2025年中國燒堿行業(yè)站在規(guī)模擴(kuò)張與質(zhì)量轉(zhuǎn)型的十字路口，多重矛盾交織上演。這一年燒堿產(chǎn)能突破5300萬噸大關(guān)，周度產(chǎn)量屢創(chuàng)歷史新高。但是下游需求疲軟，氧化鋁行業(yè)核心需求釋放有限，非鋁領(lǐng)域增長乏力，供需失衡矛盾持續(xù)激化。

從圖上看出，2025年燒堿價(jià)格第一季度較為強(qiáng)勁，第二三季度價(jià)格盤整，第四季度價(jià)格弱勢下行。年初市場均價(jià)為827元/噸，年末738元/噸，價(jià)格下跌10.76%。全年最高價(jià)2月5日1015元/噸，全年最低價(jià)出現(xiàn)在年末，價(jià)格是738元/噸左右。從燒堿年度對比圖可以看出2025年燒堿價(jià)格較低，處于歷史相對低位。

從燒堿的月k柱圖可以看出，2025年燒堿上漲的月份少，下跌的月份多。上漲幅度最大的是1月份幅度達(dá)到20.31%，下跌幅度最大的是11月份幅度達(dá)到6.92%。

2025年燒堿行情回顧：從生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示第一季度段燒堿價(jià)格上漲后下跌，年初市場均價(jià)為827元/噸，一季度末907元/噸，價(jià)格上漲9.67%。第二季度價(jià)格上漲后下跌，4月初市場均價(jià)為887元/噸，6月末價(jià)格835元/噸，價(jià)格下跌5.86%。第三季度月初市場均價(jià)為833元/噸左右，月末市場均價(jià)為832元/噸，價(jià)格下跌0.12%，第四季度燒堿價(jià)格一路下跌。

年初燒堿價(jià)格以上漲為主，下游積極備貨，燒堿企業(yè)庫存低位，市場重心上移，2月價(jià)格下滑，主要是春節(jié)過后，下游前期備貨仍有備貨，氧化鋁價(jià)格也走低，盈利減少，3月初燒堿價(jià)格有階段性小漲主要是因?yàn)闊龎A廠家檢修利好。進(jìn)入二季度后價(jià)格下滑主要還是下游需求疲弱，5 6月份市場漲跌不一主要呈現(xiàn)盤整態(tài)勢，氧化鋁企業(yè)下調(diào)采購價(jià)格，有的地區(qū)受周邊影響紛紛下調(diào)價(jià)格。6月份有小幅下跌后上漲，主要是本階段氧化鋁采購燒堿價(jià)格下跌，但是6月下旬受供應(yīng)檢修 影響，市場價(jià)格小幅反彈。進(jìn)入三季度7月份后，燒堿價(jià)格先漲后盤整。主要是氯堿裝置提振價(jià)格上漲，但是隨著上漲下游抵觸，燒堿價(jià)格盤整。進(jìn)入8月份供需矛盾有一定緩解，燒堿價(jià)格上行。9 10月份價(jià)格下行，主要是供應(yīng)端恢復(fù)，需求增長不及預(yù)期，燒堿價(jià)格下行。進(jìn)入四季度燒堿價(jià)格一路下行，利空因素交織燒堿價(jià)格下跌。

2025年度燒堿價(jià)格起起落落，整體偏弱原因 ：

一：成本支撐偏弱

長期趨勢來看成本因素對燒堿價(jià)格支撐力明顯不足。在燒堿成本中原鹽和電力是兩大核心，原鹽占25%，電力占50-60%，但是2025年原鹽和電力價(jià)格波動(dòng)有限，整體支撐較弱。

二：下游釋放產(chǎn)能受限

燒堿的需求主要包括兩大類：一類化工（氧化鋁占比30-40%） ，二類非鋁需求造紙、食品、水處理、人造纖維、冶金及肥皂等行業(yè)。氧化鋁作為燒堿重要下游，2025年氧化鋁新增產(chǎn)能約為1100萬噸，但是受鋁礦供應(yīng)緊張等因素影響，氧化鋁實(shí)際產(chǎn)量釋放受限，2025年國內(nèi)燒堿新增產(chǎn)能約210萬噸，但是并未帶動(dòng)燒堿實(shí)際產(chǎn)能，改變燒堿產(chǎn)能過剩格局。

三：產(chǎn)能擴(kuò)張固化過剩格局

2025年底總產(chǎn)能達(dá)到5321萬噸，產(chǎn)量實(shí)際突破4200萬噸，同比增長約3.5%。2025年燒堿新增產(chǎn)能480萬噸，實(shí)際凈增400萬噸。供應(yīng)量整體大于需求量，且有結(jié)轉(zhuǎn)庫存300萬噸左右。2025 年燒堿產(chǎn)能擴(kuò)張與需求疲軟的矛盾突出，氯堿聯(lián)產(chǎn)與區(qū)域成本差異進(jìn)一步固化過剩格局。

