進入12月，國內(nèi)二甘醇市場跌勢延續(xù)，各市場指導(dǎo)因素未出現(xiàn)變化，市場信心遭受前所未有之打擊，價格走勢更多反饋業(yè)者當(dāng)下心態(tài)，隨市操作等待實際底部來臨，后續(xù)走勢尚未做過多討論。市場離2020年3月的最低值越來越近，然綜合基本面因素，目前仍無止跌信號，市場信心降至冰點，二甘醇短期或難止跌。

一、年內(nèi)超低價預(yù)警

12月1日收盤，國內(nèi)二甘醇華東市場價格跌至年內(nèi)新低，到達(dá)了3030元/噸附近，對比年內(nèi)最高點5100元/噸，跌幅達(dá)36%，對比開年價跌幅達(dá)28.5%。較2020年3月歷史低值2870元/噸，僅160元/噸差距；但2020年二甘醇大跌是受原油大跌帶動，與本次市場下跌影響因素上有著本質(zhì)區(qū)別。二甘醇市場供強需弱，且未來供應(yīng)仍存增量，需求卻弱預(yù)期，市場空頭主導(dǎo)下價格一路下行，二甘醇拉響年內(nèi)超低價警報。

二、供強需弱下跌勢難止

2024-2025年二甘醇行業(yè)開工趨勢圖

目前國內(nèi)二甘醇生產(chǎn)企業(yè)開工率在75%以上的年內(nèi)偏高水平，雖然隨著11月下旬華南中化泉州約5萬噸/年裝置檢修，和華南盛虹煉化約10萬噸/年裝置計劃12月上旬檢修，二甘醇開工率有望下降至71%左右；但整體供應(yīng)面壓力緩解有限，疊加年末弱需求的壓制，二甘醇市場支撐有限。并且后市供應(yīng)仍預(yù)期增加，巴斯夫明確計劃2026年1月中下旬正式開車，下半年古雷石化計劃投產(chǎn)，東北華錦-沙特阿美也預(yù)計2026年投產(chǎn)。然二甘醇需求面卻增量有限，并且由于其伴隨產(chǎn)出的特性，其成本方面并無直接壓力，故其價格下跌主要受供需影響。

因此12月二甘醇仍受供需失衡壓制，國內(nèi)供應(yīng)充足，港口庫存在年內(nèi)高位；年末需求面難有效提振，場內(nèi)利空心態(tài)占據(jù)主導(dǎo)，二甘醇短期或難止跌。

三、市場破冰需待時機

下半年隨著前期裝置重啟及新產(chǎn)能裕龍石化的投入，并正常運轉(zhuǎn)，國內(nèi)供應(yīng)達(dá)到歷史高位水平，行業(yè)開工率最高提升至76.94%。隨著國內(nèi)供應(yīng)增加，需求并未達(dá)到同步增速，下游采買保持剛需跟進，二甘醇“金九”遇冷、“銀十”受挫；市場幾度刷新年內(nèi)低價，市場信心大挫，空頭占據(jù)市場主導(dǎo)。直至本月伊始，市場仍無止跌跡象。目前華東即將跌破年內(nèi)新低，距2020年3月的歷史低價又近了一步，市場預(yù)期即將觸底的心態(tài)愈發(fā)濃烈。但結(jié)合年末需求偏弱的現(xiàn)狀，及目前市場開工率及計劃將停機檢修裝置情況來看，供應(yīng)減少有限，故12月二甘醇觸底反彈的可能性或不大。

現(xiàn)階段場內(nèi)業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎，多保持隨行交易，等待二甘醇底部到來。從供需來看，若本月后續(xù)無新增檢修裝置，二甘醇需求也提振無望，市場止跌破冰時刻或仍需時間。綜合來看，大概率在春節(jié)后市場逐步回歸之時，下游需求修復(fù)或?qū)⒅味蚀际袌鲋鸩交嘏?/p>

　　(文章來源：生意社)