OPEC +減產(chǎn)執(zhí)行不及預(yù)期影響，供需寬松格局延續(xù)，布倫特原油價(jià)格從66美元/桶下行至9月低點(diǎn)58美元/桶，石腦油價(jià)格同步走弱，甲苯成本支撐持續(xù)弱化。進(jìn)入四季度，中東地緣局勢(shì)再度緊張疊加北半球冬季原油需求旺季來(lái)臨，原油價(jià)格快速反彈至72美元/桶，石腦油市場(chǎng)跟漲明顯，甲苯成本端支撐由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，為價(jià)格回升奠定基礎(chǔ)。

供應(yīng)端：7-9月國(guó)內(nèi)裝置維持滿負(fù)荷生產(chǎn)，甲苯產(chǎn)量回升，疊加三季度進(jìn)口窗口持續(xù)打開(kāi)，甲苯進(jìn)口量環(huán)比增加15%，華東港口庫(kù)存攀升至42萬(wàn)噸高位，供應(yīng)壓力明顯增加。10月起，國(guó)內(nèi)多地?zé)拸S進(jìn)入年度檢修周期，芳烴裝置開(kāi)工率回落至62%，疊加進(jìn)口量受海外裝置檢修影響環(huán)比減少20%，市場(chǎng)供應(yīng)格局由寬松轉(zhuǎn)向緊平衡，港口庫(kù)存快速去化至30萬(wàn)噸以下，供應(yīng)端壓力大幅緩解，下半年供應(yīng)面整體表現(xiàn)為先松后緊。

需求端：三季度歧化行業(yè)開(kāi)工率維持在60%低位，對(duì)甲苯采購(gòu)力度減弱；調(diào)油行業(yè)因甲苯與汽油價(jià)差較小，需求也比較疲軟，雙重利空下甲苯價(jià)格9月快速下滑。四季度隨著成本端回暖及供應(yīng)收緊，歧化行業(yè)開(kāi)工率回升，采購(gòu)量上漲；同時(shí)美國(guó)調(diào)油需求旺季來(lái)臨，帶動(dòng)甲苯出口訂單環(huán)比增長(zhǎng)25%，需求端支撐明顯增強(qiáng)，推動(dòng)價(jià)格穩(wěn)步回升。

綜合來(lái)看，2025年下半年甲苯市場(chǎng)受成本端大幅波動(dòng)主導(dǎo)，供應(yīng)端的季節(jié)性調(diào)整與需求端的階段性改善共同作用，三季度在供需雙弱格局下持續(xù)走弱，四季度受成本反彈與供需緊平衡提升帶來(lái)一波回暖行情，但最終仍表現(xiàn)為震蕩下行走勢(shì)。

二、產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)

甲苯是一種重要的有機(jī)化工原料，甲苯的生產(chǎn)主要通過(guò)石油煉制和煤化工兩種途徑：石油煉制其主要由分餾煤焦油的粗苯進(jìn)行加氫抽提獲得加氫甲苯；煤化工則是由石腦油催化裂化后抽提制得石油甲苯。

甲苯的下游產(chǎn)品主要包括TDI、苯甲酸、苯酚、己內(nèi)酰胺和PTA等。其應(yīng)用范圍廣泛，既可以用于調(diào)和汽油，以提高汽油辛烷值，也可以用于制備對(duì)二甲苯、鄰二甲苯、苯甲醇等各種甲苯衍生物，應(yīng)用終端涉及石油化工、燃料、農(nóng)藥、合成材料等行業(yè)。

三、2026年甲苯市場(chǎng)展望：

成本面：2026油價(jià)低位震蕩 成本面支撐偏弱

俄烏沖突、中東局勢(shì)等矛盾持續(xù)發(fā)酵，將對(duì)油價(jià)形成不定時(shí)直接沖擊，引發(fā)階段性波動(dòng)，但難以改變長(zhǎng)期趨勢(shì)。供應(yīng)端過(guò)剩的格局將延續(xù)至2026年上半年，IEA預(yù)測(cè)全球石油日均過(guò)剩量達(dá)409萬(wàn)桶，美國(guó)頁(yè)巖油預(yù)計(jì)增產(chǎn)120萬(wàn)桶/日主導(dǎo)增量；OPEC+雖計(jì)劃2026年一季度暫停增產(chǎn)，但內(nèi)部分歧與閑置產(chǎn)能不足導(dǎo)致調(diào)控效果有限，價(jià)格中樞大概率繼續(xù)下移。受供需博弈，疊加地緣政治沖突以及OPEC+政策調(diào)控的影響，生意社預(yù)測(cè)2026年原油市場(chǎng)整體呈現(xiàn) “低位震蕩” 走勢(shì)。