四：開工率高位，2025年全年開工率維持在80-90%，市場供應(yīng)較好。

五：出口量對沖作用有限。

中國燒堿產(chǎn)能充足，對外依賴程度較低，進(jìn)出口數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出口增長顯著，進(jìn)口量維持低位的態(tài)勢。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年11月，中國液堿出口量183228.37噸，同比-20.29%，環(huán)比-44.90%；1-11月累計(jì)出口量3127615.19噸，同比+35.73%。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年11月，中國液堿進(jìn)口量44.49噸，同比198.84%,環(huán)比7.58%；1-11月累計(jì)進(jìn)口量383.3噸，同比-93.92%。出口量雖然不少，但相對于龐大的產(chǎn)能基數(shù)，其對沖作用有限。

2025年燒堿價(jià)格不盡理想，市場核心矛盾在于產(chǎn)能擴(kuò)張與需求增長的不匹配。中國約占全球 45% 以上，穩(wěn)居全球第一大燒堿生產(chǎn)國，周度產(chǎn)量屢創(chuàng)歷史新高。氧化鋁實(shí)際產(chǎn)量釋放受限,此外，造紙、粘膠短纖等其他下游領(lǐng)域需求增長有限。全年來看，燒堿市場需求增量小于供應(yīng)增量，持續(xù)處于供過于求狀態(tài)。2025年是行業(yè)過剩格局的 “固化年”，產(chǎn)能慣性釋放與需求疲軟的矛盾短期難以根本扭轉(zhuǎn)。

那么2026年燒堿價(jià)格將如何演繹？

供應(yīng)角度

2026年我國燒堿計(jì)劃新增產(chǎn)能219萬噸，產(chǎn)能增速為4.3%，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2026年中國燒堿有效產(chǎn)能將達(dá)到5650萬噸，較2025 年的5321萬噸有所增加，產(chǎn)量預(yù)計(jì)為 4720 萬噸，整體后期燒堿市場供應(yīng)面依舊傾向于寬松考慮，會給市場帶來較大的銷售壓力，預(yù)計(jì)燒堿價(jià)格或繼續(xù)承壓運(yùn)行。

需求增速放緩

預(yù)計(jì)2026年，需求增長將整體趨緩。具體來看，氧化鋁方面，新增產(chǎn)能約690萬噸（低于2025年的800萬噸），對應(yīng)燒堿最大需求增量約103.5萬噸。非鋁需求中，紙漿新增產(chǎn)能130萬噸（同比減少70萬噸），對應(yīng)燒堿最大需求增量為10.4萬噸；氫氧化鋰預(yù)計(jì)新增15萬～20萬噸；其他領(lǐng)域增量則相對有限。

庫存方面仍有壓力

2025年企業(yè)庫存普遍在40萬噸以上運(yùn)行，峰值觸及50萬噸。進(jìn)入2026年，隨著新裝置陸續(xù)投產(chǎn)，庫存壓力預(yù)計(jì)將顯著提升，多數(shù)時(shí)間超過45萬噸的可能性加大。綜合供應(yīng)端因素判斷，燒堿市場長期供應(yīng)壓力預(yù)計(jì)將持續(xù)存在。

關(guān)注政策面變化

政策博弈正成為影響價(jià)格的重要潛在變量。2025年年末，工信部提出旨在淘汰落后產(chǎn)能的“反內(nèi)卷”政策，并在元旦前再度引發(fā)市場關(guān)注。據(jù)統(tǒng)計(jì)，燒堿行業(yè)將是該政策的重點(diǎn)領(lǐng)域，其運(yùn)行超過20年的老舊裝置產(chǎn)能約600萬噸。若政策切實(shí)落地，可能通過壓減供應(yīng)來改善行業(yè)供需平衡，2026年需密切關(guān)注該政策會否持續(xù)推進(jìn)并真正施行。

2026年燒堿價(jià)格將呈現(xiàn) 震蕩偏弱、重心下移的主基調(diào)，階段性因供需配錯(cuò)或政策預(yù)期出現(xiàn)小幅反彈，但是難改供過于求得長期格局；核心變量在于 “反內(nèi)卷” 政策落地力度與產(chǎn)業(yè)鏈減產(chǎn)傳導(dǎo)節(jié)奏，若兩者均無實(shí)質(zhì)突破，價(jià)格或下探至近年低位區(qū)間。

　　(文章來源：生意社)