原料面：石腦油產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng) 原料供應(yīng)充足

石腦油是生產(chǎn)甲苯的主要原材料，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況將會(huì)直接影響甲苯行業(yè)的發(fā)展。隨著我國(guó)煉油能力的不斷提升和石腦油下游市場(chǎng)需求的持續(xù)釋放，我國(guó)石腦油產(chǎn)量持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示2025年1-11月中國(guó)石腦油產(chǎn)量約為7395.5萬(wàn)噸，目前國(guó)內(nèi)石腦油的主產(chǎn)區(qū)為山東、廣東、遼寧、浙江等省份，其中以山東省產(chǎn)量最為突出，占比約35%。石腦油產(chǎn)量的穩(wěn)步增長(zhǎng)為甲苯行業(yè)的發(fā)展提供了重要的原料保障。

2026年國(guó)內(nèi)石腦油產(chǎn)量預(yù)計(jì)會(huì)小幅增長(zhǎng)，預(yù)估同比增加0.6%至1%左右，這會(huì)給甲苯的供應(yīng)打下穩(wěn)固基礎(chǔ)。原料充足加上煉化項(xiàng)目逐步達(dá)產(chǎn)，甲苯的基本產(chǎn)量將穩(wěn)步增長(zhǎng)。成本端來(lái)看甲苯的生產(chǎn)成本跟著石腦油、原油市場(chǎng)走勢(shì)。另外26年P(guān)X新增產(chǎn)能投產(chǎn)會(huì)持續(xù)拉動(dòng)甲苯歧化需求，部分抵消調(diào)油需求波動(dòng)，對(duì)甲苯價(jià)格形成支撐。

供應(yīng)面：2026年甲苯供應(yīng)量預(yù)期增加

甲苯作為基礎(chǔ)有機(jī)化工核心原料，目前國(guó)際國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)需求量不斷增加。2026年國(guó)內(nèi)供應(yīng)將延續(xù)結(jié)構(gòu)性擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。供應(yīng)端的增長(zhǎng)動(dòng)力主要源于大型煉化一體化項(xiàng)目的持續(xù)落地，全年預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能集中在165萬(wàn)噸左右，主要來(lái)自恒力石化、盛虹煉化、華錦阿美等龍頭企業(yè)的配套芳烴裝置，投產(chǎn)節(jié)奏集中于下半年，其中環(huán)渤海與華東地區(qū)為新增產(chǎn)能核心承載區(qū)，兩地合計(jì)貢獻(xiàn)新增產(chǎn)能超七成。未來(lái)生產(chǎn)企業(yè)將更加看重甲苯商品市場(chǎng)，外銷(xiāo)積極性增強(qiáng)，預(yù)計(jì)2026年甲苯的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)量仍將穩(wěn)步上升。

需求面：穩(wěn)中有升

甲苯的應(yīng)用范圍很廣泛，既可以用于調(diào)和汽油，也可以用于制備對(duì)二甲苯、鄰二甲苯、苯甲醇等各種甲苯衍生物。目前國(guó)內(nèi)甲苯下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，調(diào)油占比約52%，歧化占比約26%，溶劑類(lèi)占比約12%，TDI等其他占比約10%，下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定。結(jié)合現(xiàn)有消息面來(lái)看生意社預(yù)測(cè)2026年甲苯需求將延續(xù)“穩(wěn)中有升、結(jié)構(gòu)分化”的趨勢(shì)，全年增速預(yù)計(jì)約3%-5%，行業(yè)需求穩(wěn)中有升。

調(diào)油方面：需求仍占主導(dǎo)但增速放緩，當(dāng)前占比約52%。2026年汽車(chē)保有量增長(zhǎng)將提供剛性支撐，但國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)下甲苯摻入比例已處低位，疊加新能源乘用車(chē)滲透率升至35%以上抑制燃油車(chē)需求，調(diào)油領(lǐng)域甲苯需求預(yù)計(jì)同比增1%-2%，占比微降至50%左右。

歧化方面：當(dāng)前占比約26%，2026年華錦阿美200萬(wàn)噸、九江石化150萬(wàn)噸等PX項(xiàng)目集中投產(chǎn)，疊加純苯下游擴(kuò)能，將大幅拉動(dòng)甲苯需求；煉化一體化配套歧化裝置落地也提升企業(yè)采買(mǎi)積極性。預(yù)計(jì)歧化需求同比增8%-10%，占比升至29%-30%。

溶劑及其他領(lǐng)域方面：需求表現(xiàn)平穩(wěn)，目前溶劑類(lèi)占比約12%。受益于房地產(chǎn)筑底回升及高端溶劑需求增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)同比增2%-3%；TDI、醫(yī)藥中間體等(占比10%)受終端復(fù)蘇帶動(dòng)，需求溫和增長(zhǎng)3%左右。

綜合來(lái)看2026年甲苯需求將呈“調(diào)油穩(wěn)、歧化強(qiáng)、其他平”的格局，對(duì)甲苯的總需求量穩(wěn)中有升。26年需關(guān)注PX裝置投產(chǎn)情況以及新能源汽車(chē)增長(zhǎng)對(duì)調(diào)油行業(yè)帶來(lái)的影響。

出口面：甲苯出口量穩(wěn)步增長(zhǎng)

甲苯出口已成為國(guó)內(nèi)供需平衡關(guān)鍵，出口格局實(shí)現(xiàn)根本性轉(zhuǎn)變。2022年我國(guó)從凈進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)為凈出口國(guó)，出口勢(shì)頭持續(xù)強(qiáng)化，2025年1-11月海關(guān)數(shù)據(jù)顯示出口達(dá)89.01萬(wàn)噸，同比激增超89%，創(chuàng)歷史同期新高，對(duì)緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力作用顯著。

2026年甲苯出口有望延續(xù)增長(zhǎng)但增速趨穩(wěn)，預(yù)計(jì)全年突破110萬(wàn)噸、同比增10%-15%，主要受三方面支撐。一方面東南亞等新興市場(chǎng)工業(yè)化提速催生剛性需求。印度、越南、印尼等國(guó)正加速推進(jìn)制造業(yè)升級(jí)，涂料、農(nóng)藥、化工中間體等行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，帶動(dòng)甲苯基礎(chǔ)原料需求快速增長(zhǎng)。而當(dāng)?shù)丶妆疆a(chǎn)能建設(shè)滯后于需求增長(zhǎng)，進(jìn)口依存度居高不下，為我國(guó)甲苯出口提供了廣闊的增量空間。另外一方面，國(guó)內(nèi)煉化一體化項(xiàng)目持續(xù)落地，近年來(lái)恒力、榮盛等民營(yíng)煉化龍頭及鎮(zhèn)海煉化等主營(yíng)企業(yè)的一體化裝置陸續(xù)投產(chǎn)，使我國(guó)甲苯產(chǎn)能集中度大幅提升。最后一方面，歐洲甲苯產(chǎn)能因能源成本高企持續(xù)退出，2023-2024年歐洲累計(jì)關(guān)閉約1100萬(wàn)噸石化產(chǎn)能，其中包括大量芳烴相關(guān)裝置。歐洲本土甲苯供應(yīng)收縮形成的市場(chǎng)缺口，進(jìn)一步為我國(guó)甲苯出口創(chuàng)造條件。2025年出口量再創(chuàng)新高，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有一定利好支撐。

后市預(yù)測(cè)：

短期來(lái)看：四季度末甲苯市場(chǎng)在12月下游傳統(tǒng)備貨需求釋放的利好推動(dòng)下，價(jià)格小幅回暖。即將到來(lái)的2026年，成本面及供應(yīng)面似乎沒(méi)有太多亮點(diǎn)，整體偏穩(wěn)。但需求端仍有利好釋放，春節(jié)前后山東地區(qū)調(diào)油市場(chǎng)仍有上升空間，歧化行業(yè)受純苯價(jià)格高位提振，也存一定利好。出口方面近年來(lái)表現(xiàn)一直不俗，需求端利好支撐下預(yù)計(jì)26年初甲苯市場(chǎng)仍有部分上行空間。

長(zhǎng)期來(lái)看：甲苯成本面仍有支撐供應(yīng)面預(yù)期增加，下游需求仍有增長(zhǎng)空間。總體來(lái)看未來(lái)需求面表現(xiàn)更值得關(guān)注，調(diào)油需求受新能源滲透拖累增速放緩至1%-2%，歧化行業(yè)需求受益于純苯高價(jià)拉動(dòng)預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)8%-10%；出口端將延續(xù)凈出口格局，預(yù)計(jì)全年出口量在110萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)同比增10%-15%。在供需面利空利好交織的行情下，預(yù)計(jì)甲苯行情仍將保持區(qū)間震蕩走勢(shì)，全年價(jià)格預(yù)計(jì)圍繞5800-7000元/噸震蕩，關(guān)注PX裝置投產(chǎn)情況以及出口方面的增量。

　　(文章來(lái)源：生意社)